คู่มือผู้เริ่มต้นสำหรับกลยุทธ์ทางเลือก

ตัวเลือกการโทรและใส่ตัวเลือกเป็นกลยุทธ์ตัวเลือกหลักสองประเภท ด้านล่างนี้เป็นภาพรวมโดยย่อของวิธีการทำกำไรจากการใช้ตัวเลือกเหล่านี้ในพอร์ตโฟลิโอของคุณ

วางและโทร

อันตัวเลือกการโทรให้สิทธิ์แก่นักลงทุน แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหุ้นในราคาที่เฉพาะเจาะจง ราคานี้เรียกว่าการนัดหยุดงานหรือราคาการใช้สิทธิ ตัวเลือก Put ให้สิทธิ์แก่นักลงทุน แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการขายหุ้นในราคาที่เฉพาะเจาะจง ราคานี้เรียกว่าการนัดหยุดงานหรือราคาการใช้สิทธิ เงื่อนไขสัญญาที่สำคัญอื่น ๆ ได้แก่ขนาดสัญญาซึ่งสำหรับหุ้นมักจะอยู่ในนิกาย 100 หุ้นต่อสัญญา ที่วันหมดอายุระบุเมื่อตัวเลือกหมดอายุหรือครบกำหนด สไตล์สัญญาก็มีความสำคัญและสามารถอยู่ในสองรูปแบบ ตัวเลือกอเมริกันให้นักลงทุนใช้ตัวเลือกได้ตลอดเวลาก่อนวันครบกำหนดตัวเลือกยุโรปสามารถใช้เวลาในวันหมดอายุเท่านั้น

การเขียนตัวเลือกการโทรสำหรับรายได้

การซื้อตัวเลือกการโทรเหมือนกับนานหรือทำกำไรจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น เช่นเดียวกับหุ้นนักลงทุนสามารถสั้นหรือเขียนตัวเลือกการโทรได้รับพรีเมี่ยม ผู้เขียนการโทรมีภาระผูกพันในการขายหุ้นให้กับผู้ถือตัวเลือกการโทรหากราคาหุ้นสูงกว่าราคาการใช้สิทธิ

ในการเขียนตัวเลือกการโทรนักลงทุนที่สั้นกำลังเดิมพันว่าราคาหุ้นจะยังคงต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิในช่วงระยะเวลาของตัวเลือก ตราบใดที่สิ่งนี้เกิดขึ้นนักลงทุนจะได้รับรายได้จากกลยุทธ์พร้อมกับพรีเมี่ยม

การรวมการโทรหนึ่งกับตัวเลือกอื่น

ในการสร้างกลยุทธ์ขั้นสูงมากขึ้นและแสดงให้เห็นถึงการใช้ตัวเลือกการโทรในทางปฏิบัติให้พิจารณาการรวมตัวเลือกการโทรเข้ากับการเขียนตัวเลือกสำหรับรายได้ กลยุทธ์นี้เรียกว่าการโทรหาวัวและประกอบด้วยการซื้อหรือเลือกตัวเลือกการโทรนานและรวมเข้ากับกลยุทธ์สั้น ๆ ในการเขียนจำนวนการโทรที่เท่ากันด้วยราคาที่สูงกว่า ในกรณีนี้ความตั้งใจที่จะทำกำไรจากช่วงการซื้อขายที่แคบ

ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีการซื้อขายหุ้นที่ $ 10 จะมีการซื้อการโทรในราคาที่มีราคา $ 15 และการโทรถูกเขียนไว้ที่ $ 20 สำหรับพรีเมี่ยมที่ $ 0.04 ต่อสัญญา นี่เป็นสัญญาเดียวสำหรับรายได้พรีเมี่ยมที่ $ 4 หรือ $ 0.04 x 100 หุ้น นักลงทุนจะรักษารายได้พรีเมี่ยมโดยไม่คำนึงถึงสถานการณ์ หากหุ้นยังคงอยู่ระหว่าง $ 15 ถึง $ 20 นักลงทุนจะรักษารายได้พรีเมี่ยมและผลกำไรจากตำแหน่งการโทรยาว ต่ำกว่า $ 15 ตัวเลือกการโทรยาวนั้นไร้ค่า สูงกว่า $ 20 นักลงทุนจะรักษารายได้พรีเมี่ยมไว้ที่ $ 4 และกำไร $ 5 จากตัวเลือกการโทรยาว แต่สูญเสียการกลับหัวใด ๆ ที่สูงกว่า $ 20 เนื่องจากตำแหน่งสั้นหมายถึงหุ้นจะถูกเรียกออกไป

