ทำไมการลงทุนในรัสเซียจึงเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยง

รัสเซียไม่ใช่ประเทศที่ง่ายสำหรับคนนอกที่จะเข้าใจ วินสตันเชอร์ชิลล์อธิบายว่ามันเป็น "ปริศนาห่อด้วยความลึกลับภายในปริศนา" และนักลงทุนในปัจจุบันอาจแบ่งปันมุมมองของเขาได้ดี

มันยังคงเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนหลายคนที่จะเขย่าความทรงจำในยุคของการปกครองของคอมมิวนิสต์โซเวียตแม้กระทั่งหลายทศวรรษหลังจากการล่มสลายที่น่าตื่นเต้นในปี 1991 ช่วงเวลาแห่งความรู้สึกสบายที่ตามมานั้นสั้นและถูกแทนที่ด้วยระบอบการปกครองของรัฐบาลหนักและวัฒนธรรมของทุนนิยม

ในขณะที่นักลงทุนในชีวิตประจำวันอาจไม่สามารถลงทุนโดยตรงในตลาดหุ้นรัสเซีย แต่คุณอาจมีการสัมผัสกับประเทศผ่านกองทุนรวมกองทุนแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน (ETFs), และใบเสร็จรับเงินฝากของอเมริกา (ADRs)ซึ่งเป็นใบรับรองที่ออกโดยธนาคารในสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นจำนวนหนึ่งใน บริษัท ต่างประเทศ

ไม่ว่าคุณจะเลือกลงทุนอย่างแข็งขันรัสเซียขึ้นอยู่กับคุณอย่างสมบูรณ์ แต่ไม่ใช่เรื่องง่ายเสมอไป ในบทความนี้เราสำรวจความซับซ้อนของความหมายของการลงทุนในประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ประเด็นสำคัญ

รัสเซียสามารถนำเสนอความท้าทายสำหรับนักลงทุนต่างชาติที่กำลังมองหาผลตอบแทนมหาศาล
การลงทุนโดยตรงในตลาดหุ้นของรัสเซียอาจไม่ใช่เรื่องง่าย แต่นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าถึงประเทศผ่านกองทุนรวมอีทีเอฟและ ADR
รัสเซียมีความมั่งคั่งตามธรรมชาติมหาศาลในน้ำมันก๊าซและแร่ธาตุรวมถึงเพชร
การทุจริตและการขาดความโปร่งใสเป็นอุปสรรคสำคัญต่อธุรกิจ
การพึ่งพาน้ำมันทำให้มันเสี่ยงต่อการแปรปรวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์

การรุกรานของรัสเซียในยูเครน

อุปสรรค์หลักของรัสเซียคือสงครามในยูเครน รัสเซียยืนยันตัวเองเป็นครั้งแรกโดยการผนวกไครเมียในปี 2014 การกระทำเหล่านี้นำไปสู่การจัดตั้งการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจจากหลายประเทศและการทำให้เสถียรของภูมิภาค- เมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2565 เจ้าหน้าที่ของยูเครนได้พบและอนุมัติสถานะของเหตุฉุกเฉินวางเคอร์ฟิวในสถานที่และห้ามการชุมนุมทางการเมือง พวกเขายังแนะนำให้ Ukrainians อาศัยอยู่ในรัสเซียให้ออกจากประเทศเพื่อรอการโจมตี

วันต่อมากองทหารรัสเซียบุกยูเครนอย่างเป็นทางการโดยการเข้าประเทศผ่านเบลารุสและแหลมไครเมีย การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากรัสเซียไม่ประสบความสำเร็จเรียกร้องให้มีการ จำกัด กิจกรรมทางทหารของนาโต้และแผนการขยายตัว

