การทำความเข้าใจปัจจัยการลงทุน: กลยุทธ์สำหรับนักลงทุนที่มีความชำนาญในตลาด

ปัจจัยการลงทุนคืออะไร?

ปัจจัยการลงทุนคือกลยุทธ์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการเลือกหลักทรัพย์ตามคุณลักษณะที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนที่สูงขึ้น การลงทุนประเภทนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจถูกซ่อนไว้ในพอร์ตการลงทุนของหลักทรัพย์ที่มีการเปิดรับคล้ายกัน ผู้เสนอการลงทุนปัจจัยยืนยันว่ากลยุทธ์นี้ช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้ดีขึ้น

ประเภทของปัจจัย

ปัจจัยหลักสองประเภทคือปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยสไตล์ ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคจับความเสี่ยงในวงกว้างในประเภทสินทรัพย์ ปัจจัยสไตล์มีจุดมุ่งหมายเพื่ออธิบายผลตอบแทนและความเสี่ยงภายในประเภทสินทรัพย์

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วไปบางประการรวมถึงอัตราเงินเฟ้อการเติบโตของ GDP และอัตราการว่างงาน ปัจจัยสไตล์ครอบคลุมการเติบโตเมื่อเทียบกับมูลค่าหุ้น; มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด และภาคอุตสาหกรรม

ทำความเข้าใจปัจจัยการลงทุน

การลงทุนปัจจัยได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มความหลากหลายสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาดและจัดการความเสี่ยง

ผลงานการกระจายตัวเป็นกลยุทธ์ด้านความปลอดภัยที่ได้รับความนิยมมานานแล้ว แต่การได้รับความหลากหลายจะหายไปหากหลักทรัพย์ที่ได้รับการคัดเลือกเข้ามาในตลาดที่กว้างขึ้น ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจเลือกส่วนผสมของหุ้นและพันธบัตรที่มูลค่าลดลงทั้งหมดเมื่อสภาพตลาดบางอย่างเกิดขึ้น ข่าวดีก็คือการลงทุนปัจจัยสามารถชดเชยความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้โดยการกำหนดเป้าหมายไดรเวอร์ที่ได้รับผลตอบแทนในวงกว้างถาวรและได้รับการยอมรับมานาน

เมื่อเทียบกับแบบดั้งเดิมผลงานการจัดสรรเช่นหุ้น 60% และพันธบัตร 40% การลงทุนปัจจัยอาจดูล้นหลามและยุ่งยากในการดำเนินการ เพื่อลดความซับซ้อนของวิธีการของพวกเขาผู้เริ่มต้นที่จะคำนึงถึงการลงทุนสามารถมุ่งเน้นไปที่องค์ประกอบต่าง ๆ เช่นสไตล์ (การเติบโตกับมูลค่า) ขนาด (หมวกขนาดใหญ่เทียบกับหมวกเล็ก ๆ) และความเสี่ยง (เบต้า) คุณลักษณะเหล่านี้พร้อมใช้งานสำหรับหลักทรัพย์ส่วนใหญ่และมีการระบุไว้ในเว็บไซต์วิจัยสต็อกยอดนิยม

Smart Beta Pt. 3: สมาร์ทเบต้าในพอร์ตการลงทุน

รากฐานของการลงทุนปัจจัย

ค่า

ค่ามีจุดมุ่งหมายเพื่อจับผลตอบแทนส่วนเกินจากหุ้นที่มีราคาต่ำเมื่อเทียบกับมูลค่าพื้นฐานของพวกเขา สิ่งนี้มักถูกติดตามโดยราคาต่อการจองราคาถึงรายได้เงินปันผลและกระแสเงินสดอิสระ

ขนาด

ในอดีตพอร์ตการลงทุนที่ประกอบด้วยหุ้นขนาดเล็กแสดงผลตอบแทนที่ดีกว่าพอร์ตการลงทุนที่มีหุ้นขนาดใหญ่เพียงแค่ นักลงทุนสามารถจับขนาดได้โดยดูที่มูลค่าตลาดของหุ้น

แรงผลักดัน

หุ้นที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าในอดีตมีแนวโน้มที่จะแสดงผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในอนาคต อันกลยุทธ์โมเมนตัมมีพื้นฐานมาจากผลตอบแทนสัมพัทธ์จากสามเดือนถึงกรอบเวลาหนึ่งปี

คุณภาพ

คุณภาพถูกกำหนดโดยหนี้สินต่ำรายได้ที่มั่นคงและการเติบโตของสินทรัพย์ที่สอดคล้องกัน นักลงทุนสามารถระบุหุ้นที่มีคุณภาพโดยใช้ตัวชี้วัดทางการเงินทั่วไปเช่นผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นหนี้ต่อผู้ถือหุ้นและความแปรปรวนของรายได้

ความผันผวน

การวิจัยเชิงประจักษ์ชี้ให้เห็นว่าหุ้นต่ำความผันผวนรับผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้มากกว่าสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงการวัดค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานจากกรอบเวลาหนึ่งถึงสามปีเป็นวิธีการทั่วไปในการจับเบต้า

ตัวอย่าง: โมเดล 3 ปัจจัย Fama-French

หนึ่งที่ใช้กันอย่างแพร่หลายโมเดลหลายปัจจัยเป็นโมเดล Fama และ French สามปัจจัยซึ่งขยายในไฟล์รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM)- สร้างโดยนักเศรษฐศาสตร์ Eugene Fama และ Kenneth Frenchโมเดล Fama และฝรั่งเศสใช้สามปัจจัย:

• ขนาดของ บริษัท
• ค่า Book-to-Market
• ผลตอบแทนที่มากเกินไปในตลาด

ในคำศัพท์ของแบบจำลองปัจจัยที่ใช้สามประการคือSMB(ลบขนาดเล็กขนาดใหญ่),HML(ต่ำลบต่ำ) และผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอน้อยลงอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง บัญชี SMB สำหรับ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะที่มีการตลาดขนาดเล็กที่สร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นในขณะที่ HML บัญชีสำหรับหุ้นมูลค่าที่มีอัตราส่วนหนังสือต่อตลาดสูงซึ่งสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับตลาด

บรรทัดล่าง

ปัจจัยการลงทุนมีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าตลาดโดยการเพิ่มความหลากหลายและการจัดการความเสี่ยง ผู้เริ่มต้นที่จะคำนึงถึงการลงทุนสามารถทำให้กลยุทธ์ของพวกเขาง่ายขึ้นโดยมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยต่าง ๆ เช่นการเติบโตกับมูลค่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดและความเสี่ยง (เบต้า)