การเขียนตัวเลือกวางสำหรับรายได้

การซื้อตัวเลือกใส่จะคล้ายกับการสั้น ๆ ในสต็อกหรือทำกำไรจากการลดลงของราคาหุ้น อย่างไรก็ตามนักลงทุนยังสามารถสั้นหรือเขียนตัวเลือกใส่ได้รับพรีเมี่ยมตัวเลือกด้วยความหวังว่าหุ้นยังคงสูงกว่าราคาการนัดหยุดงาน หากหุ้นลดลงต่ำกว่าราคาการนัดหยุดงานผู้เขียนมีภาระผูกพันในการซื้อหุ้น (เพราะมันเป็น“ วาง” อย่างมีประสิทธิภาพให้กับนักเขียน) จากผู้ถือตัวเลือกพัตต์ อีกครั้งสิ่งนี้จะเกิดขึ้นหากราคาหุ้นต่ำกว่าราคาการใช้สิทธิ

เมื่อเขียนตัวเลือกใส่ตัวเลือกนักลงทุนที่สั้นคือการเดิมพันว่าราคาหุ้นจะยังคงสูงกว่าราคาการใช้สิทธิในช่วงระยะเวลาของตัวเลือก ตราบใดที่สิ่งนี้เกิดขึ้นนักลงทุนจะได้รับรายได้จากกลยุทธ์พร้อมกับพรีเมี่ยม

การรวมตัวเลือกอื่น

ในการสร้างกลยุทธ์ขั้นสูงมากขึ้นและแสดงให้เห็นถึงการใช้ตัวเลือกการวางในทางปฏิบัติให้พิจารณาการรวมตัวเลือกใส่เข้ากับตัวเลือกการโทร กลยุทธ์นี้เรียกว่านั่งคร่อมและประกอบด้วยการซื้อตัวเลือกใส่รวมถึงตัวเลือกการโทรนาน ในกรณีนี้นักลงทุนคาดการณ์ว่าหุ้นจะมีการเคลื่อนไหวที่ค่อนข้างสำคัญทั้งขึ้นหรือลง

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าหุ้นซื้อขายที่ $ 11 กลยุทธ์ Straddle นั้นค่อนข้างตรงไปตรงมาและประกอบด้วยการซื้อทั้งการโทรและการโทรในราคาที่นัดหยุดงาน $ 11 ตัวเลือกยาวสองตัวจะซื้อด้วยวันหมดอายุเท่ากันและถึงกำไรหากหุ้นทั้งสองจะเลื่อนขึ้นหรือลงมากกว่าค่าใช้จ่ายในการซื้อตัวเลือกทั้งสอง

สมมติว่าหุ้นของ XYZ เพิ่งซื้อขายที่ $ 11 ต่อหุ้น ตัวเลือกการโทรมีค่าใช้จ่าย $ 0.20 และตัวเลือก Put ราคา $ 0.15 สำหรับค่าใช้จ่ายทั้งหมด $ 0.35 ในกรณีนี้หุ้นจะต้องชุมนุมสูงกว่า $ 11.35 สำหรับตัวเลือกการโทรเพื่อชำระและต่ำกว่า $ 10.65 สำหรับตัวเลือก Put เพื่อชำระ

บรรทัดล่าง

กลยุทธ์การโทรและตัวเลือกที่ง่ายเหล่านี้สามารถรวมเข้ากับตำแหน่งที่แปลกใหม่ได้มากมายเพื่อสร้างผลกำไรและความเสี่ยงในการควบคุม