รัฐบาลยูเครนยื่นอุทธรณ์เพื่อสนับสนุนจากประชาคมระหว่างประเทศ ประเทศตะวันตกรวมถึงสหรัฐอเมริกาให้คำมั่นว่าทหารและความช่วยเหลือทางการเงินเพื่อช่วยให้รัสเซียอยู่ที่อ่าว เนื่องจากความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องซึ่งรวมถึงการโจมตีทางอากาศและวิกฤตการณ์ด้านมนุษยธรรมในยูเครนผู้เล่นคนสำคัญหลายคนในชุมชนโลกเริ่มปิดรัสเซียในความพยายามที่จะ จำกัด การเข้าถึงกองทุนโลกของประเทศ

ตัวอย่างเช่น:

สินทรัพย์ธนาคารกลางของรัสเซียถูกแช่แข็งโดยรัฐบาลรายใหญ่เช่นสหรัฐอเมริกาสหราชอาณาจักรสหภาพยุโรป (EU)และแคนาดา
ธนาคารโลกกล่าวว่าได้ระงับโปรแกรมที่ใช้งานอยู่ทั้งหมดในรัสเซียและเบลารุสในเดือนมีนาคม 2565
การบริหาร Biden ประกาศการลงโทษทางเศรษฐกิจยกเว้นชาวอเมริกันทุกคนจากการลงทุนใหม่ในรัสเซียในเดือนเมษายน 2565
หลายประเทศหยุดการนำเข้าสินค้าจากรัสเซียรวมถึงเพชร

รัสเซียตอบโต้ด้วยการห้ามส่งออกเช่นกันรวมถึงผลิตภัณฑ์การเกษตรไม้ซุงโทรคมนาคมและผลิตภัณฑ์ทางการแพทย์อื่น ๆ เกือบ 50 ประเทศได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวเช่นสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร

หน้าอกที่จะบูมในรัสเซีย

ในปี 2544 จิมโอนีลนักเศรษฐศาสตร์ได้ประกาศคำย่อของคำย่อบริคเพื่ออ้างถึงเศรษฐกิจกำลังพัฒนาทั้งสี่ที่เขาคาดการณ์ว่าจะครองเศรษฐกิจโลกในช่วงกลางศตวรรษที่ 21: บราซิลรัสเซียอินเดียและจีน ใน 10 ของ 11 ปีข้างหน้า GDP ของรัสเซียเพิ่มขึ้นมากกว่า 4% ต่อปี

รัสเซียมีรายได้มากเป็นอันดับแปดในโลกในปี 2565 โดยมีจีดีพีเข้ามาอยู่ที่ 2.24 ล้านล้านดอลลาร์ แต่การเปลี่ยนผ่านของประเทศจากอำนาจคอมมิวนิสต์เป็นเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นใหม่นั้นไม่ใช่เรื่องง่าย ที่รูเบิลถูกลดคุณค่าในปี 2541 หลังจากวิกฤตเศรษฐกิจแห่งชาติ - ปีเดียวกับที่เศรษฐกิจเริ่มเติบโตหลังจากการหดตัวเป็นเวลาหลายปี

การลดราคาน้ำมันและการคว่ำบาตรจากการผนวกไครเมียของรัสเซียในปี 2557 ทำให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ทำให้เศรษฐกิจของประเทศเกิดขึ้นจนถึงปี 2559 เศรษฐกิจดีดตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของทศวรรษMoexดัชนีรัสเซียถึงจุดสูงสุดตลอดเวลาในเดือนมกราคม 2563 ก่อนการขาย Covid-19

หุ้นรัสเซียดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับต่ำสุดของเดือนมีนาคม 2563 และปีนขึ้นไปอย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2564 เพียงเพื่อจะล้มลงในต้นปี 2565 เมื่อการรุกรานรัสเซียของยูเครนส่งหุ้นลดลง 44% เป็นผลให้ตลาดถูกปิดเป็นเวลาหนึ่งเดือนเริ่มต้นสัปดาห์ที่ 28 กุมภาพันธ์ 2565 และเปิดใหม่ในเดือนมีนาคมโดยมีข้อ จำกัด การซื้อขายมากมาย

สำคัญ

GDP ต่อหัวของรัสเซียซึ่งเป็นมาตรการที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับความมั่งคั่งส่วนบุคคลของพลเมืองธรรมดาอยู่ที่ประมาณ 40% ของสหภาพยุโรป

ความท้าทายของรัสเซีย

รัสเซียเป็นประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดย Landmass มาในอันดับที่เก้าในรายชื่อประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยประชากรประมาณ 144 ล้านคน หลายคนมีความสุขรายได้การเติบโตในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและใช้จ่ายรายได้ที่เพิ่มขึ้นในวันหยุดและสินค้าและบริการฟุ่มเฟือย

อย่างไรก็ตามชื่อเสียงของประเทศในฐานะที่เป็นสวรรค์สำหรับผู้มีอำนาจไม่ได้รับการกล่าวถึง ของมันจะเกิด GDPซึ่งเป็นมาตรการที่สมเหตุสมผลเกี่ยวกับความเจริญรุ่งเรืองของพลเมืองของประเทศคือ $ 15,345.10 ในปี 2565 ตามธนาคารโลก- นั่นคือต่ำกว่าระดับของสาธารณรัฐสังคมนิยมโซเวียตในอดีต (ลัตเวียลิทัวเนียและเอสโตเนีย) และประเทศในอดีตกลุ่มตะวันออกรวมถึงโรมาเนียโปแลนด์และสโลวาเกีย

จากข้อมูลของธนาคารโลกเศรษฐกิจของรัสเซียเพิ่มขึ้น 4.3% ในปี 2564 การฟื้นตัวที่แข็งแกร่งจากการระบาดของโรค Covid-19 องค์กรคาดว่าจะดำเนินการต่อไปจนถึงปี 2566 เนื่องจากผลกระทบของการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจทั่วโลก

ทรัพยากรธรรมชาติของรัสเซีย

โดยทั่วไปนักลงทุนจะถูกดึงดูดไปยังตลาดรัสเซียสำหรับมันทรัพยากรธรรมชาติ- น้ำมันและก๊าซเป็นส่วนสำคัญของเศรษฐกิจของประเทศ ในความเป็นจริงรัสเซียเป็นผู้ผลิตน้ำมันที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกหลังจากสหรัฐอเมริกาและซาอุดิอาระเบียคิดเป็น 11% ของการผลิตทั่วโลก ตลาดหลักสำหรับการส่งออกน้ำมันและปิโตรเลียมคือยุโรปซึ่งได้มาจากรายได้น้ำมันและก๊าซส่วนใหญ่

การพึ่งพาน้ำมันอย่างต่อเนื่องของรัสเซียทำให้เศรษฐกิจมีความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคาน้ำมันทั่วโลกและปัจจัยอื่น ๆ - การคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจจากประเทศอื่น ๆ พวกเขาถูกกำหนดให้รัสเซียโดยสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปเพื่อตอบสนองต่อการผนวกไครเมียของรัสเซียในปี 2014

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นประเทศสำคัญบางประเทศรวมถึงสหรัฐอเมริกาห้ามการนำเข้าน้ำมันรัสเซียอย่างสมบูรณ์และสหภาพยุโรปเริ่มพัฒนาแผนการที่จะหย่านมออกจากเชื้อเพลิงฟอสซิลรัสเซีย

ความมั่งคั่งแร่

นอกเหนือจากการสำรองน้ำมันและก๊าซแล้วประเทศยังมีเงินฝากแร่หลายพันล้านดอลลาร์ จีดีพีของประเทศจากการขุดอยู่ที่ 41.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2566 นอกจากนี้ยังเชื่อกันว่ามีทรัพยากรเพชรที่ใหญ่ที่สุดในโลก

รัสเซียยังมีเงินฝากทองคำจำนวนมากและเป็นผู้ส่งออกทองคำจำนวนมากจนกระทั่งชุมชนโลกตีด้วยการคว่ำบาตรหลังจากการรุกรานของยูเครน

