กระจายความหลากหลายกับอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน

การลงทุนในสิ่งอื่นนอกเหนือจากหุ้นและพันธบัตรนั้นเป็นองค์ประกอบสำคัญของการจัดสรรสินทรัพย์- การลงทุนทางเลือกที่ดีที่สุดสองรายการคืออสังหาริมทรัพย์ (ที่ดินและโครงสร้างในนั้น -อสังหาริมทรัพย์กล่าวอีกนัยหนึ่ง) และโครงสร้างพื้นฐาน (เครือข่ายทางกายภาพที่สำคัญที่อุตสาหกรรมบุคคลและภูมิภาคต้องการเช่นการขนส่งการสื่อสารน้ำเสียน้ำและระบบไฟฟ้า)

ทั้งอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานเป็นการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงตลาดหมี- มีความเหมือนและความแตกต่างระหว่างทั้งสองและคุณสามารถสร้างได้อย่างแท้จริงผลงานที่ดีที่สุดโดยการใช้ประโยชน์อย่างเต็มที่

การกระจายความเสี่ยงผ่านอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน

ผลประโยชน์การกระจายความเสี่ยงของทั้งทางตรงและทางอ้อมอสังหาริมทรัพย์การลงทุนเป็นที่รู้จักกันดีและบทบาทของ Diversification ในพอร์ตการลงทุนของสถาบันได้รับการตรวจสอบอย่างกว้างขวาง แตกต่างกันความสัมพันธ์สำหรับหุ้นและพันธบัตรมีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับการหลีกเลี่ยงความผันผวนของพอร์ต การเช่าอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยเป็นภาคการป้องกัน ผู้คนจะยังคงเช่าที่อยู่อาศัยของพวกเขาต่อไปแม้ว่าจะมีภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือภาวะซึมเศร้า

โครงสร้างพื้นฐานได้รับความสนใจค่อนข้างน้อยพร้อมกับสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ เช่นสินค้าโภคภัณฑ์และความเป็นส่วนตัวในอดีต แต่ด้วยการบริหารของ Biden แสดงการสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ในสหรัฐอเมริกานักลงทุนควรใช้ประโยชน์จากศักยภาพนี้เพื่อกระจายอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นกว่าเดิมภาค-ในความเป็นจริงโครงสร้างพื้นฐานได้กลายเป็นจุดสนใจของความสนใจและพบว่ามันเข้าสู่พอร์ตการลงทุนของสถาบันและในระดับที่น้อยกว่าและเป็นส่วนตัว

สิ่งที่ทำให้โครงสร้างพื้นฐานน่าดึงดูดคือดูเหมือนว่าค่อนข้างคล้ายกับอสังหาริมทรัพย์โดยตรงในแง่ของขนาดล็อตใหญ่และสภาพคล่อง แต่ยังมีความมั่นคงทั่วไปและเสถียรกระแสเงินสด-

ในช่วง 20 หรือ 30 ปีที่ผ่านมาพื้นที่การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานได้รับการปกครองจากกองทุนบำเหน็จบำนาญขนาดใหญ่และกลุ่มความมั่งคั่งของอธิปไตยแต่ตอนนี้ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะจำนวนมากขึ้นกำลังกำหนดเป้าหมายพื้นที่นี้เปิดตัวเลือกการลงทุนสำหรับนักลงทุนรายบุคคล อสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานมักจะรวมเข้าด้วยกันในหลักทรัพย์เช่นความน่าเชื่อถือการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์(REIT, Master Limited Partnerships (MLPS) หรือกองทุนรวมที่กำหนดเป้าหมายภาคส่วนเหล่านี้

การเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตโฟลิโอด้วยอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน

จากมุมมองของการจัดสรรสินทรัพย์การวิจัยเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐานล่าช้าอยู่เบื้องหลังอสังหาริมทรัพย์ แต่นักวิจัย Tobias Dechant, Konrad Finkenzeller และ Wolfgang Schäfersของโรงเรียนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์นานาชาติของมหาวิทยาลัย Regensburg ได้พยายามเชื่อมช่องว่าง (ไม่มีการลงโทษ) กระดาษของพวกเขาตีพิมพ์ในไฟล์วารสารการลงทุนอสังหาริมทรัพย์และการเงินแสดงให้เห็นว่าการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานโดยตรงเป็นองค์ประกอบสำคัญของพอร์ตโฟลิโอการกระจายตัวและ บริษัท นั้นมีแนวโน้มที่จะจัดสรรอสังหาริมทรัพย์มากเกินไปหากพวกเขาไม่ได้ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานซึ่งผู้เขียนพิจารณาแยกต่างหากประเภทสินทรัพย์-

มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในจำนวนที่แนะนำจำนวนสัมพัทธ์ที่ควรลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน จำนวนเงินรวมสูงสุดที่แนะนำสำหรับการจัดสรรคือประมาณ 25% ถึง 40% ของมูลค่าสุทธิทั้งหมดแต่ช่วงขยายจาก 10% ถึงสูงถึง 70% (ส่วนใหญ่อยู่ในอสังหาริมทรัพย์) ขึ้นอยู่กับกรอบเวลาสถานะของตลาดและวิธีการที่ใช้ในการได้รับที่เหมาะสมการจัดสรรที่มีประสิทธิภาพในทางปฏิบัติขึ้นอยู่กับปัจจัยและพารามิเตอร์มากมายและไม่มีการผสมผสานที่เฉพาะเจาะจงพิสูจน์ว่าดีกว่าอย่างต่อเนื่อง

การผสมผสานของอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานก็เป็นที่ถกเถียงกันอยู่เช่นกัน แต่การศึกษาหนึ่งครั้งโดยกองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐบาลนอร์เวย์ทั่วโลกแนะนำให้มีการถ่วงน้ำหนักสูงสุดประมาณ 10% นั้นเพียงพอสำหรับแต่ละคนในช่วงวิกฤตนี้อาจสูงกว่าสามหรือสี่เท่า

การค้นพบที่สำคัญอีกประการหนึ่งคืออสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานอาจมีประโยชน์มากกว่าในแง่ของการบรรเทาความเสี่ยง (เป้าหมายคลาสสิกของการกระจายความเสี่ยง) มากกว่าผ่านผลตอบแทนที่แท้จริง- จากการโต้เถียงกันเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพและความปั่นป่วนในตลาดอสังหาริมทรัพย์นี่เป็นปัญหาสำคัญ หลังเน้นถึงประโยชน์ของการใช้อสังหาริมทรัพย์ไม่เพียง แต่ยังมีโครงสร้างพื้นฐาน

สิ่งสำคัญคือการเปิดเผยว่าอัตราการคืนสินค้าเป้าหมายส่งผลกระทบต่อระดับอสังหาริมทรัพย์ที่เหมาะสม นักลงทุนที่มีระดับสูงขึ้นผลงานส่งคืนเป้าหมาย (ผู้ที่ต้องการได้รับมากขึ้น แต่มีความเสี่ยงมากขึ้น) อาจต้องการอุทิศให้กับอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานน้อยลง สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับสถานะของตลาดเหล่านี้อย่างมากที่เกี่ยวข้องกับตลาดทุนในแง่ของว่าหลังอยู่ในช่วงที่สูงขึ้นหรือลง

บรรทัดล่าง

ทั้งการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานสามารถมีบทบาทสำคัญในการเพิ่มประสิทธิภาพพอร์ตการลงทุน การจัดสรรที่แน่นอนไปยังอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานขึ้นอยู่กับพารามิเตอร์ต่างๆ นอกเหนือจากอัตราผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอที่คาดไว้ข้างต้นแล้วยังมีปัญหาของวิธีการเสี่ยงถูกกำหนดไว้ ปัจจัยอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องรวมถึงทัศนคติต่อโครงสร้างพื้นฐานโดยทั่วไปและสิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนทางเลือกอื่น ๆ อย่างไร

ในทางปฏิบัติการตัดสินใจจัดสรรเหล่านี้มีความซับซ้อนและ Optima ที่สูงขึ้นหรือต่ำกว่าจึงเป็นไปได้สำหรับนักลงทุนที่แตกต่างกันในเวลาที่ต่างกัน หากมีสิ่งหนึ่งที่ยังคงเป็นสิ่งสำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนทุกคนโดยเฉพาะอย่างยิ่งความเสี่ยงคน-มันมีพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลาย