投資不足的問題：它是什麼，它的工作方式

投資不足的問題是什麼？

投資不足的問題是代理問題由股東和債務持有人之間的金融經濟學家提出的，其中槓桿公司放棄了寶貴的投資機會，因為債務持有人會捕獲該項目收益的一部分，而給予股股東的回報不足。

經理，股東和調試者之間的潛在利益衝突影響資本結構，公司治理活動和投資政策。反過來，這些類型的代理問題可能會導致效率低下的管理決策和“次優”投資，這些決策通常屬於投資不足和投資過度的問題。

公司財務理論中的投資不足問題被認為是麻省理工學院的斯圖爾特·C·斯圖爾特·邁爾斯（Stewart C.金融經濟學雜誌假設“有未償債務並以其股東利益行事的公司將遵循與可以發行無風險債務或根本沒有債務的決策規則。”

邁爾斯（Myers）補充說：“在自然界中，擁有風險債務的公司將擺脫寶貴的投資機會，這可能會對公司的市場價值做出積極的淨貢獻。”

當公司經常通過淨現值（NPV）項目是因為代表股東行事的經理認為，債權人將受益於所有者。如果現金從預期投資流向債權人，那麼股權持有人將沒有動力進行投資。這樣的投資將增加公司的整體價值，但這並沒有發生，因此存在一個“問題”。

投資不足的問題理論與理論上的假設相抵觸Modigliani-Miller定理該投資決策可以獨立於融資決策做出。邁爾斯（Myers）認為，槓桿公司的經理實際上是考慮到評估新投資項目時需要服務的債務數量。

邁爾斯認為，公司的價值可能會受到融資決策的影響，這與莫迪格利亞尼·米勒的中央宗旨相反。

投資不足問題的一個實例被稱為債務懸而未決。當公司的債務水平很高時，有一點不再能夠再向債權人借錢。實際上，債務負擔是如此之大，以至於公司進入公司的所有收益直接用於償還現有債務，而不是進入新的投資或項目，從而限制了公司的增長。它導致公司投資不足。結果，股東在當前損失了債權人，而未來的增長潛力也失去了。

債務懸而未決也適用於國家政府，那裡的國家主權債務超過其未來償還債務的能力。債務可能導致停滯的增長和退化生活水平從醫療保健，教育和基礎設施等關鍵領域的投資不足。