Black Swan ในตลาดหุ้น: มันคืออะไรพร้อมตัวอย่างและประวัติ

เหตุการณ์ Black Swan นั้นหายากมากและคาดเดาไม่ได้ออกไปนอกความคาดหวังตามปกติ พวกเขาโดดเด่นด้วยผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นอย่างรุนแรงและการยืนยันอย่างกว้างขวางว่าพวกเขาเห็นได้ชัดในการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์

ตัวอย่างหนึ่งที่อ้างถึงบ่อยครั้งของเหตุการณ์ Black Swan คือความผิดพลาดของตลาดที่อยู่อาศัยในปี 2008 ซึ่งนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่- ตัวอย่างอื่น ๆ ได้แก่ การระบาดใหญ่ของ Covid-19 การโจมตีของผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายนและวิกฤตการณ์ hyperinflation ในซิมบับเว

ประเด็นสำคัญ

หงส์ดำเป็นเหตุการณ์ที่หายากมากและอาจเกิดผลรุนแรง
มันไม่สามารถคาดการณ์ได้ล่วงหน้าแม้ว่าหลังจากข้อเท็จจริงหลายคนอ้างว่ามันควรจะคาดเดาได้
เหตุการณ์ Black Swan อาจทำให้เกิดความเสียหายอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจโดยส่งผลเสียต่อตลาดและการลงทุน แต่แม้กระทั่งการใช้แบบจำลองที่แข็งแกร่งก็ไม่สามารถป้องกันเหตุการณ์หงส์ดำได้
การพึ่งพาเครื่องมือการพยากรณ์มาตรฐานทั้งสองสามารถล้มเหลวในการทำนายและอาจเพิ่มความเสี่ยงต่อหงส์ดำโดยการเผยแพร่ความเสี่ยงและเสนอความปลอดภัยที่ผิดพลาด
คำนี้ได้รับความนิยมจากหนังสือเล่มนี้หงส์ดำโดย Nassim Nicholas Taleb

Investopedia / Michela buttignol

ทำความเข้าใจหงส์ดำ

คำนี้ได้รับความนิยมจาก Nassim Nicholas Taleb ศาสตราจารย์ด้านการเงินนักเขียนและอดีตผู้ค้า Wall Street Taleb เขียนเกี่ยวกับความคิดของกเหตุการณ์ Black Swanในหนังสือ 2007 ก่อนเหตุการณ์ของวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551- Taleb เป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าเนื่องจากเหตุการณ์ Black Swan เป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายเนื่องจากความหายากอย่างรุนแรงของพวกเขา แต่มีผลกระทบร้ายแรงจึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้คนที่จะคิดว่าเหตุการณ์หงส์ดำเป็นไปได้ไม่ว่ามันจะเป็นอะไรก็ตามและพยายามวางแผนให้เหมาะสมบางคนเชื่อว่าการกระจายความเสี่ยงอาจให้การป้องกันบางอย่างเมื่อเหตุการณ์หงส์ดำเกิดขึ้น

เคล็ดลับ

Taleb ใช้วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 และความคิดของเหตุการณ์ Black Swan เพื่อยืนยันว่าหากระบบที่แตกหักได้รับอนุญาตให้ล้มเหลวจริง ๆ แล้วมันเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับภัยพิบัติของเหตุการณ์ Black Swan ในอนาคต นอกจากนี้เขายังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าในทางกลับกันระบบที่ได้รับการหนุนและฉนวนจากความเสี่ยงในที่สุดก็กลายเป็นความเสี่ยงต่อการสูญเสียหายนะในการเผชิญกับเหตุการณ์ที่หายากและคาดเดาไม่ได้

Taleb อธิบายถึง Black Swan เป็นเหตุการณ์ที่:

หายากมากแม้แต่ความเป็นไปได้ที่มันอาจจะไม่เป็นที่รู้จัก
มีผลกระทบร้ายแรงเมื่อเกิดขึ้น
มีการอธิบายในการเข้าใจถึงปัญหาย้อนหลังราวกับว่ามันสามารถคาดเดาได้จริง

สำหรับเหตุการณ์ที่หายากมาก Taleb ระบุว่าเครื่องมือมาตรฐานของความน่าจะเป็นและการทำนายเช่นการกระจายปกติอย่านำไปใช้เนื่องจากพวกเขาขึ้นอยู่กับประชากรขนาดใหญ่และขนาดตัวอย่างที่ผ่านมาซึ่งไม่เคยมีให้สำหรับเหตุการณ์ที่หายากตามคำจำกัดความ การคาดการณ์การใช้สถิติตามการสังเกตเหตุการณ์ที่ผ่านมานั้นไม่เป็นประโยชน์สำหรับการทำนายหงส์ดำและอาจทำให้เรามีความเสี่ยงต่อพวกเขามากขึ้น

ประเด็นสำคัญสุดท้ายของหงส์ดำคือเหตุการณ์สำคัญในอดีตผู้สังเกตการณ์มีความกระตือรือร้นที่จะอธิบายหลังจากข้อเท็จจริงและคาดการณ์ว่าจะทำนายได้อย่างไร อย่างไรก็ตามการเก็งกำไรย้อนหลังดังกล่าวไม่ได้ช่วยในการทำนายหงส์ดำในอนาคตเพราะสิ่งเหล่านี้อาจเป็นอะไรก็ได้ตั้งแต่วิกฤตสินเชื่อไปจนถึงสงคราม

