การโทรที่ครอบคลุมเทียบกับการโทรปกติ: อะไรแตกต่างกัน?

การโทรที่ครอบคลุมเทียบกับการโทรปกติ: ภาพรวม

ตัวเลือกการโทรเป็นสัญญาทางการเงินที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ (แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน) ในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้ตามวันที่กำหนดไว้การโทรใช้เพื่อแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่แตกต่างกันรวมถึงหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินอื่น ๆ หากผู้ซื้อเลือกใช้ตัวเลือกผู้ถือสัญญาจะต้องขายสินทรัพย์พื้นฐาน-

มีกลยุทธ์การโทรที่แตกต่างกันรวมถึงการโทรที่ครอบคลุมและการโทรปกติ ทั้งสองเป็นการซื้อขายที่ซับซ้อนและพึ่งพาการเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์พื้นฐาน แต่พวกเขาแตกต่างกันโดยเนื้อแท้ ผู้ขายในการโทรที่ครอบคลุมมีแนวโน้มที่จะถือไฟล์เป็นกลางหรือตำแหน่งรั้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงเล็กน้อยในราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน - ซึ่งพวกเขาเป็นเจ้าของ ในทางกลับกันการโทรปกติคืองุ่มง่ามและมีความเสี่ยงมากขึ้นเนื่องจากผู้ถือสัญญาไม่ได้เป็นเจ้าของสินทรัพย์พื้นฐาน

สายที่ครอบคลุม

อันสายที่ครอบคลุมเป็นสัญญาทางการเงินที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการคาดเดาราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน ในกลยุทธ์ตัวเลือกนี้ผู้ถือสัญญาเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิงเช่นหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์หรืออื่น ๆความมั่นคงทางการเงิน- มันให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ (แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด) ในการใช้ตัวเลือกซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถซื้อสินทรัพย์พื้นฐานในราคาที่กำหนดไว้ตามวันหมดอายุของสัญญา

ในการโทรที่ครอบคลุมผู้ถือสัญญาขายตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุมโดยกตำแหน่งยาวในสินทรัพย์ ซึ่งหมายความว่าผู้ถือสัญญามีมุมมองที่เป็นกลางต่อตลาด เช่นนี้ผู้ค้าคาดว่าราคาของสินทรัพย์จะสูงขึ้นในระดับปานกลางโดยมีความผันผวนเพียงเล็กน้อยถึงไม่มีเลย ผู้ขายเสี่ยงต่อการสูญเสียเงินหากราคาของสินทรัพย์พื้นฐานลดลง

กลยุทธ์นี้ให้การป้องกันข้อเสียของหุ้น (หรือสินทรัพย์พื้นฐาน) ตัวเลือกไม่ได้ใช้งานเว้นแต่ว่าราคาของสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้นทำให้ผู้ถือสัญญาสามารถสร้าง A Aพรีเมี่ยมในตัวเลือกการโทรรวมถึงรายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากสินทรัพย์

โทรปกติ

เช่นเดียวกับการโทรที่ครอบคลุมการโทรปกติเป็นตัวเลือกที่ผู้ซื้อมีสิทธิ์ (แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน) ในการซื้อสินทรัพย์พื้นฐานในราคาที่กำหนดตามวันหมดอายุ แต่ในกรณีนี้ผู้ขายสัญญาไม่ได้เป็นเจ้าของสินทรัพย์ นี่คือเหตุผลว่าทำไมการโทรปกติจึงเรียกว่าโทรออก-

ผู้ขายสร้างไฟล์ตำแหน่งสั้นในสินทรัพย์ซึ่งเป็นสาเหตุที่ตัวเลือกประเภทนี้เรียกว่ากโทรสั้น ๆเมื่อพวกเขาออกกำลังกาย นักลงทุนในตำแหน่งการโทรที่เปลือยเปล่าใช้ตำแหน่งที่เป็นกลางไปสู่ความอดทนในระยะสั้น ดังนั้นพวกเขาเชื่อว่าราคาของสินทรัพย์พื้นฐานจะลดลงหรือจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ซึ่งแตกต่างจากกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมกลยุทธ์ของกลยุทธ์นี้เป็นเพียงพรีเมี่ยมที่ได้รับ พวกเขามีความเสี่ยงมากกับศักยภาพของการสูญเสียที่สำคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากในราคาของสินทรัพย์ก่อนที่สัญญาวันหมดอายุ- เนื่องจากผู้ขายไม่ได้เป็นเจ้าของ แต่สัญญาว่าจะส่งมอบสินทรัพย์หากผู้ซื้อเลือกที่จะออกกำลังกายตัวเลือกพวกเขาจะต้องซื้อสินทรัพย์เพื่อปฏิบัติตามภาระผูกพันของพวกเขา

