代理問題：定義，示例和最小化風險的方法

什麼是代理問題？

代理問題是利益衝突，一個政黨以自身利益為動機，預計將以另一方的最大利益行事。在公司財務，代理問題通常是指公司管理層與公司股東之間的利益衝突。擔任股東或委託人代理商的經理應該做出決定，即使股東財富最大化符合經理的最大利益，可以最大化自己的財富。

了解代理問題

如果沒有一個之間的關係，代理問題就不存在主要的和一個代理人。在這種情況下，代理商代表校長執行任務。由於技能水平不同，工作職位不同或時間和訪問限制，代理通常由校長參與。

代理問題很常見受託人關係，例如受託人和受益人之間，董事會成員和股東，以及律師和客戶。受託人是委託人或客戶最大利益的代理商。這些關係在法律意義上可能是嚴格的，因為美國最高法院的斷言，律師必須完全公平，忠誠和對客戶的忠誠行事，律師與客戶之間的關係也是如此。

最大程度地減少與代理問題相關的風險

代理成本是委託人由於代理問題而可能產生的一種內部成本。其中包括僱用代理人承擔一項任務的任何效率低下的費用，以及與管理主要代理關係並解決不同的優先級。儘管不可能消除代理問題，但校長可以採取措施來最大程度地降低代理成本的風險。

法規

在信託環境的情況下，可以根據合同或法律來監管校長的關係。這信託規則是試圖調節在財務顧問和他們的客戶。投資諮詢界的信託術語一詞意味著金融和退休顧問應符合客戶的最大利益。換句話說，顧問應將其客戶的利益置於自己的範圍之上。目的是保護投資者免受顧問的侵害隱藏潛在的利益衝突。

例如，顧問可能有幾項投資基金可以提供客戶，而僅向顧問向委員會付款的投資資金。利益衝突是代理問題的問題，投資基金提供的財務激勵阻止顧問代表客戶的最大利益工作。

激勵措施

通過激勵代理商更好地按照委託人的最大利益行事，也可以將代理問題最小化。例如，可以通過激勵措施（例如基於績效的薪酬，股東的直接影響，解僱威脅或威脅接管。

股東的校長還可以將CEO薪酬直接與股票價格績效聯繫起來。如果首席執行官擔心潛在的接管會導致被解僱，則首席執行官可能會試圖防止接管，這將是代理問題。但是，如果根據股票價格績效對首席執行官進行補償，則將激勵首席執行官完成收購。 （目標公司的股價通常會在收購後上漲。）通過適當的激勵措施，股東和首席執行官的利益都將保持一致，並從股票價格上漲中受益。

校長還可以改變代理賠償的結構。

此外，績效反饋和獨立評估使代理商對他們的決策負責。

代理問題的現實世界示例

2001年，能源巨頭安然申請破產。已經製作了會計報告，以使該公司看起來比實際賺取的錢更多。該公司的高管使用欺詐性會計方法將債務隱藏在安然的子公司和誇大收入。這些偽造使公司的股價在高管出售其部分股票持股的時候上漲。

在安然公司破產提交的四年中，股東估計價值740億美元。安然成為美國最大的破產當時的資產為630億美元。儘管安然的管理層有責任照顧股東的最大利益，但該機構問題導致管理層符合自身的最大利益。

底線

機構問題是由於激勵措施的問題以及任務完成任務的存在。如果代理人被激勵以這種方式採取行動，代理人可能會以不利的方式行事。

例如，校長可能會僱用水管工（代理）來解決管道問題。儘管水管工的最大利益是收集盡可能多的收入，但他們有責任在任何情況下履行最大的收入。通過建議代理商不需要的服務，水管工可能會賺三倍。存在激勵措施（三倍），導致代理問題出現。