誰贏得經紀價格戰？

儘管無佣金交易已成為折扣在線經紀人客戶的規範，但2019年10月，這是一個大新聞。查爾斯·施瓦布（Charles Schwab），，，，和*交易， 和盟友投資所有將權益委員會削減到2019年10月的第一周，忠誠10月10日加入了人群。美國銀行美林邊緣10月21日，將免費交易擴展到其首選獎勵計劃的所有成員。

該行業已經朝著這個方向邁出了幾年。主要的在線經紀人開始提供一份精選列表，平均為50-100+交易所交易的資金（ETF）對於2010年的沒有佣金。 2017年初，施瓦布（Schwab）從$ 6.95降低佣金降至4.95美元，從而提出了一輪佣金削減。隨著其他人開始隨之而來的，這將行業的定價Nexus重置為較低的基準。在這些削減之後，主要經紀人增強了他們的無佣金ETF產品。

通過使所有股票和ETF交易免費佣金，經紀人消除了向不產生交易費用的客戶提供ETF清單的好處，但他們也有取消了費用基金提供商一直在付款。但是，正如我們將看到的那樣，經紀人還有許多其他產生收入的方法，包括從湧入新投資者吸引在易於使用的在線平台上的無佣金交易。

免費佣金並不意味著一切都是免費的

將其股權和基本選擇佣金削減到零的經紀人都沒有完全放棄其所有佣金收入。經紀人仍然每筆合同費用期權交易，還徵收了期貨，外匯，債券和一些共同基金交易的費用。

詹妮弗·巴特勒Corporate Insight的資產管理和經紀研究總監說：“很多這一運動都旨在用於非活動交易者，但我認為他們不會通過開設新帳戶來彌補收入。”她認為，經紀人正在進一步提供建議，以便在沒有股票和交易所交易資金（ETF）的環境中運作。分析我們可用於我們的機器人顧問產品時2020最佳機器人顧問獎，也提供託管帳戶的在線經紀人將客戶（通常不是很巧妙）推向這些產品。

那現金呢？

經紀人收入的很大一部分來自空閒現金。如果通過不支付股權交易佣金的想法來吸引新客戶，他們將帶來一些現金。經紀人和清算公司以空閒現金賺取利息。有些人與客戶分享了這一利息，但相當多的人將大部分利息收入保留給自己。

查看經紀人的財務報表表明，公司不僅取決於交易的收入。根據施瓦布（Schwab）提交給SEC的文件，該公司41％的收入來自截至2021年3月的三個月的利息收入。但是，這不僅僅是閒置現金的興趣。這將包括向保證金交易者和賣空者收取的利息。

現金清掃

大多數經紀人為客戶提供某種現金清掃計劃，通過將資金在一天結束時轉移到帶利息的帳戶中。對於某些經紀人來說，此操作是自動的。但是，這些帳戶提供的利率可能很低，投資者應該意識到他們是否希望從目前尚未投資於股票的現金中產生收入。

根據Schwab的說法，在經紀帳戶中持有未投資的現金是投資者計劃在幾天內花費這筆錢或很快將交易的短期情況。長期現金應投資於更高的選項，例如存款證書（CD）或承重儲蓄帳戶。

經紀人如何賺錢而沒有公平和期權基礎佣金？

在線經紀人的收入來源來自各種來源，包括上述客戶的現金餘額的利息，還來自股票貸款計劃，其他產品佣金，諮詢賬戶的管理費，當然還有訂單流量的付款。

幾家經紀人與他們的客戶分享了他們產生的收入股票貸款計劃。例如，Interactive Brokers擁有一項股票收益增強計劃，該計劃使其客戶能夠通過允許公司借出其帳戶中持有的股票的全部付費股份來賺取額外的收入。該公司將這些股份借給了其他想藉用的交易者賣掉它們並願意為此支付利息。然後，經紀人和客戶借入股票之間分享了這一興趣。

佣金並沒有完全消失。經紀人平均每項期權合同平均要收取0.50-0.65美元的費用。取消$ 4.95- $ 6.95的每腿佣金可節省很多錢傳播交易者，通常交易多腿期權策略。一些經紀人繼續向基地委員會收取交易便士股票（OTC）。某些共同基金交易產生了費用，並且在現場經紀人的幫助下仍收取債券交易和交易的佣金。

付款流量

付款流量繼續為大多數經紀人帶來收入。一些經紀人喜歡羅賓通過這種做法賺取其收入的很大一部分。路線訂單以產生訂單流付款的經紀人通常不是在尋找最優惠的價格。 Robinhood在一開始就提供了免費的交易，因為它認為一旦訂單流量大多數客戶進行交易，它就會抵消損失的佣金收入。

根據SEC規則606，經紀交易商代表客戶的路由訂單必鬚髮布季度報告，以列出用於客戶訂單的場地。您可以根據《標題規則606報告》在經紀人的網站上找到這些報告，儘管它們並不容易閱讀。您還可以請求一份報告，以指定自己的訂單在過去六個月中與您的經紀人一起路由。

誰贏了，誰輸了？

削減交易佣金通過減少交易費用來幫助在線經紀人的客戶。擁有大型銀行業務的經紀人，例如Schwab，很可能會贏得贏家，經紀人也可以說服客戶在一個屋頂下鞏固其資產。企業洞察力的巴特勒（Butler）看到了基於忠誠度或分層的福利，以鼓勵客戶鞏固其資產，看到您帶來的錢越多的產品，您獲得的回報越多。

雖然有些人認為Robinhood的平台啟發了其他經紀人零委員會的舉動，這並不能解釋為什麼大型經紀人的回應花了六年的成立。 Robinhood喚醒了大型經紀人，以至於新來交易不想支付佣金的想法。

他的同名公司的創始人兼主席查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）表示，他的公司在2019年搬到零委員會，但始終朝這個方向前進，因為正如他告訴Investopedia，“我想從公式中取出佣金。它阻礙了良好的投資表現。”

底線

根據FINRA，無佣金投資只是有助於增加個人投資者首次進入市場的眾多因素之一。儘管零費用消除了進入障礙，但新投資者報告了少量資金投資的能力，並希望投資退休作為進入市場的更重要因素。

無論您是新的還是經驗豐富的投資者，都可以利用免佣金投資，您仍然應該依靠某些基本原則來指導您長期投資成功。確保使用資產分配工具在資產類別和地理位置之間適當平衡您的投資組合。這些交易現在可以在沒有佣金的摩擦的情況下進行，這只能幫助您未來的回報。