ความแตกต่างที่สำคัญ

การโทรที่ครอบคลุมเทียบกับการโทรปกติ: ความแตกต่างของคีย์
	สายที่ครอบคลุม	โทรปกติ
กรรมสิทธิ์ของสินทรัพย์	ผู้ถือสัญญาเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง	ผู้ถือสัญญาไม่ได้เป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง
ตำแหน่งในสินทรัพย์	ครอบคลุมด้วยตำแหน่งที่ยาวนานในสินทรัพย์	ครอบคลุมโดยตำแหน่งสั้น ๆ ในสินทรัพย์
มุมมองตลาด	เป็นกลางถึงมุมมองของตลาด	เป็นกลางถึงมุมมองของตลาด
เสี่ยง	ความเสี่ยงของการสูญเสียหากราคาของสินทรัพย์พื้นฐานลดลง	ความเสี่ยงของการสูญเสียหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น
เมื่อหมดอายุ	สามารถส่งมอบสินทรัพย์พื้นฐานได้หากผู้ซื้อใช้ตัวเลือก	ต้องซื้อสินทรัพย์พื้นฐานหากผู้ซื้อใช้ตัวเลือก
รายได้	โทรหาพรีเมี่ยมและรายได้ที่อาจเกิดขึ้นจากสินทรัพย์	เรียกพรีเมี่ยมเท่านั้น

ตัวอย่างของการโทรที่ครอบคลุมเทียบกับการโทรปกติ

สมมติว่านักลงทุนยาว 500 หุ้นของหุ้นของ บริษัท DEF ที่ $ 8ต่อหุ้น- หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 10 ต่อหุ้นและนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับราคาที่อาจลดลงภายในหกเดือน นักลงทุนสามารถขายตัวเลือกการโทรห้าแบบกับตำแหน่งหุ้นที่ยาวนาน สมมติว่าพวกเขาขายตัวเลือกการโทรห้าตัวที่มีราคานัดหยุดงาน $ 15 และวันหมดอายุหกเดือน

หากราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคาการนัดหยุดงานพวกเขาจะเก็บเบี้ยประกันทั้งหมดไว้ในตัวเลือกการโทรเพราะพวกเขาจะไร้ค่า พวกเขาจะยังคงทำกำไรหากหุ้นสูงกว่า $ 15 เพราะพวกเขายาวจาก $ 8 เนื่องจากนักลงทุนเป็นตัวเลือกการโทรสั้น ๆ พวกเขาจึงจำเป็นต้องส่งมอบหุ้นในราคาที่นัดหยุดงานหรือตามวันหมดอายุหากผู้ซื้อการโทรใช้สิทธิของพวกเขา

ในทางกลับกันสมมติว่านักลงทุนรายอื่นขายตัวเลือกการโทรใน DEF ด้วยราคานัดหยุดงาน $ 15 หมดอายุในสัปดาห์หน้า พวกเขาอยู่ในตำแหน่งโทรเปล่า ในทางทฤษฎีพวกเขามีศักยภาพข้อเสียไม่ จำกัด รางวัลของพวกเขาสำหรับการรับความเสี่ยงนี้เป็นเพียงพรีเมี่ยมที่พวกเขาได้รับ

บรรทัดล่าง

ตัวเลือกการซื้อขายเช่นการโทรที่ครอบคลุมและการโทรปกติอาจเป็นเรื่องยุ่งยากและซับซ้อน นักลงทุนจะต้องพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องเช่นการเป็นเจ้าของในสินทรัพย์พื้นฐานมุมมองตลาดและตำแหน่งในสินทรัพย์รวมถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง แม้ว่าอาจมีรางวัลใหญ่ในการเก็บเกี่ยว แต่พวกเขาเรียกตัวเลือกที่ไม่ได้มีไว้สำหรับนักลงทุนทั่วไป คุณควรมีประสบการณ์และทำวิจัยก่อนที่คุณจะดำน้ำสู่โลกแห่งตัวเลือก

การแก้ไข - พฤษภาคม 21, 2024: บทความนี้ได้รับการแก้ไขเพื่อระบุว่าผู้ขายการโทรที่ครอบคลุมเป็นเจ้าของสินทรัพย์อ้างอิง