วิธีที่นักลงทุนสามารถทำกำไรจาก บริษัท ที่ล้มละลายได้อย่างไร

ล้มละลาย - กระบวนการทางกฎหมายสำหรับ บริษัท หรือบุคคลเมื่อพวกเขาไม่สามารถชำระหนี้ได้ - สามารถเป็นสถานการณ์เชิงลบที่ค่อนข้างดีสำหรับผู้ที่ผ่านมันไป แต่สำหรับนักลงทุนที่เต็มใจทำวิจัยบางอย่างสามารถนำเสนอโอกาส ที่นี่เราจะดูว่าเกิดอะไรขึ้นระหว่างการล้มละลายและวิธีที่นักลงทุนสามารถทำกำไรได้

ประเด็นสำคัญ

นักลงทุนต้องระมัดระวัง แต่ไม่จำเป็นต้องหลีกเลี่ยงการลงทุนใน บริษัท ที่เกิดจากการล้มละลาย ในบางกรณี บริษัท เหล่านี้มีความเป็นไปได้ในการลงทุนที่ดี
เช่นเดียวกับการลงทุนใด ๆ นักลงทุนที่มีศักยภาพควรทำการตรวจสอบสถานะและการวิจัยว่า บริษัท อยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งหลังการปรับโครงสร้างองค์กรและตอนนี้เสนอโอกาสในการซื้อที่ดีหรือไม่
ความเสี่ยงต่อนักลงทุนของ บริษัท ที่ล้มละลายรวมถึงปัญหาเก่า ๆ ที่เกิดขึ้นใหม่และการปรากฏตัวของนักลงทุนอีแร้งที่ซื้อหุ้นในระหว่างกระบวนการล้มละลายและทิ้งไว้ทันทีที่ บริษัท กลับมาอีกครั้ง

การลดลง

บริษัท อาจจำเป็นต้องเข้าสู่การล้มละลายเนื่องจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ไม่ดีการจัดการภายในที่ไม่ดีการขยายเกินหนี้สินใหม่กฎระเบียบใหม่หรือโฮสต์ของเหตุผลอื่น ๆ กระบวนการล้มละลายมักจะมีความยาวและซับซ้อนและภาวะแทรกซ้อนจำนวนมากอาจเกิดขึ้นได้มากกว่าจำนวนเงินที่ชำระและเงื่อนไขการชำระเงิน

มีการล้มละลายสองประเภทที่ บริษัท อาจยื่น:

บทที่ 7

การล้มละลายประเภทนี้เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ออกจากธุรกิจอย่างสมบูรณ์และมอบหมายให้ผู้ดูแลผลประโยชน์เซ้งและแจกจ่ายสินทรัพย์ทั้งหมดให้กับเจ้าหนี้และเจ้าของของ บริษัท การเสนอราคาครั้งแรกสำหรับสินทรัพย์ของ บริษัท ที่มีอยู่จะได้รับจากนิติบุคคลที่เรียกว่าม้าที่สะกดรอยตาม- การเสนอราคานี้ตั้งค่าบาร์หรือพื้นต่ำสำหรับผู้ซื้อที่มีศักยภาพอื่น ๆ

ในบทที่ 7 การล้มละลายหนี้จะถูกแยกออกเป็นชั้นเรียนหรือหมวดหมู่โดยแต่ละชั้นเรียนได้รับลำดับความสำคัญสำหรับการชำระเงิน หนี้ลำดับความสำคัญได้รับการชำระก่อน หนี้ที่ปลอดภัยจะได้รับการชำระต่อไป จากนั้นหนี้ที่ไม่มีหลักประกันจะถูกชำระด้วยเงินทุนใด ๆ ที่เหลืออยู่จากการชำระบัญชีของสินทรัพย์

บทที่ 11

นี่เป็นประเภทที่พบบ่อยที่สุดของ บริษัท ล้มละลายสำหรับ บริษัท มหาชน ในการล้มละลายบทที่ 11 บริษัท ยังคงดำเนินการตามปกติในแต่ละวันในขณะที่ให้สัตยาบันแผนการที่จะจัดระเบียบธุรกิจและสินทรัพย์ของตนใหม่ในลักษณะที่จะทำให้สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินและเกิดการล้มละลายในที่สุด

