ผลกระทบของการขาดดุลทางการเงินต่อเศรษฐกิจ

การขาดดุลทางการเงินเกิดขึ้นเมื่อใดก็ตามที่รัฐบาลใช้จ่ายเงินมากกว่าที่นำเข้ามาในช่วงปีงบประมาณ- ความไม่สมดุลนี้เป็นเรื่องธรรมดาในหมู่เศรษฐกิจโลก ระหว่างปี 1970 และ 2022 รัฐบาลสหรัฐมีค่าใช้จ่ายสูงกว่ารายได้สำหรับทั้งหมด แต่สี่ปีในปีงบประมาณ 2567 การขาดดุลแห่งชาติของสหรัฐอเมริกาอยู่ที่ 1.83 ล้านล้านดอลลาร์

ประวัติความเป็นมาของการขาดดุลทางการเงิน

เศรษฐศาสตร์มหภาคของ Keynesianตั้งชื่อตามนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษJohn Maynard Keynesส่งเสริมการใช้จ่ายเพื่อผลักดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจและกระตุ้นเศรษฐกิจที่ตกต่ำโดยการขาดดุลขนาดใหญ่แผนการขาดดุลอเมริกันครั้งแรกเกิดขึ้นและดำเนินการในปี 1789 โดยอเล็กซานเดอร์แฮมิลตันจากนั้นรัฐมนตรีกระทรวงการคลังแฮมิลตันเห็นการขาดดุลเป็นวิธีการยืนยันอิทธิพลของรัฐบาลคล้ายกับว่าพันธบัตรสงครามช่วยบริเตนใหญ่ออกการเงินฝรั่งเศสในช่วงความขัดแย้งในศตวรรษที่ 18

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์นโยบายไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับผลกระทบของการขาดดุลทางการเงินต่อเศรษฐกิจ Paul Krugman ผู้ได้รับรางวัลโนเบลได้แนะนำว่าการฟื้นตัวที่เฉื่อยชาจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ในปี 2550-2552 นั้นเกิดจากการไม่เต็มใจของสภาคองเกรสที่จะดำเนินการขาดดุลเพื่อส่งเสริมเศรษฐกิจคนอื่น ๆ ยืนยันว่าการขาดดุลงบประมาณฝูงชนการกู้ยืมส่วนตัวจัดการโครงสร้างเงินทุนและอัตราดอกเบี้ยลดลงการส่งออกสุทธิและนำไปสู่ภาษีที่สูงขึ้นอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นหรือทั้งสองอย่าง

จนถึงต้นศตวรรษที่ 20 นักเศรษฐศาสตร์และที่ปรึกษาของรัฐบาลส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนงบประมาณที่สมดุลหรือส่วนเกินงบประมาณ ที่ชาวเคนส์Revolution สนับสนุนนโยบายการคลังที่ต่อต้านการปกครองในช่วงระยะเวลาของความฉิบหายทางเศรษฐกิจ ในช่วงเวลาดังกล่าวรัฐบาลใช้การใช้จ่ายขาดดุลเพื่อชดเชยการลงทุนที่ลดลงและเพิ่มการใช้จ่ายของผู้บริโภคทำให้ความต้องการรวมมีเสถียรภาพ-

การขาดดุลสหรัฐที่เพิ่มขึ้น

ตั้งแต่ปี 2544 งบประมาณของรัฐบาลกลางมีการขาดดุลในแต่ละปี ปัจจัยที่มีส่วนร่วมบางประการ ได้แก่ :

• "สงครามกับความหวาดกลัว" หลังจากเหตุการณ์ของ 9/11 เพิ่ม $ 2.02 ล้านล้านเป็นหนี้รวมกับการใช้จ่ายทางทหารที่เพิ่มขึ้น
• เริ่มต้นในปี 2559 การใช้จ่ายด้านประกันสังคมการดูแลสุขภาพและดอกเบี้ยของหนี้ของรัฐบาลกลางที่มีการเติบโตของรายได้จากรัฐบาลกลางMedicareการใช้จ่ายคิดเป็น 15% ของการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางทั้งหมดในปี 2561 โดยคาดว่าการใช้จ่ายต่อหัวคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอัตราเฉลี่ยต่อปี 5.1% ถึง 2028
• เนื่องจากการแพร่ระบาดของ Covid-19 การขาดแคลนของรัฐบาลกลางสหรัฐในปีงบประมาณ 2563 คือ 3.1 ล้านล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นจากการขาดดุลในปี 2562 ที่ 984 พันล้านดอลลาร์นอกจากนี้สภาคองเกรสผ่าน 2.2 ล้านล้านดอลลาร์Action Act-
• ที่ลดภาษีทรัมป์ลดรายได้และเพิ่มการขาดดุล การลดภาษีเหล่านี้คาดว่าจะมีมูลค่ารวม 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงสิบปี คณะกรรมการร่วมด้านภาษีร่วมคาดว่าจะลดการเติบโต 0.7% ต่อปี แต่การขาดดุลจะเพิ่มขึ้น 1 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงสิบปี
• การขาดดุลของรัฐบาลกลางในปีงบประมาณ 2565 ลดลง 50% จากปีงบประมาณ 2564 เป็น 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ยังคงเป็นการขาดดุลที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา

ผลกระทบต่อเศรษฐกิจ

ระยะยาวเศรษฐกิจมหภาคผลกระทบของการขาดดุลทางการเงินอาจมีการอภิปราย หากการขาดดุลเกิดขึ้นเนื่องจากระยะสั้นโครงการใช้จ่ายเช่นการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานหรือทุนธุรกิจภาคเหล่านี้มักจะเห็นการเพิ่มขึ้นของการดำเนินงานและผลกำไร หากการขาดดุลเพิ่มขึ้นเนื่องจากใบเสร็จรับเงินลดลงไม่ว่าจะเป็นการลดภาษีหรือการลดลงของกิจกรรมทางธุรกิจกิจกรรมนี้มักจะไม่กระตุ้นเศรษฐกิจ

นักการเมืองและผู้กำหนดนโยบายพึ่งพาการขาดดุลทางการเงินเพื่อขยายนโยบายยอดนิยมเช่นโครงการสวัสดิการและงานสาธารณะ ทั้งการปกครองแบบอนุรักษ์นิยมและเสรีนิยมมีแนวโน้มที่จะขาดดุลในนามของการลดภาษีการใช้จ่ายกระตุ้นสวัสดิการความดีสาธารณะโครงสร้างพื้นฐานการจัดหาเงินทุนสงครามและการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม

นักเศรษฐศาสตร์บางคนโต้แย้งกับรัฐบาลการขาดดุลงบประมาณสำหรับการยืมเงินส่วนตัวและการบิดเบือนอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามการขาดดุลทางการเงินยังคงเป็นที่นิยมในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ของรัฐบาลตั้งแต่เคนส์ทำให้พวกเขาถูกต้องตามกฎหมายในช่วงทศวรรษที่ 1930 ขยายตัวนโยบายการคลังเป็นพื้นฐานของเทคนิคการต่อต้านภาวะถดถอยของเคนส์และให้เหตุผลทางเศรษฐกิจสำหรับการใช้จ่ายเงินด้วยผลระยะสั้นที่ลดลง

การเงินการขาดดุล

การขาดดุลได้รับเงินผ่านการขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลเช่นพันธบัตรคลังสมบัติ(t-bonds) บุคคลธุรกิจและรัฐบาลอื่น ๆ ซื้อพันธบัตรและให้ยืมเงินให้กับรัฐบาลด้วยคำสัญญาของการชำระคืนในอนาคต

การกู้ยืมเงินของรัฐบาลช่วยลดเงินทุนที่มีอยู่ซึ่งสามารถลงทุนในธุรกิจอื่น ๆ ได้ บุคคลที่ให้เงิน 5,000 ดอลลาร์แก่รัฐบาลไม่สามารถใช้เงินได้ 5,000 ดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้นหรือพันธบัตรของกบริษัท เอกชน- การขาดดุลทั้งหมดมีแนวโน้มที่จะลดสต็อกทุนที่มีศักยภาพในเศรษฐกิจ

การขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลมีผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับสินเชื่อแก่รัฐบาลหมายถึงการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงเกือบทั้งหมดเครื่องมือทางการเงินต้องแข่งขัน หากพันธบัตรรัฐบาลจ่ายดอกเบี้ย 2% สินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ จะต้องจ่ายอัตราเพื่อดึงดูดผู้ซื้อให้ห่างจากพันธบัตรรัฐบาล ฟังก์ชั่นนี้ใช้โดย Federal Reserve เมื่อเข้าร่วมการดำเนินงานในตลาดเปิดเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยภายในขอบเขตของนโยบายการเงิน-

ขีด จำกัด ของรัฐบาลกลาง

มีข้อ จำกัด ทางปฏิบัติทางกฎหมายทฤษฎีและการเมืองสำหรับหนี้ในงบดุลของรัฐบาล รัฐบาลสหรัฐฯไม่สามารถให้ทุนสนับสนุนการขาดดุลโดยไม่ดึงดูดผู้กู้ ได้รับการสนับสนุนโดยความเชื่อและเครดิตของรัฐบาลกลางเท่านั้นพันธบัตรสหรัฐฯมีการซื้อตั๋วเงินคลัง (T-bills) โดยบุคคลธุรกิจและรัฐบาลอื่น ๆ

Federal Reserve ยังซื้อพันธบัตรซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการนโยบายการเงินหากรัฐบาลหมดจากผู้กู้ที่เต็มใจจะมีความรู้สึกที่แท้จริงว่าการขาดดุลจะถูก จำกัด และจะเกิดการผิดนัด

หนี้ของรัฐบาลทั้งหมดมีผลระยะยาวที่แท้จริงและเป็นลบ หากการชำระดอกเบี้ยของหนี้ไม่สามารถป้องกันได้ผ่านกระแสรายได้ภาษีและยืมรัฐบาลจะต้องเผชิญกับสามตัวเลือก มันสามารถลดการใช้จ่ายและขายสินทรัพย์เพื่อชำระเงินพิมพ์เงินเพื่อครอบคลุมการขาดแคลนหรือประเทศสามารถผิดนัดชำระหนี้เงินกู้

บรรทัดล่าง

ในขณะที่ข้อเสนอทางเศรษฐกิจมหภาคภายใต้โรงเรียนเคนส์เซียนยืนยันว่าบางครั้งการขาดดุลมีความจำเป็นในการกระตุ้นความต้องการรวมนักเศรษฐศาสตร์บางคนอ้างว่าการขาดดุลฝูงชนการกู้ยืมส่วนตัวบิดเบือนตลาดและภาระผู้เสียภาษีในอนาคตอย่างไม่เป็นธรรม