Warren Buffett สร้าง Berkshire Hathaway เป็นผู้ชนะได้อย่างไร

Berkshire Hathaway (brk.a-brk.b) เป็นหนึ่งในโลภมากที่สุดสต็อกในโลก Omaha, Nebraskaบริษัท โฮลดิ้งได้สร้างชื่อให้ตัวเองด้วยความกล้าหาญในการลงทุนวอร์เรนบัฟเฟตต์ที่ได้มาในช่วงกลางทศวรรษ 1960

นักลงทุนมหาเศรษฐีสร้าง Berkshire เป็นโรงไฟฟ้าด้วยการซื้อธุรกิจที่มีปัญหาและหันไปรอบ ๆ ด้วยชื่อแบรนด์ที่คุ้นเคยเช่น Geico, Duracell และ Fruit of the Loom ภายใต้เข็มขัด บริษัท มีมูลค่าตลาดจากมากกว่า $ 900 พันล้านและการซื้อขายหุ้น Class A สูงกว่า $ 650,000 ต่อหุ้น ณ วันที่ 15 กรกฎาคม 2024

บทความนี้ดูว่าบัฟเฟตต์ทำให้ บริษัท กลายเป็นความสำเร็จที่เป็นอยู่ในปัจจุบันได้อย่างไร

ประเด็นสำคัญ

Warren Buffett ซื้อ Berkshire Hathaway ในปี 1965 และในช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้สร้างมันขึ้นมาเป็น บริษัท โฮลดิ้งที่ใหญ่ที่สุดในโลก
ในฐานะนักลงทุนที่มีมูลค่าบัฟเฟตต์มักจะมองหา บริษัท ที่มีปัญหาซื้อหุ้นและหันไปรอบ ๆ
Berkshire Hathaway ชอบลงทุนใน บริษัท ที่มีประวัติยาวนานในการจ่ายเงินปันผล
กลยุทธ์ของบัฟเฟตต์คือการลงทุนใหม่เงินปันผลเหล่านั้น แต่ไม่ต้องจ่ายเงินให้กับนักลงทุน Berkshire Hathaway
ส่วนหนึ่งของความสำเร็จของ Berkshire Hathaway เกิดจากการใช้ "Float" - เงินที่ได้รับเป็นเบี้ยประกันก่อนที่จะต้องจ่ายค่าเรียกร้อง

Alison Czinkota / Investopedia

ประวัติศาสตร์ก่อนบัฟเฟตต์ของ Berkshire Hathaway เริ่มต้นขึ้นในศตวรรษที่ 19 ด้วยโรงงานฝ้ายแมสซาชูเซตส์สองแห่งที่เรียกว่า Berkshire Fine Spinning Associates และ Hathaway Manufacturing บริษัทที่ได้ถูกรวมเข้าด้วยกันในปี 1955 กลายเป็น Berkshire Hathaway

ในปี 1965 วอร์เรนบัฟเฟตต์และ บริษัท การลงทุนของเขาซื้อหุ้นมากพอที่จะควบคุม บริษัท ที่ดิ้นรนอย่างเต็มที่ จากนั้นพวกเขาซื้อการชดใช้ค่าเสียหายแห่งชาติในครั้งแรกของสิ่งที่จะกลายเป็น บริษัท ประกันภัยจำนวนมากการซื้อกิจการ- บัฟเฟตต์เบิร์กเชียร์จากอุตสาหกรรมสิ่งทอโดยการชำระบัญชีสินทรัพย์เหล่านั้นอย่างสมบูรณ์

บริษัท ขยายตัวการถือครองเพื่อรวม บริษัท ในด้านการเงินเสื้อผ้าความบันเทิงอาหารและเครื่องดื่มสาธารณูปโภคเฟอร์นิเจอร์ผลิตภัณฑ์ในครัวเรือนสื่อและวัสดุและอุตสาหกรรมการก่อสร้าง

บางส่วนที่สำคัญเป็นที่รู้จักกันดีบริษัท ย่อยภายใต้แบนเนอร์ Berkshire Hathaway รวมถึง:

เบนจามินมัวร์
ราชินี
คนดูดี
ผลของเครื่องทอผ้า
Geico
คราฟท์ไฮนซ์
ดูขนมของ

หีบสงครามของ Berkshire Hathaway

สายเลือดของ Berkshire Hathaway คือสิ่งที่คนวงในอุตสาหกรรมเรียกว่ากลอย- นี่คือเงินที่จ่ายให้กับ บริษัท ประกันภัยของ Berkshire Hathaway ในพรีเมี่ยมที่ยังไม่ได้ใช้เพื่อครอบคลุมการเรียกร้อง

