ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) คืออะไรและทำไม บริษัท จึงจัดตั้งพวกเขา?

ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษเป็น บริษัท ย่อยที่สร้างโดยกบริษัท แม่เพื่อแยกความเสี่ยงทางการเงิน มันเรียกอีกอย่างว่านิติบุคคลวัตถุประสงค์พิเศษ (SPE)

สถานะทางกฎหมายในฐานะ บริษัท ที่แยกต่างหากทำให้ภาระผูกพันของ บริษัท ปลอดภัยแม้ว่า บริษัท แม่จะล้มละลาย ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษบางครั้งถูกเรียกว่าเป็นนิติบุคคลล้มละลาย-remote ด้วยเหตุผลนี้

ยานพาหนะเหล่านี้สามารถกลายเป็นวิธีการทำลายล้างทางการเงินในการซ่อนหนี้ของ บริษัท หากช่องโหว่ทางบัญชีถูกเอาเปรียบดังที่เห็นในเรื่องอื้อฉาว Enron ในปี 2544

ประเด็นสำคัญ

SPV ถูกสร้างขึ้นเป็น บริษัท แยกต่างหากที่มีงบดุลของตัวเองเพื่อแยกความเสี่ยงทางการเงิน
บริษัท อาจใช้ SPV เพื่อดำเนินกิจการที่มีความเสี่ยงในขณะที่ลดผลกระทบทางการเงินเชิงลบต่อ บริษัท แม่และนักลงทุน
SPV อาจเป็น บริษัท โฮลดิ้งสำหรับการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
SPV มักใช้โดยนักลงทุนร่วมทุนเพื่อรวมกลุ่มทุนเพื่อลงทุนในการเริ่มต้น
บริษัท SPV ถูกใช้เพื่อซ่อนความสูญเสียทางการเงิน

Theresa Chiechi / Investopedia

ทำความเข้าใจกับยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPVs)

อันบริษัท แม่สร้าง SPV เพื่อแยกหรือแปลงสินทรัพย์ใน บริษัท แยกต่างหากที่มักจะถูกเก็บไว้ในงบดุล มันอาจถูกสร้างขึ้นเพื่อดำเนินโครงการที่มีความเสี่ยงในขณะที่ปกป้อง บริษัท แม่จากความเสี่ยงที่รุนแรงที่สุดของความล้มเหลวหรือเพียงเพื่อแปลงหนี้ในบางกรณีดังนั้นนักลงทุนสามารถมั่นใจได้ว่าจะได้รับการชำระคืน

การดำเนินงานของ SPV นั้น จำกัด อยู่ที่การได้มาและการจัดหาเงินทุนของสินทรัพย์ที่เฉพาะเจาะจงในทุกกรณี โครงสร้างของ บริษัท ที่แยกต่างหากทำหน้าที่เป็นวิธีการแยกความเสี่ยงของกิจกรรมเหล่านี้ SPV อาจทำหน้าที่เป็นคู่สัญญาสำหรับการแลกเปลี่ยนและเครื่องมืออนุพันธ์ที่ไวต่อเครดิตอื่น ๆ

บริษัท สามารถจัดตั้ง SPV ในฐานะหุ้นส่วนที่ จำกัด ความน่าเชื่อถือ บริษัท หรือกบริษัท รับผิด จำกัด (LLC)ท่ามกลางตัวเลือกอื่น ๆ มันอาจถูกออกแบบมาสำหรับการเป็นเจ้าของอิสระการจัดการและเงินทุน SPVS ช่วย บริษัท ต่างๆกิจการร่วมค้าแยกสินทรัพย์ขององค์กรหรือดำเนินการธุรกรรมทางการเงินอื่น ๆ

SPVs ใช้ในทุนนิยมร่วมทุนโดยกลุ่มนักลงทุนเพื่อรวมสินทรัพย์ของพวกเขาเพื่อเปิดตัวธุรกิจใหม่หรือลงทุนในการเริ่มต้น โดยทั่วไปแล้ว SPVs จะลงทุนเพียงครั้งเดียวในธุรกิจในขณะที่กองทุนการลงทุนจะทำการลงทุนหลายครั้งตลอดเวลา

การเงินของ SPV

การเงินของ SPV อาจไม่ปรากฏในงบดุลของ บริษัท แม่เป็นตราสารทุนหรือหนี้ สินทรัพย์หนี้สินและความยุติธรรมจะถูกบันทึกไว้ด้วยตนเองเท่านั้นงบดุลแทน.

