ข้อเสนอที่สองคืออะไร? วิธีการทำงานประเภทและผลกระทบ

ข้อเสนอที่สองคืออะไร?

คำเสนอขายที่สองหมายถึงการขายหุ้นที่นักลงทุนเป็นเจ้าของต่อประชาชนทั่วไปในตลาดทุติยภูมิ- นี่คือหุ้นที่ บริษัท ขายแล้วในไฟล์การเสนอขายครั้งแรก(IPO) เงินที่ได้จากการเสนอขายที่สองจะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นที่ขายหุ้นของพวกเขามากกว่า บริษัท

บริษัท บางแห่งอาจเสนอข้อเสนอการติดตามซึ่งอาจเรียกว่าข้อเสนอรอง ข้อเสนอเหล่านี้สามารถใช้ในสองรูปแบบที่แตกต่างกัน: ข้อเสนอที่สองและเจือจาง

วิธีการทำงานที่สองทำงานอย่างไร

บริษัท เอกชนที่ต้องการระดมทุนอาจเลือกขายหุ้นให้กับนักลงทุนผ่านการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนครั้งแรก ตามชื่อหมายถึงการเสนอขายหุ้นเป็นครั้งแรกที่ บริษัท เสนอหุ้นให้กับสาธารณชน นี่คือหลักทรัพย์ใหม่ที่ขายให้กับนักลงทุนในตลาดหลัก บริษัท สามารถใช้เงินเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานประจำวันได้การซื้อกิจการหรือเพื่อวัตถุประสงค์อื่น

เมื่อการเสนอขายหุ้นเสร็จสมบูรณ์นักลงทุนสามารถเสนอข้อเสนอรองแก่สาธารณชนในตลาดรองหรือตลาดหุ้น- ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นหลักทรัพย์ที่ขายในข้อเสนอที่สองจะจัดขึ้นโดยนักลงทุนและขายให้กับนักลงทุนรายอื่นหนึ่งรายหรือมากกว่าผ่านตลาดหลักทรัพย์ ด้วยเหตุนี้รายได้จากการเสนอขายที่สองไปยังผู้ขายโดยตรง - ไม่ใช่ บริษัท ที่มีการเปลี่ยนแปลงหุ้น

ในบางกรณี บริษัท อาจดำเนินการข้อเสนอที่สอง - เรียกว่ากข้อเสนอที่ตามมา- ความต้องการนี้อาจเกิดขึ้นเพื่อระดมทุนเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับหนี้การเข้าซื้อกิจการหรือกองทุนการวิจัยและพัฒนา(R&D) ไปป์ไลน์

ในกรณีอื่นนักลงทุนอาจแจ้งให้ บริษัท ทราบถึงความปรารถนาที่จะจ่ายเงินสดออกจากการถือครองในขณะที่ บริษัท อื่น ๆ อาจเสนอการเสนอราคาตามข้อเสนอเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ

ประเภทของข้อเสนอรอง

ข้อเสนอที่สองมีสองรูปแบบที่แตกต่างกัน ข้อแรกคือข้อเสนอที่ไม่สะท้อนแสงในขณะที่อีกคนหนึ่งเรียกว่าการเสนอขายที่สอง เราได้ระบุความแตกต่างระหว่างแต่ละด้านล่าง

ข้อเสนอรองที่ไม่สะท้อนแสง

การเสนอขายที่สองที่ไม่ลดทอนไม่ได้เจือจางหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นเดิมเนื่องจากไม่มีการสร้างหุ้นใหม่ บริษัท ผู้ออกอาจไม่ได้รับประโยชน์เลยเพราะหุ้นมีการเสนอขายโดยผู้ถือหุ้นเอกชนเช่นกรรมการหรือบุคคลภายในอื่น ๆ เช่นภายใน บริษัท หรือนายทุนร่วมทุนผู้ที่ต้องการกระจายการถือครองของพวกเขา

การเพิ่มขึ้นของหุ้นที่มีอยู่ช่วยให้สถาบันอื่น ๆ สามารถดำรงตำแหน่งที่ไม่สำคัญใน บริษัท ผู้ออกซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อการซื้อขายสภาพคล่องของหุ้นของ บริษัท ที่ออก ข้อเสนอที่สองแบบนี้เป็นเรื่องธรรมดาในปีหลังการเสนอขายหุ้นหลังจากการยกเลิกของไฟล์ระยะเวลาล็อค-

ข้อเสนอที่สอง

การเสนอขายที่สองเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นข้อเสนอที่ตามมาหรือการเสนอขายต่อไปนี้(FPO) ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท สร้างและวางหุ้นใหม่เข้าสู่ตลาดซึ่งจะทำให้หุ้นที่มีอยู่ลดลง ข้อเสนอนี้เกิดขึ้นเมื่อ บริษัทคณะกรรมการบริหารตกลงที่จะเพิ่มหุ้นลอยเพื่อขายหุ้นมากขึ้น

เมื่อจำนวนหุ้นที่โดดเด่นเพิ่มขึ้นสิ่งนี้ทำให้การเจือจางของรายได้ต่อหุ้น(EPS) การไหลบ่าเข้ามาของเงินสดที่เกิดขึ้นช่วยให้ บริษัท บรรลุเป้าหมายระยะยาวหรือสามารถใช้เพื่อชำระหนี้หรือการขยายตัวทางการเงิน สิ่งนี้อาจไม่เป็นบวกสำหรับระยะสั้นระยะสั้นของผู้ถือหุ้นบางราย

ผลของข้อเสนอรอง

ข้อเสนอที่สองอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนและ บริษัทราคาหุ้น- ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจคาดการณ์ข่าวร้ายหากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ (โดยเฉพาะ บริษัท หลัก) ขายหุ้นจำนวนมาก

ตัวอย่างของไฟล์ราคาหุ้นของ บริษัท ได้รับผลกระทบในทางลบโดยข้อเสนอที่สองเกิดขึ้นกับ Capri Holdings (CPRI- บริษัท ประกาศข้อเสนอรองจำนวน 25 ล้านหุ้นในวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2013 บริษัทราคาหุ้นลดลงมากกว่า 10%จากราคาปิดที่ $ 64.84 ในวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2013 ถึง $ 57.86 ภายในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2013

การเสนอขายที่สองที่ยอดเยี่ยมมักส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง แต่บางครั้งตลาดอาจมีปฏิกิริยาตอบสนองที่ไม่คาดคิดต่อการเสนอขาย ตัวอย่างเช่น CRISPR Therapeutics (CRSP) เห็นการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นหลังจากประกาศการเสนอขายหุ้นรองห้าล้านหุ้นในวันที่ 4 มกราคม 2018 เมื่อวันที่ 3 มกราคม 2018 หุ้นปิดที่ 23.52 ดอลลาร์และหลังจากการเสนอขายในวันที่ 4 ราคาหุ้นของ CRISPR ปิดที่ $ 26.81 ในวันที่ 5 มกราคมสำหรับเกือบ 14% กำไร-

เหตุผลที่แน่นอนสำหรับราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นหลังจากการเสนอขายที่สองอาจไม่ชัดเจนเสมอไป บางครั้งนักลงทุนตอบสนองต่อข้อเสนออย่างเหมาะสมหากเชื่อว่าเงินที่ได้จากการขายอาจช่วย บริษัท ได้ ตัวอย่างของการเสนอขายที่ดูดีอาจรวมถึงเมื่อ บริษัท ใช้เงินทุนเพื่อชำระหนี้ทำการซื้อกิจการหรือลงทุนในอนาคตของ บริษัท

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของข้อเสนอทุติยภูมิ

ในปี 2013Mark Zuckerbergผู้ก่อตั้งและผู้บริหารของ Meta (เดิมคือFacebook) ประกาศว่าเขาขายหุ้น 41,350,000 หุ้นที่เขาถือเป็นการส่วนตัวในการเสนอขายที่สองให้กับสาธารณชน ในราคาขาย 55.05 ดอลลาร์ต่อหุ้นมีการระดมทุนประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ Zuckerberg กล่าวว่าเขาจะใช้ส่วนหนึ่งของเงินที่ได้รับค่าใช้จ่ายภาษี

Rocket Fuel ประกาศในปี 2014 ว่าจะขายในการเสนอขายต่อไปอีก 5,000,000 หุ้นที่ 61 ดอลลาร์ต่อหุ้นรวม 305,000,000 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับการกระตุ้นโดยปีที่สี่ที่แข็งแกร่งในปี 2013หนึ่งในสี่และความปรารถนาที่จะใช้ประโยชน์จากราคาหุ้นที่สูง บริษัท ขายหุ้นสองล้านหุ้นในขณะที่ผู้ถือหุ้นปัจจุบันมียอดขายประมาณสามล้านหุ้น นอกจากนี้ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์สามารถซื้อ 750,000 ในการเสนอขาย

เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม 2547 Google ของตัวอักษร (goog) เสนอหุ้นสามัญ 14,142,135 หุ้นในราคาเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ที่ 85.00 ดอลลาร์ต่อหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 1.168 พันล้านดอลลาร์สำหรับ บริษัท หนึ่งปีต่อมาเมื่อวันที่ 14 กันยายน 2548 Google Inc. ได้ออกเสนอขายหุ้นสามัญ 14,159,265 หุ้นในราคา 295.00 ดอลลาร์ต่อหุ้นรวม 4.17 พันล้านดอลลาร์