เงินนี้ - ยังเรียกว่าสำรองที่มีอยู่ - มีให้สำหรับการลงทุนเนื่องจากผู้จัดการ บริษัท เห็นว่าเหมาะสม การลอยตัวของ บริษัท อยู่ที่ 168.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2566

ในขณะที่ บริษัท กล่าวไว้ในรายงานประจำปี 2566 "ภูเขาเงินทุนที่ไม่มีใครเทียบได้เงินสดมากมายและรายได้ที่ไม่ได้รับการประกันจำนวนมากและหลากหลายทำให้เรามีความยืดหยุ่นในการลงทุนมากกว่า บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรม

Float อนุญาตให้ Berkshire Hathaway ซื้อ บริษัท ที่ได้รับบาดเจ็บชั่วคราวอย่างรวดเร็วและหายใจชีวิตกลับเข้ามา นั่นคือสิ่งที่มันทำกับ Fruit of the Loom Berkshire ซื้อ บริษัท เสื้อผ้าที่ดิ้นรนในราคา 835 ล้านดอลลาร์ในปี 2545 หลังจากที่หุ้นสูญเสีย 97% ของ บริษัทค่า-

หนึ่งในหลักคำสอนที่สำคัญของที่ปรึกษาของบัฟเฟตต์เบนจามินเกรแฮมคือความสำคัญของเงินปันผล- จำนวนมากฟอร์จูน 500บริษัท ที่ Berkshire Hathaway ดำรงตำแหน่งใหญ่ - Apple (AAPL), coca-cola (ที่) และ American Express (ขวาน) เพื่อตั้งชื่อไม่กี่ - มีประวัติอย่างต่อเนื่องในการจ่ายและบำรุงรักษาหรือเพิ่มเงินปันผลทุกปียกตัวอย่างเช่น Coca-Cola ได้เพิ่มเงินปันผลประจำปีทุกปีตั้งแต่อย่างน้อยปี 1980

ในขณะที่ช่องข่าวทางการเงินไม่ค่อยแสดงข้อมูลเงินปันผลในแบบที่พวกเขาทำราคาหุ้นและตัวเลขการเคลื่อนไหวของราคาเงินปันผลเป็นหนึ่งในมาตรการที่สำคัญที่สุดของพลังของ บริษัท ท้ายที่สุดผู้บริหารจะมอบเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นเฉพาะเมื่อการดำเนินงานเปลี่ยนกำไรจำนวนมากพอที่จะชำระเงินดังกล่าวเป็นไปได้ ดังนั้นบางทีอาจไม่น่าแปลกใจที่บัฟเฟตต์ได้ติดตามเงินปันผลพร้อมกับการลงทุนมูลค่า-

สำคัญ

Warren Buffett CEO ของ Berkshire Hathawayผู้สืบทอดจะเป็น Greg Abelซีอีโอของ Berkshire Hathaway Energy และรองประธานรับผิดชอบการปฏิบัติการที่ไม่ได้รับการประกัน สิ่งนี้ได้รับการประกาศอย่างไม่เป็นทางการโดยรองประธาน Charlie Munger เมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม 2564ไม่แนะนำวันที่สำหรับการสืบทอด

ทำไม Berkshire Hathaway ไม่จ่ายเงินปันผลเอง

เงินปันผลอาจเป็นสิ่งที่ดึงดูดบัฟเฟตต์ให้กับ บริษัท อย่างไรก็ตามผู้ชายคนเดียวกันปฏิเสธที่จะจ่ายเงินให้กับนักลงทุนของเขาเอง-

ครั้งเดียวที่ Berkshire Hathaway จ่ายเงินปันผลในปี 1967 เพื่อปรับ 10 เซนต์ต่อหุ้น บัฟเฟตต์พูดติดตลกว่าเขาจะต้องอยู่ในห้องน้ำเมื่อเงินปันผลได้รับอนุญาต

ที่ถูกกล่าวว่ามันจะเป็นสายตาสั้นสำหรับ Berkshire Hathaway ใด ๆผู้ถือหุ้นเพื่อบ่นเกี่ยวกับการปฏิเสธของ บริษัท ที่จะจ่ายเงินปันผล ราคาหุ้นสำหรับหุ้น Class A พุ่งสูงขึ้นตั้งแต่บัฟเฟตต์เข้ารับหางเสือซื้อขายที่ 275 ดอลลาร์ในปี 1980, $ 32,100 ในปี 1995 และ $ 630,000 ณ วันที่ 11 กรกฎาคม 2024 ปิดตลาดนั่นเป็นบันทึกที่ค่อนข้างดี

หุ้น Class B ไม่ได้ทำเช่นกัน ราคาของพวกเขาเพิ่มขึ้นจาก $ 20.66 ต่อหุ้นเมื่อออกครั้งแรกในปี 1996 เป็น $ 79 ในปี 2010 และ $ 418.60 ณ วันที่ 11 กรกฎาคม 2024