กระบวนการสำหรับการล้มละลายบทที่ 11 มีดังนี้:

โครงการ Trustee ของสหรัฐอเมริกา (แขนล้มละลายของกระทรวงยุติธรรม) ได้แต่งตั้งกคณะกรรมการดำเนินการในนามของผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้
คณะกรรมการที่ได้รับการแต่งตั้งจะทำงานร่วมกับ บริษัท เพื่อสร้างแผนการจัดระเบียบใหม่และเกิดขึ้นจากการล้มละลาย
ถัดไป บริษัท จะออกแถลงการณ์การเปิดเผยหลังจากได้รับการตรวจสอบโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) คำสั่งนี้มีเงื่อนไขที่เสนอของการล้มละลาย
เจ้าของและเจ้าหนี้จะลงคะแนนเพื่ออนุมัติหรือไม่อนุมัติแผน แผนยังสามารถได้รับการอนุมัติจากศาลโดยไม่ได้รับความยินยอมจากเจ้าของหรือเจ้าหนี้หากพบว่ามีความยุติธรรมสำหรับทุกฝ่าย
เมื่อแผนได้รับการอนุมัติแล้ว บริษัท จะต้องยื่นแผนรายละเอียดเพิ่มเติมของแผนกับ ก.ล.ต. โดยใช้ไฟล์8-K- แบบฟอร์มนี้มีรายละเอียดเฉพาะเพิ่มเติมเกี่ยวกับจำนวนเงินและข้อกำหนดการชำระเงิน
แผนจะดำเนินการโดย บริษัท หุ้นใน บริษัท "ใหม่" อาจมีการแจกจ่ายและชำระเงิน

แผน

บริษัท ที่ล้มละลายมักจะบดหนี้ที่ไม่สามารถชำระเป็นเงินสดได้ทั้งหมด ดังนั้น บริษัท มหาชนมักจะยกเลิกหุ้นเดิมและออกหุ้นใหม่เพื่อชำระเงินทุนสำหรับจำนวนเงินที่ตกลงกันไว้

การกระจายหุ้นใหม่เกิดขึ้นในลำดับต่อไปนี้:

เจ้าหนี้ที่ปลอดภัย:เหล่านี้เป็นธนาคารที่ให้เงินกับ บริษัท ด้วยสินทรัพย์เป็นหลักประกัน
เจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน:เหล่านี้คือธนาคารซัพพลายเออร์และผู้ถือหุ้นกู้ที่ให้เงินแก่ บริษัท ผ่านเงินกู้หรือผลิตภัณฑ์ แต่ไม่มีหลักประกัน
ผู้ถือหุ้น:เหล่านี้คือผู้ถือหุ้นและเจ้าของ บริษัท และมักจะปรากฏตัวโดยไม่มีอะไรเลย (หรือไม่มีอะไรเลย)

ข้อเท็จจริง

บริษัท หลายแห่งเจริญรุ่งเรืองหลังจากเกิดการล้มละลายรวมถึงเจนเนอรัลมอเตอร์สไครสเลอร์, Marvel Entertainment, Six Flags, Texaco และ Sbarro

วิธีการลงทุนใน บริษัท ล้มละลาย

การได้รับผลตอบแทนสูงกว่าค่าเฉลี่ยมักจะเกี่ยวข้องกับการคิดนอกกรอบ แต่เงินจะเกิดขึ้นได้ที่ไหนในการล้มละลาย? คำตอบไม่ได้อยู่ในสิ่งที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ แต่เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจาก บริษัท ล้มละลาย

ราคาของหุ้นไม่เพียง แต่สะท้อนให้เห็นถึงพื้นฐานของ บริษัท เท่านั้น แต่ยังเป็นผลมาจากอุปสงค์และอุปทานสำหรับหุ้นของตลาด บางครั้งความผันผวนของอุปสงค์และอุปทานสามารถสร้างความเบี่ยงเบนออกไปจากมูลค่าพื้นฐานที่แท้จริงของ บริษัท

