2025 年七巨頭有何期待

2024 年，標普 500 指數又迎來了輝煌的一年，連續第二年上漲超過 20%，上一次實現這項壯舉是在 20 世紀 90 年代。與前一年一樣，一小部分股票在漲幅中佔據了巨大份額。

七巨頭集團的大型科技公司－蘋果（AAPL）、英偉達（NVDA）、微軟（微軟公司）， 亞馬遜 （亞馬遜), 字母表 (Google)(Google), 元 (梅塔）和特斯拉（特斯拉）—2024 年上漲了 63%，前一年上漲了 75% 以上。道路上有坎坷──這個團體有自己的有史以來最糟糕的一天但在很大程度上，人工智慧 (AI) 的繁榮繼續提振了這些科技巨頭的股票。

那麼，在經歷了兩年的市場主導地位之後，下一步該做什麼？豪七？

Mag 7 會變得不那麼華麗嗎？

累計起來，七大巨頭一年的利潤比大多數國家的整個股票市場還要多。即使在美國，他們的利潤也遠高於其他公司。

如果沒有七大指數，標準普爾 500 指數的每股盈餘將在 2023 年收縮而不是成長。該集團的利潤在2024年繼續領先該指數，約佔標準普爾500指數獲利成長的75%。

然而，到 2025 年，隨著七大經濟體成長放緩，而該指數的其餘部分成長預計將擴大。到 2025 年，七大巨頭在標準普爾 500 指數獲利成長中所佔的份額預計將縮減至僅 33%。這在一定程度上是因為該集團今年表現強勁，使得實現同比大幅成長變得更加困難。

至於他們的股票，Mag Seven 預計到 2025 年將繼續跑贏大盤，儘管漲幅低於過去兩年。

高盛分析師預測，今年該集團的表現將整體優於「其他 493 家指數」（即標準普爾 500 指數，不包括七大指數） 7 個百分點，這是七年來的最低幅度。

英偉達的下一步是什麼？

自 2023 年首次命名以來，英偉達一直是 Mag Seven 中無可爭議的領導者。

英偉達仍是華爾街分析師的首選。 FactSet Research 追蹤的分析師中沒有一位建議減持或出售該股票。

儘管經歷了一段艱難的時期並在年底進入調整，但伯恩斯坦、摩根士丹利和美國銀行的分析師最近都將其評為首選2025 年。 他們都表示相信，儘管開發過程中出現了一些問題，但對 Nvidia 下一代 Blackwell 晶片的強勁需求將推動另一年的超常成長。

特斯拉的下一步是什麼？

特斯拉投資者可能會迎來這家電動車製造商的分水嶺。

執行長馬斯克已成為當選總統川普的高級顧問，他將與川普共同領導一個專注於削減政府支出的諮詢小組。去年特斯拉股價上漲 63% 的全部原因是馬斯克與川普的關係——選舉日當天股價僅上漲了 1%——而他在政府中的角色可能會繼續影響股價。

馬斯克以做出重大承諾而聞名，他關於 2025 年的聲明也不例外。 2024年初，他答應的2025 年推出更實惠的車型。推銷擎天柱，該公司的人形機器人，將在年內推出。

至於特斯拉的核心業務——製造和銷售電動車——前景不明朗。預計川普將終止對電動車的聯邦稅收抵免，這可能會讓更多消費者無法負擔特斯拉。利率也可能維持在高位，給負擔能力帶來更多阻力。

AI支出會變成AI收入嗎？

在整個 2024 年，華爾街都在質疑大型科技公司的人工智慧基礎設施支出是否明智。微軟、亞馬遜和 Alphabet 等雲端供應商去年投入了數百億美元建造資料中心，但有時他們很難說服投資者所有投資都會得到回報。

隨著人工智慧熱潮進入第三個年頭，分析師預計投資者將把重點從建構人工智慧能力轉向部署人工智慧產品並實現貨幣化。高盛分析師將這項轉向人工智慧貨幣化的支點稱為人工智慧發展的「第三階段」。他們認為，軟體和服務供應商是這一階段最有可能成長的公司之一。

摩根大通分析師也指出，今年大型科技公司的所有支出可能會以更高的折舊成本的形式開始困擾它。