เหตุผลของ Berkshire Hathaway นั้นเรียบง่ายและโต้เถียงกันอาจเป็นเรื่องยาก: ในฐานะนักลงทุนคุณอยากจะได้รับการจ่ายเงินปันผลหรือเห็นว่ามันนำกลับมาลงทุนโดยทีมที่เปลี่ยนการลงทุนสิ่งทอที่ต่ำต้อยให้กลายเป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุด

ตั้งแต่มีส่วนแบ่งเดียวของ Berkshire Hathawayสต็อกคลาส Aเทียบเท่ากับมูลค่าหลายปีของเงินเดือนอเมริกันโดยเฉลี่ยไม่น่าแปลกใจที่การค้าขายไม่บ่อยนัก ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายทุกวันเพิ่มขึ้นจากประมาณ 400 ในปี 1980 เป็นมากกว่า 400,000 ในปี 2567บัฟเฟตไม่เคยให้ความบันเทิงแนวคิดของชั้นเรียนแยกการทำเช่นนั้นสามารถส่งเสริมการเก็งกำไร

อย่างไรก็ตามบัฟเฟตต์อนุญาตให้มีการสร้างหุ้นคลาส B-brk.b) ในปี 1996 ซึ่งมีมูลค่า 1/30 ราคาของชั้นเรียนคลาส A ของพวกเขาหลังจากการแยก BRK.B 50-for-1 ในปี 2010 สต็อก Class B แทนที่ BNSF ในดัชนี S&P 500ราคาที่ต่ำกว่าและส่งผลสภาพคล่องทำให้สต็อกคลาส B เหมาะสำหรับไฟล์ดัชนีที่พยายามวัดค่าของตลาด- สต็อก Class A มีราคาแพงเกินไปและจัดขึ้นอย่างกระจัดกระจายเกินไปที่จะสร้างองค์ประกอบดัชนีที่มีประสิทธิภาพ

ทำไม Berkshire Hathaway ถึงมีทั้งหุ้น Class A และ Class B?

ดังที่วอร์เรนบัฟเฟตต์อธิบายไว้ในจดหมายของเขาถึงผู้ถือหุ้นในปี 1996 หุ้น Class B ได้ออก "เพื่อตอบสนองต่อการสร้างที่ถูกคุกคามหน่วยไว้วางใจที่จะทำการตลาดตัวเองเป็น Berkshire Look-Alikes ในกระบวนการพวกเขาจะใช้อดีตของเราและไม่สามารถทำซ้ำได้อย่างแน่นอนบันทึกเพื่อดึงดูดนักลงทุนรายเล็กที่ไร้เดียงสาและจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมและค่าคอมมิชชั่นผู้บริสุทธิ์เหล่านี้ "

นอกจากนี้เขายังเขียนว่าหุ้นใหม่และราคาไม่แพงมาก "เป็นวิธีที่มีต้นทุนต่ำสำหรับผู้ที่จะลงทุนใน Berkshire"

การลอยของ Berkshire Hathaway คืออะไร?

มันหมายถึงเงิน Berkshire Hathaway ได้รับเป็นพรีเมี่ยมผ่านธุรกิจประกันทรัพย์สิน/การประกันภัยที่ไม่จำเป็นต้องจ่ายทันที ในที่สุดเงินนี้จะถูกแจกจ่ายให้กับการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทน อย่างไรก็ตามจนถึงเวลานั้น บริษัท สามารถลงทุนเพื่อประโยชน์ของตนเองและผู้ถือหุ้น

เงินปันผลคืออะไร?

เงินปันผลเป็นส่วนหนึ่งของผลกำไรของ บริษัท ที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้น เงินปันผลจะต้องได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการของ บริษัท พวกเขามักจะจ่ายเป็นเงินสด แต่บางครั้งเป็นหุ้นหรือหุ้นบางส่วน พวกเขาเป็นตัวแทนของผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับจากการลงทุนในหุ้นโดยไม่ต้องขายหุ้น

บรรทัดล่าง

นักลงทุนบางคนมองหาค่าจากนั้นซื้อหุ้นของ บริษัท ที่เหมาะสมกับเกณฑ์ของพวกเขา Berkshire Hathaway ใช้วิธีการที่คล้ายกัน อย่างไรก็ตามแทนที่จะซื้อหุ้นของ บริษัท ไม่กี่หุ้นก็ซื้อ บริษัท ทั้งหมด โดยใช้สิ่งนั้นกลยุทธ์การลงทุนเป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่ Berkshire Hathaway กลายเป็นกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่ที่เรารู้จักในวันนี้