เป็นผลให้ราคาหุ้นอาจไม่ได้เป็นภาพสะท้อนที่ถูกต้องของพื้นฐานของ บริษัท เหล่านี้เป็นประเภทของสถานการณ์ที่นักลงทุนที่ฉลาดมองหาการลงทุนและพวกเขาสามารถเกิดขึ้นได้จากการล้มละลาย

เมื่อ บริษัท ประกาศล้มละลายคนส่วนใหญ่ไม่มีความสุขเพราะเจ้าของสูญเสียเกือบทุกอย่างที่พวกเขามีและเจ้าหนี้จะได้รับเพียงเศษเสี้ยวของสิ่งที่พวกเขาให้ยืม เป็นผลให้เมื่อ บริษัท เกิดจากการปรับโครงสร้างองค์กรล้มละลายและออกหุ้นใหม่ให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งสองกลุ่มนี้ผู้ถือหุ้นมักไม่สนใจที่จะถือครองในระยะยาว อันที่จริงแล้วพวกเขาส่วนใหญ่ทิ้งหุ้นค่อนข้างเร็วตลาดทุติยภูมิ-

โดยทั่วไปสิ่งนี้ส่งผลให้มีการจัดหาหุ้นที่มากเกินไปที่เกิดจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่ไม่แยแสหรือไม่มีความสุขมากกว่าประเด็นพื้นฐาน หุ้นใหม่เหล่านี้มักเข้าสู่ตลาดด้วยการประโคมน้อยมาก (ไม่การแสดงถนน-การเสนอขายหุ้น, การสูบน้ำ ฯลฯ ) ซึ่งส่งผลให้ไม่มีการเพิ่มพรีเมี่ยมในราคาหุ้น สถานการณ์นี้สร้างคุณค่าให้กับผู้ที่เต็มใจรับหุ้นราคาถูกและถือไว้จนกว่าพวกเขาจะปีนขึ้นไปด้วยมูลค่า

สำคัญ

บริษัท ที่ผ่านบทที่ 11 ล้มละลายไม่จำเป็นต้องได้รับความเสียหาย มันสามารถเกิดขึ้นได้จากกระบวนการปรับโครงสร้างองค์กรที่มีความสำคัญและมุ่งเน้นมากขึ้นดังนั้นจึงเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนบางคน

ความเสี่ยงของการลงทุนใน บริษัท หลังจากล้มละลาย

แม้จะมีกระบวนการนี้ง่ายเพียงใด แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนใน บริษัท ที่เกิดขึ้นจากการล้มละลาย ตัวอย่างเช่นหุ้นใหม่ของ บริษัท อาจไม่สะท้อนมูลค่าของ บริษัท ใหม่อย่างถูกต้องดังนั้นการขายอาจเป็นธรรม ปัญหาที่นำ บริษัท เข้าสู่การล้มละลายในตอนแรกอาจยังคงมีอยู่และสถานการณ์อาจทำซ้ำตัวเองได้

ภัยคุกคามต่อการลงทุนล้มละลายอีกประการหนึ่งคือสิ่งที่เรียกว่านักลงทุนอีแร้ง- เหล่านี้คือกลุ่มการลงทุนที่เชี่ยวชาญในการซื้อเงินเดิมพันขนาดใหญ่ (หนี้และพันธบัตร) ใน บริษัท ที่ดำเนินงานภายใต้บทที่ 11 ก่อนที่จะออกหุ้นใหม่เพื่อให้พวกเขาได้รับการรับประกันจำนวนหุ้นหลังการล้มละลายจำนวนมาก กลุ่มเหล่านี้ได้ค้นพบมูลค่าแล้วและมักจะเป็นผู้ขายรายแรกหลังจากที่หุ้นกู้คืนหลังการล้มละลาย