พลังงานและแร่ธาตุถือเป็นพรบางส่วนและการสาปแช่งบางส่วนเนื่องจากการพึ่งพาทรัพยากรอย่างหนักของรัสเซียแสดงถึงความเสี่ยง เมื่อคุณลงทุนในรัสเซียคุณต้องคำนึงถึงทิศทางของสินค้าราคา - ชอบพลังงาน

ทุนมนุษย์

รัสเซียอุดมไปด้วยทรัพยากรมนุษย์เช่นกัน ประเพณีการศึกษาของมันนั้นยอดเยี่ยมในวิชาคณิตศาสตร์และวิทยาศาสตร์ที่ยากและยอดเยี่ยมในภาษา เช่นนี้มันสร้างแรงงานที่ฉลาดมากมาย รัสเซียมีอัตราการรู้หนังสือที่น่าประหลาดใจ 99.7% และมีอัตราการศึกษาระดับอุดมศึกษาที่สูงที่สุดเป็นหนึ่งในประเทศ OECD

$ 86 พันล้าน

มูลค่าของหุ้นรัสเซียที่ถือโดยนักลงทุนต่างชาติ ประมาณ 150 พันล้านเหรียญสหรัฐจัดขึ้นในพันธบัตรรัสเซียและหุ้นโดยผู้จัดการกองทุนต่างประเทศตามข้อมูลแลกเปลี่ยนของมอสโกรายงานโดย Financial Times

การทุจริตในรัสเซีย

การเมืองอาจเป็นตัวแทนของความเสี่ยงการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซีย ในขณะที่มีตัวอย่างมากมายกรณีที่เกี่ยวข้องกับยูโกสอาจเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่โดดเด่นที่สุดในยุคปัจจุบัน

ยูโกสเป็นหนึ่งใน บริษัท น้ำมันที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดของรัสเซียจนถึงปี 2546 บริษัทประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO), Mikhail Khodorkovsky วิ่งหนีจากประธานาธิบดีวลาดิมีร์ปูตินเมื่อเขาแสดงความคิดเห็นในปี 2546 ต่อการทุจริตและระบบการเมืองของประเทศ Khodorkovsky ถูกจับกุมในปีเดียวกันในข้อหาการฉ้อโกงและการหลีกเลี่ยงภาษีและถูกตัดสินจำคุก 14 ปี

ยูโกสถูกบังคับการล้มละลายและชิ้นส่วนของมันถูกขายออกสำหรับเศษส่วนของมูลค่าตลาดที่แท้จริง

อุปสรรคในการทำธุรกิจ

"การทุจริตเป็นอุปสรรคต่อธุรกิจที่ดำเนินงานหรือวางแผนที่จะลงทุนในรัสเซียการคอร์รัปชั่นระดับสูงและเล็กน้อยเป็นเรื่องปกติโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระบบตุลาการและการจัดซื้อจัดจ้างสาธารณะ" บันทึกธุรกิจในปี 2563 ของรัสเซียที่จัดทำโดยพอร์ทัลความเสี่ยงและการปฏิบัติตาม

นักลงทุนต่างชาติมักเผชิญกับความท้าทายที่เกิดจากรัสเซียระบบราชการ- รัฐบาลรัสเซียยังมีบันทึกของแรงกดดันให้ บริษัท พลังงานต่างประเทศรวมการควบคุมการสะสมไฮโดรคาร์บอนที่ใหญ่ที่สุดและสำคัญที่สุดของประเทศ

ในปี 2551 ตำรวจบุกเข้าไปในสำนักงานมอสโกของ BP ในความพยายามที่จะชักชวนให้ผู้ถือหุ้นขายเงินเดิมพันในกิจการร่วมค้าระหว่างยักษ์ใหญ่น้ำมันของอังกฤษและผู้ผลิตน้ำมันรัสเซีย TNK