Black Swans และตลาดที่อยู่อาศัยชน

หนึ่งในตัวอย่างที่อ้างถึงมากที่สุดของเหตุการณ์ Black Swan คือความผิดพลาดของตลาดที่อยู่อาศัยในปี 2008 มันเกิดขึ้นไม่นานหลังจากการตีพิมพ์ปี 2550หงส์ดำและมันก็ส่งผลให้กล่องทั้งหมดในคำอธิบายของ Taleb: ก่อนเกิดความผิดพลาดมันเป็นไปไม่ได้ที่จะคำนวณความน่าจะเป็นที่ตลาดที่อยู่อาศัยอยู่ในฟองสบู่แม้จะมีผลกระทบทางเศรษฐกิจร้ายแรง หลังจากฟองสบู่เกิดขึ้นผู้เชี่ยวชาญหลายคนได้สร้างการหาเหตุผลเข้าข้างตนเองหลังการขายเพื่ออธิบายว่าทำไมการล่มสลายจึงหลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่มีนักเศรษฐศาสตร์และผู้จัดการสินทรัพย์เพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่เห็นว่ากำลังจะมาถึง

Black Swan เป็นเหตุการณ์ใด ๆ ที่ดูเหมือนจะไม่น่าเป็นไปได้สูงก่อนที่มันจะเกิดขึ้น แต่ในการหวนกลับดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ คำจำกัดความนี้เป็นเรื่องส่วนตัว แต่นี่เป็นตัวอย่างบางส่วนที่มักถูกอ้างถึงว่าเป็นเหตุการณ์สีดำหงส์:

Hyperinflation ในซิมบับเว:นอกจากนี้ในปี 2008 ซิมบับเวมีกรณีที่เลวร้ายที่สุดของการระคายเคืองในศตวรรษที่ 21 มีอัตราเงินเฟ้อสูงสุดมากกว่า 79.6 พันล้านเปอร์เซ็นต์ระดับเงินเฟ้อของจำนวนเงินนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนายและสามารถทำลายประเทศทางการเงินได้อย่างง่ายดาย
Tech Bubble:ที่Dotcom Bubble ปี 2001เป็นอีกเหตุการณ์หนึ่งที่มีความคล้ายคลึงกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 อเมริกากำลังเพลิดเพลินกับการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วและการเพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งส่วนตัวก่อนที่เศรษฐกิจจะพังทลายลงอย่างรุนแรง เนื่องจากอินเทอร์เน็ตอยู่ในช่วงเริ่มต้นในแง่ของการใช้งานเชิงพาณิชย์กองทุนการลงทุนต่าง ๆ จึงลงทุนใน บริษัท เทคโนโลยีที่มีการประเมินมูลค่าสูงเกินจริงและไม่มีการฉุดตลาด เมื่อ บริษัท เหล่านี้พับเงินกองทุนได้รับผลกระทบอย่างหนักและความเสี่ยงจากข้อเสียก็ถูกส่งต่อไปยังนักลงทุน ชายแดนดิจิตอลเป็นของใหม่ดังนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะทำนายการล่มสลาย
การล่มสลายของ LTCM:เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งคือกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ประสบความสำเร็จก่อนหน้านี้การจัดการเงินทุนระยะยาว (LTCM)ถูกผลักดันลงไปในพื้นดินในปี 2541 อันเป็นผลมาจากผลกระทบระลอกคลื่นที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้ของรัฐบาลรัสเซียซึ่งเป็นสิ่งที่โมเดลคอมพิวเตอร์ของ บริษัท ไม่สามารถคาดการณ์ได้

การระบาดใหญ่ของโควิด 19:ตัวอย่างล่าสุดอาจเป็นการเกิดขึ้นของไวรัส COVID-19 ที่ทำให้เกิดการระบาดใหญ่ในปี 2563 ทำให้ตลาดและเศรษฐกิจทั่วโลกรบกวน

เหตุการณ์ Black Swan ในตลาดหุ้นคืออะไร?

เหตุการณ์ Black Swan ในตลาดหุ้นมักจะเกิดความผิดพลาดของตลาดที่เกินหกส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานทำให้หายากมากจากมุมมองที่น่าจะเป็น บางคนแย้งว่าราคาหุ้นเป็น "fat-tailed" และเหตุการณ์ดังกล่าวในความเป็นจริงบ่อยกว่าสถิติที่จะปล่อยให้

ทำไมพวกเขาถึงเรียกมันว่าเหตุการณ์ Black Swan?

หงส์ดำถือว่าเป็นของหายากเนื่องจากหงส์ส่วนใหญ่เป็นสีขาว ในความเป็นจริงเรื่องราวไปว่า Black Swans ถูกคิดว่าไม่มีอยู่จริงจนกระทั่งในที่สุดก็ถูกค้นพบ บทเรียนคือสิ่งที่เราคิดว่าเป็นเหตุการณ์ที่หายากมากอาจเป็นเรื่องธรรมดากว่าที่คิดไว้ก่อนหน้านี้

เหตุการณ์หงส์สีเทาคืออะไร?

อันหงส์สีเทาเหตุการณ์เป็นค่าผิดปกติที่น่าจะเป็นมากกว่าหงส์ดำ เป็นผลให้ผู้คนสามารถเตรียมพร้อมและป้องกันความเสี่ยงกับหงส์สีเทาได้ดีกว่าหงส์ดำ

บรรทัดล่าง

เหตุการณ์ Black Swan เป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นตามมาซึ่งแทบจะเป็นไปไม่ได้ที่จะทำนาย แต่หลังจากข้อเท็จจริงที่ดูเหมือนว่าจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ เหตุการณ์ดังกล่าวสามารถพิสูจน์ได้อย่างมากต่อตลาดหุ้นซึ่งนักลงทุนใช้จ่ายหลายล้านคนที่พยายามทำนายเหตุการณ์ที่คาดเดาไม่ได้