สำคัญ

นักลงทุนควรตรวจสอบการเงินของ SPV ใด ๆ ก่อนที่จะลงทุนใน บริษัท จำ Enron!

SPV จึงสามารถปกปิดข้อมูลสำคัญได้จากนักลงทุนใครไม่ได้รับมุมมองอย่างเต็มที่เกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของ บริษัท นักลงทุนจะต้องวิเคราะห์งบดุลของ บริษัท แม่และ SPV ก่อนตัดสินใจว่าจะลงทุนในธุรกิจหรือไม่

Enron ใช้ SPVS อย่างไร

การล่มสลายทางการเงินครั้งใหญ่ของEnron Corp.ในปี 2544 เป็นตัวอย่างสำคัญของการใช้ SPV ในทางที่ผิด Enron เป็น บริษัท พลังงานที่เฟื่องฟูซึ่งตั้งอยู่ในเมืองฮุสตันรัฐเท็กซัส

หุ้นของ Enron เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและ บริษัท ได้โอนหุ้นจำนวนมากไปยังยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษรับเงินสดหรือโน้ตในทางกลับกัน ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษจากนั้นใช้สต็อกสำหรับสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่จัดขึ้นในงบดุลของ บริษัท

Enron รับประกันคุณค่าของยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษเพื่อลดความเสี่ยง มูลค่าของยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษตามมาและลดลงเมื่อราคาหุ้นของ Enron ลดลงและการรับประกันถูกบังคับให้เล่น

การใช้ SPV ในทางที่ผิดของ Enron นั้นไม่ได้หมายความว่าเคล็ดลับการบัญชีเพียงอย่างเดียวที่ บริษัท กระทำโดย บริษัท แต่อาจเป็นผู้สนับสนุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในการตกอย่างฉับพลัน Enron ไม่สามารถจ่ายเงินก้อนโตจำนวนมากที่เป็นหนี้เจ้าหนี้และนักลงทุนและการล่มสลายทางการเงินตามมาอย่างรวดเร็ว

บริษัท เปิดเผยข้อมูลทางการเงินเกี่ยวกับงบดุลสำหรับ บริษัท และยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษก่อนสิ้นสุด ความขัดแย้งทางผลประโยชน์ของมันอยู่ที่นั่นเพื่อให้ทุกคนได้เห็น แต่นักลงทุนเพียงไม่กี่คนที่เจาะลึกลงไปในการเงินเพื่อเข้าใจแรงโน้มถ่วงของสถานการณ์

ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษที่ใช้สำหรับอะไร?

ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) เป็น บริษัท ย่อยที่ก่อตั้งขึ้นเพื่อดำเนินการตามวัตถุประสงค์หรือกิจกรรมทางธุรกิจเฉพาะ SPV มักใช้ในแอปพลิเคชันการเงินที่มีโครงสร้างบางอย่างเช่นการแปลงสินทรัพย์สินทรัพย์การร่วมทุนหรือข้อตกลงทรัพย์สินหรือเพื่อแยกสินทรัพย์ บริษัท แม่การดำเนินงานหรือความเสี่ยง SPVs มีการใช้งานที่ถูกต้องตามกฎหมายมากมาย แต่ก็มีบทบาทในเรื่องอื้อฉาวทางการเงินและการบัญชีหลายอย่าง

สินทรัพย์และหนี้สินของ SPV ปรากฏในงบดุลของ บริษัท แม่หรือไม่?