ในขณะเดียวกัน บริษัท ข้ามชาติที่สำคัญเช่น IKEA, McDonald's และ Starbucks ได้ประกาศการเลื่อนการชำระหนี้เกี่ยวกับการดำเนินงานและการลงทุนของรัสเซียเนื่องจากสงครามในยูเครน

อันดับการทุจริตของรัสเซีย

รัสเซียเข้ามาในวันที่ 137 จาก 180 ประเทศในดัชนีการรับรู้ทุจริตในปี 2565 จากองค์กรต่อต้านการทุจริต Transparency International ซึ่งเชื่อมโยงกับปารากวัยและมาลี (สหรัฐอเมริกามาในวันที่ 24)

รัสเซียมีอุปสรรคมากมายในการดำเนินธุรกิจที่ยุติธรรมและมีประสิทธิภาพตามดัชนี ปลอดภัยที่จะกล่าวว่าการทุจริตขององค์กรและการขาดความโปร่งใสเป็นความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในรัสเซีย

รัสเซียมักจะส่งออกทรัพยากรธรรมชาติอะไร

รัสเซียเป็นประเทศที่อุดมไปด้วยทรัพยากรธรรมชาติ การส่งออกหลัก ได้แก่ น้ำมันและก๊าซทองคำและโลหะอื่น ๆ ข้าวสาลีและปุ๋ย

ใครคือผู้นำเข้าน้ำมันรัสเซียที่ใหญ่ที่สุด?

รัสเซียเป็นผู้ส่งออกน้ำมันดิบรายใหญ่อันดับสามหลังจากสหรัฐอเมริกาและซาอุดิอาระเบีย ปริมาณสำรองคิดเป็นประมาณ 11% ของอุปทานของโลก จากข้อมูลของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศสหภาพยุโรปและจีนเป็นหนึ่งในผู้นำเข้าน้ำมันรัสเซียชั้นนำ

แม้ว่าหลายประเทศตะวันตกจะห้ามการนำเข้าหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย แต่ประเทศอื่น ๆ อีกหลายแห่งไม่ว่าจะเป็นความต้องการน้ำมันรัสเซียอย่างต่อเนื่องหรือเพิ่มขึ้นรวมถึงอินเดียตุรกีและปากีสถานด้วยการกำหนดราคาลดราคา

เหตุใดชุมชนระหว่างประเทศจึงมีการคว่ำบาตรรัสเซียในปี 2565

การคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจถูกวางไว้บนรัสเซียเพื่อตอบสนองต่อการรุกรานของประเทศยูเครนในปี 2565 หลายประเทศทำให้สินทรัพย์ธนาคารกลางของรัสเซียแข็งตัวและนำเข้าสินค้านำเข้าสินค้ารวมถึงน้ำมันและก๊าซเพชรและทรัพยากรธรรมชาติอื่น ๆ การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจของรัสเซียซึ่งมีการเติบโตเชิงลบอย่างดีในปี 2566

บรรทัดล่าง

นักลงทุนจำเป็นต้องรู้ถึงความเสี่ยงระดับชาติที่สามารถคุกคามการลงทุนของพวกเขาในขณะที่พวกเขาแสวงหาโอกาสการลงทุนทั่วโลก ผลตอบแทนสูงมาจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและตลาดเกิดใหม่เป็นหนึ่งในสถานที่ที่น่าสนใจที่สุดในการค้นหาผลตอบแทนที่ดีกว่าประเทศที่พัฒนาแล้ว

ในขณะที่รัสเซียให้ผลตอบแทนสูง แต่ก็ถูกครอบงำโดย บริษัท พลังงาน แต่สถานะของกฎระเบียบยังอยู่ในระหว่างการพัฒนาที่ดีที่สุดและความเสี่ยงทางการเมืองมากกว่าที่อื่นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณพิจารณาผลกระทบของการบุกรุกของยูเครน นั่นเป็นคุณสมบัติที่โดดเด่นของการลงทุนในรัสเซีย ความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นทั้งคู่สูง