การถือครองทั่วไปในยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ

ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPVs) ถูกนำมาใช้อย่างกว้างขวางเป็นวิธีการแปลงสินทรัพย์ตามทรัพย์สินที่เป็นหลักทรัพย์ ตั้งแต่ปี 1980 บริษัท การเงินขนาดใหญ่ได้พึ่งพา SPV และผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันเพื่อกระจายความเสี่ยงและย้ายหนี้สินออกจากงบดุลของพวกเขาภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่มีความกังวลในตลาดการเงินเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นหลังจากที่ธนาคารแปลงกลุ่มจำนองเป็นหลักทรัพย์และขายให้กับนักลงทุนในรูปแบบของ SPVอ่านเพื่อหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับยานพาหนะเหล่านี้วิธีการทำงานและสิ่งที่ทำให้การลงทุนตามอสังหาริมทรัพย์ทั่วไปใน SPV

ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) คืออะไร?

อันยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษเป็น บริษัท เด็กกำพร้าที่สร้างขึ้นเพื่อแยกแยะและแยกความเสี่ยงในสินทรัพย์พื้นฐานและจัดสรรให้กับนักลงทุนอีกครั้ง ยานพาหนะเหล่านี้ซึ่งเรียกว่าหน่วยงานวัตถุประสงค์พิเศษ (SPE) มีภาระผูกพันของตนเองสินทรัพย์และหนี้สินนอก บริษัท แม่

SPV สามารถออกพันธบัตรเพื่อระดมทุนเพิ่มเติมในอัตราการกู้ยืมที่ดีกว่า พวกเขายังสร้างประโยชน์โดยการบรรลุเป้าหมายการรักษาด้วยแผ่นดุลเพื่อวัตถุประสงค์ในการรายงานภาษีและการเงินสำหรับ บริษัท แม่

SPV ได้รับการพิจารณาว่าเป็นการล้มละลาย-บริษัท Remote ซึ่งหมายความว่ามีผลกระทบเล็กน้อยถึงไม่มีผลกระทบต่อ บริษัท แม่หากมันล้มละลายและในทางกลับกัน ดังนั้นพวกเขาได้รับการออกแบบมาเพื่อปกป้องทั้งสอง บริษัท จากการล้มละลาย

ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษทำงานอย่างไร

SPV นั้นทำหน้าที่เป็น บริษัท ในเครือของ บริษัท หลักซึ่งขายสินทรัพย์จากงบดุลของตัวเองให้กับ SPV SPV กลายเป็นแหล่งเงินทุนทางอ้อมสำหรับ บริษัท ดั้งเดิมโดยการดึงดูดนักลงทุนอิสระเพื่อช่วยในการซื้อภาระหนี้ สิ่งนี้มีประโยชน์มากที่สุดสำหรับขนาดใหญ่ความเสี่ยงด้านเครดิตรายการเช่นการจำนองซับไพรม์สินเชื่อ

SPV ทั้งหมดไม่ได้มีโครงสร้างในลักษณะเดียวกัน ในสหรัฐอเมริกา SPV มักจะบริษัท รับผิด จำกัด (LLCS)- เมื่อ LLC ซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจาก บริษัท แม่โดยปกติแล้วจะจัดกลุ่มสินทรัพย์ไว้เป็นชุดและขายเพื่อตอบสนองความเสี่ยงด้านเครดิตเฉพาะของนักลงทุนประเภทต่าง ๆ

มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้ SPV ถูกสร้างขึ้น พวกเขาให้ความคุ้มครองสินทรัพย์และหนี้สินของ บริษัท แม่รวมถึงการป้องกันการล้มละลายและการล้มละลาย- เอนทิตีเหล่านี้ยังได้รับวิธีง่ายๆในการระดมทุนSPV ยังมีอิสระในการปฏิบัติงานมากขึ้นเพราะพวกเขาไม่ได้รับภาระตามกฎระเบียบมากเท่ากับ บริษัท แม่

ขายการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ให้กับ SPV

การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์มักจะจัดขึ้นในยานพาหนะอสังหาริมทรัพย์พิเศษ ในกรณีส่วนใหญ่ บริษัท สามารถสร้าง SPV เพื่อลดผลกระทบทางภาษีที่เกิดจากการขายอสังหาริมทรัพย์ ตัวอย่างเช่น บริษัท สามารถโอนทรัพย์สินไปยัง SPV ได้หากภาษีการขายสูงกว่าภาษีกำไรจากการลงทุน- ถ้าและเมื่อใดบริษัท แม่ตัดสินใจที่จะกำจัดสินทรัพย์มันสามารถนำ SPV ขึ้นมาขายแทนทรัพย์สินเอง สิ่งนี้ทำให้ บริษัท รับผิดชอบภาษีกำไรจากการลงทุนมากกว่าภาษีการขายอสังหาริมทรัพย์

นี่เป็นอีกสถานการณ์หนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าทำไมการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์จึงมีการถือครองที่น่าสนใจใน SPV ธนาคารให้เงินกู้สำหรับทรัพย์สินชิ้นหนึ่งและถือว่าความเสี่ยงด้านเครดิต ที่จำนองเป็นสินทรัพย์ของธนาคาร แทนที่จะถือสินทรัพย์นั้นและรับการชำระดอกเบี้ยช้าธนาคารสร้าง SPV และขายสินทรัพย์จำนอง- เป็นผลให้ธนาคารงบดุลดูมีประโยชน์น้อยลงและลดความเสี่ยงด้านเครดิตโดยตรง