ไม่ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษมีภาระผูกพันสินทรัพย์และหนี้สินนอก บริษัท แม่ SPV สามารถออกพันธบัตรเพื่อระดมทุนเพิ่มเติมในอัตราการกู้ยืมที่ดีกว่าที่ผู้ปกครองทำได้ พวกเขายังสร้างประโยชน์โดยการบรรลุเป้าหมายการรักษาด้วยแผ่นดุลเพื่อวัตถุประสงค์ในการรายงานภาษีและการเงินสำหรับ บริษัท แม่

กลไกของ SPV คืออะไร?

SPV นั้นทำหน้าที่เป็น บริษัท ในเครือของ บริษัท หลักที่ขายสินทรัพย์จากงบดุลของตัวเองให้กับ SPV SPV กลายเป็นแหล่งเงินทุนทางอ้อมสำหรับ บริษัท ดั้งเดิมโดยการดึงดูดนักลงทุนอิสระเพื่อช่วยในการซื้อภาระหนี้ สิ่งนี้มีประโยชน์มากที่สุดสำหรับขนาดใหญ่ความเสี่ยงด้านเครดิตรายการเช่นการจำนองซับไพรม์สินเชื่อ

SPV ทั้งหมดไม่ได้มีโครงสร้างในลักษณะเดียวกัน SPVs มักจะเป็น บริษัท รับผิด จำกัด (LLCs) ในสหรัฐอเมริกา โดยปกติ LLC จะจัดกลุ่มสินทรัพย์ไว้ชุดและขายเพื่อตอบสนองความเสี่ยงด้านเครดิตเฉพาะของนักลงทุนหลังจากซื้อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจาก บริษัท แม่

ทำไม บริษัท ถึงสร้าง SPV?

SPV ถูกสร้างขึ้นด้วยเหตุผลหลายประการ พวกเขาให้ความคุ้มครองสินทรัพย์และหนี้สินของ บริษัท แม่รวมถึงการป้องกันการล้มละลายและการล้มละลาย- เอนทิตีเหล่านี้ยังสามารถให้วิธีง่ายๆในการระดมทุน SPVs มีอิสระในการดำเนินงานมากขึ้นเพราะพวกเขาไม่ได้รับภาระตามกฎระเบียบมากเท่ากับ บริษัท แม่

ฟังก์ชั่นของ SPVs ในการเป็นหุ้นส่วนภาครัฐและเอกชนคืออะไร?

หุ้นส่วนภาครัฐและเอกชนเป็นความร่วมมือระหว่างหน่วยงานของรัฐและ บริษัท เอกชน พันธมิตรเอกชนจำนวนมากในการเป็นหุ้นส่วนภาครัฐและเอกชนต้องการยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลง นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับความพยายามที่ต้องใช้เงินทุนเช่นโครงการโครงสร้างพื้นฐาน บริษัท เอกชนอาจไม่ต้องการรับการเปิดเผยทางการเงินมากเกินไปดังนั้น SPV จึงถูกสร้างขึ้นเพื่อดูดซับความเสี่ยงบางอย่าง

บรรทัดล่าง

ยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษเป็น บริษัท ย่อยที่สร้างโดย บริษัท แม่เพื่อวัตถุประสงค์ที่หลากหลาย SPV สามารถใช้เพื่อแยกความเสี่ยงทางการเงินสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์และดำเนินการธุรกรรมทางการเงินแยกต่างหาก

SPV ได้ถูกนำมาใช้ในอดีตเพื่อปรับเปลี่ยนการเงินของ บริษัท และบิดเบือนความจริงสุขภาพทางการเงิน- การวิเคราะห์ SPVS เป็นสิ่งสำคัญพร้อมกับด้านอื่น ๆ ของงบการเงินของ บริษัท ก่อนที่จะทำการลงทุนใด ๆ