ดังนั้นเวลาที่ดีในการลงทุนเมื่อไหร่? กุญแจสำคัญคือการวิจัยเชิงลึก (หรือความขยันเนื่องจากในฐานะนักลงทุนต้องการเรียกมันว่า) มองหา บริษัท ที่มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งซึ่งเข้าสู่การล้มละลายเนื่องจากสถานการณ์ที่รุนแรง

การซื้อกิจการที่ล้มเหลวการฟ้องร้องที่ไม่เอื้ออำนวยและ บริษัท ที่มีหนี้สินที่สามารถระบุตัวตนได้ (เช่นสายผลิตภัณฑ์ที่อ่อนแอ) สามารถทำการลงทุนหลังการล้มละลายได้ดี หุ้นที่มีระดับต่ำตลาดมีแนวโน้มที่จะถูกราคาผิดพลาดหลังจากล้มละลาย ยิ่งไปกว่านั้นหุ้นที่มีแคปตลาดต่ำและสภาพคล่องมักถูกละเลยโดยนักลงทุนอีแร้งดังนั้นอาจเป็นตัวแทนของค่าที่ดีกว่าที่ได้รับแล้ว

คุณจะระบุ บริษัท ที่มีแนวโน้มว่าจะประสบความสำเร็จหลังจากล้มละลายได้อย่างไร

นักลงทุนสามารถมองหา บริษัท ที่มีแผนการปรับโครงสร้างองค์กรที่มีศักยภาพซึ่งแก้ไขปัญหาหลักและลดต้นทุนการดำเนินงาน บริษัท ที่ประกาศล้มละลายเนื่องจากปัจจัยภายนอกเช่นภาวะเศรษฐกิจตกต่ำหรือการหยุดชะงักของอุตสาหกรรมชั่วคราวมากกว่าการจัดการที่ไม่ดีหรือรูปแบบธุรกิจที่ไม่ยั่งยืนมักจะมีโอกาสในการฟื้นตัวที่ดีขึ้น

อะไรคือตัวชี้วัดของหุ้นหลังการล้มละลายที่ไม่ได้รับการประเมิน?

หุ้นหลังการล้มละลายที่ไม่ได้รับการประเมินมักจะมีการตลาดต่ำและสภาพคล่องที่ จำกัด ซึ่งสามารถยับยั้งนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ นอกจากนี้หาก บริษัท โผล่ออกมาจากการล้มละลายด้วยหนี้ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญและการดำเนินงานที่มีความคล่องตัวพื้นฐานของ บริษัท อาจแข็งแกร่งกว่าราคาหุ้นที่แนะนำ นักลงทุนควรตรวจสอบการซื้อภายในเนื่องจากอาจบ่งบอกถึงความมั่นใจในการฟื้นตัวของ บริษัท

บริษัท ในบางภาคส่วนมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นได้สำเร็จจากการล้มละลายหรือไม่?

ภาคที่มีความต้องการที่คาดการณ์ได้เช่นลวดเย็บกระดาษผู้บริโภคการดูแลสุขภาพหรือพลังงานมักจะมี บริษัท ที่ฟื้นตัวได้ดีหลังจากการปรับโครงสร้าง อุตสาหกรรมเหล่านี้มักจะมีความต้องการอย่างต่อเนื่องทำให้ บริษัท สามารถสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงหลังการล้มละลายได้ ในทางตรงกันข้ามภาคการแข่งขันสูงหรือผันผวนเช่นเทคโนโลยีหรือค้าปลีกมีความเสี่ยงมากขึ้นเนื่องจากสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและการตั้งค่าของผู้บริโภค

บรรทัดล่าง

กระบวนการปรับโครงสร้างองค์กรล้มละลายนั้นยาวนานและซับซ้อน อย่างไรก็ตาม บริษัท มหาชนบางแห่งสามารถโผล่ออกมาจาก บริษัท และกลายเป็นผลกำไรอีกครั้ง บริษัท เหล่านี้อาจเป็นตัวแทนของโอกาสในการลงทุนที่ไม่ได้ประเมินที่ดีที่สุดสำหรับนักลงทุน