กับดักสภาพคล่อง: คำจำกัดความสาเหตุและตัวอย่าง

กับดักสภาพคล่องคืออะไร?

กับดักสภาพคล่องเป็นสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ไม่พึงประสงค์ที่สามารถเกิดขึ้นได้เมื่อผู้บริโภคและนักลงทุนสะสมเงินสดมากกว่าใช้จ่ายหรือลงทุนแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะต่ำ

คำนี้ถูกใช้ครั้งแรกโดยนักเศรษฐศาสตร์John Maynard Keynesผู้กำหนดกับดักสภาพคล่องเป็นเงื่อนไขที่อาจเกิดขึ้นได้เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงต่ำมากจนคนส่วนใหญ่ชอบที่จะปล่อยให้เงินสดอยู่แทนที่จะนำเงินเข้าสู่พันธบัตรและตราสารหนี้อื่น ๆ ผลกระทบ Keynes กล่าวคือการจากไปผู้กำหนดนโยบายการเงินไม่มีอำนาจในการกระตุ้นการเติบโตโดยการเพิ่มปริมาณเงินหรือลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

กับดักสภาพคล่องอาจพัฒนาเมื่อผู้บริโภคและนักลงทุนเก็บเงินสดในการตรวจสอบและบัญชีออมทรัพย์เพราะพวกเขาเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นในไม่ช้า นั่นจะทำให้ราคาพันธบัตรลดลงและทำให้พวกเขาเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจน้อยลง

ตั้งแต่วันของเคนส์คำนี้ถูกใช้อย่างกว้างขวางมากขึ้นเพื่ออธิบายเงื่อนไขของการเติบโตทางเศรษฐกิจช้าที่เกิดจากการกักตุนเงินสดอย่างกว้างขวางเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเหตุการณ์เชิงลบที่อาจเกิดขึ้น

ประเด็นสำคัญ

ธนาคารกลางเช่นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve Force ลดลงเพื่อส่งเสริมการใช้จ่ายและเพิ่มกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
กับดักสภาพคล่องเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำมาก แต่ผู้บริโภคต้องการสะสมเงินสดมากกว่าใช้จ่ายหรือลงทุนเงินในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือการลงทุนอื่น ๆ
ในกรณีเช่นนี้เครื่องมือหลักที่ใช้โดยธนาคารกลางไม่สามารถมีประสิทธิภาพได้
สาเหตุสำคัญของโรคนี้คือความกลัวปัญหาทางเศรษฐกิจข้างหน้าไม่ว่าจะเป็นส่วนตัวหรือทั่วไป
ผลกระทบของกับดักสภาพคล่องไม่ได้ จำกัด อยู่ที่ตลาดตราสารหนี้ ผู้บริโภคอาจใช้จ่ายน้อยลงกับสินค้าและบริการเช่นกัน

Investopedia / Danie Liquor Wallter

ทำความเข้าใจกับดักสภาพคล่อง

ระดับการออมผู้บริโภคที่สูงมักถูกกระตุ้นโดยความเชื่อที่ว่าเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจเชิงลบอยู่บนขอบฟ้าอาจทำให้นโยบายการเงินไม่ได้ผลโดยทั่วไป

หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ใกล้หรือเป็นศูนย์ธนาคารกลางไม่สามารถลดอัตราได้ หากเพิ่มปริมาณเงินมันจะไม่ได้ผลเนื่องจากผู้คนกำลังประหยัดเงินสดอยู่แล้ว

ความเชื่อในเหตุการณ์เชิงลบในอนาคตเป็นศูนย์กลางในการทำความเข้าใจกับดักสภาพคล่อง เมื่อผู้บริโภคสะสมเงินสดและขายพันธบัตรสิ่งนี้จะผลักดันราคาพันธบัตรลดลงและให้ผลตอบแทน แม้จะมีอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น แต่ผู้บริโภคก็ไม่สนใจที่จะซื้อพันธบัตรเนื่องจากราคาตราสารหนี้ลดลง แต่พวกเขาอาจต้องการถือเงินสดในอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่า

ปัญหาที่น่าสังเกตในกับดักสภาพคล่องคือธนาคารมีปัญหาในการดึงดูดผู้กู้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับสินเชื่อ สิ่งนี้ประกอบไปด้วยความจริงที่ว่าด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้เข้ามาแล้วเป็นศูนย์มีพื้นที่ว่างเล็กน้อยสำหรับสิ่งจูงใจเพิ่มเติมเพื่อดึงดูดผู้สมัครที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

การขาดความสนใจในการกู้ยืมสามารถปรากฏขึ้นทั่วเศรษฐกิจตั้งแต่สินเชื่อธุรกิจไปจนถึงการจำนองและสินเชื่อรถยนต์

สัญญาณของกับดักสภาพคล่อง

เครื่องหมายหนึ่งของกับดักสภาพคล่องคืออัตราดอกเบี้ยต่ำ อัตราดอกเบี้ยต่ำส่งผลกระทบต่อพฤติกรรมของผู้ถือหุ้นกู้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อรวมกับความกังวลเกี่ยวกับสถานะทางการเงินในปัจจุบันของประเทศ ผลลัพธ์ที่ได้คือการขายพันธบัตรในระดับที่เป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ

ในขณะเดียวกันผู้บริโภคโน้มตัวไปยังการรักษาเงินของพวกเขาในบัญชีออมทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ เมื่อธนาคารกลางเพิ่มปริมาณเงินมันกำลังนำเงินเข้าสู่เศรษฐกิจมากขึ้นด้วยความคาดหวังที่สมเหตุสมผลว่าเงินบางส่วนจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงเช่นพันธบัตร

แต่ในกับดักสภาพคล่องมันเพิ่งถูกเก็บไว้ในบัญชีเงินสด

อัตราดอกเบี้ยต่ำคนเดียวไม่ได้กำหนดกับดักสภาพคล่อง เพื่อให้สถานการณ์มีคุณสมบัติจะต้องมีปัญหาการขาดแคลนผู้ถือหุ้นกู้ที่ต้องการรักษาพันธบัตรและจำนวนนักลงทุนที่ จำกัด ที่ต้องการซื้อ แต่นักลงทุนกำลังจัดลำดับความสำคัญการประหยัดเงินสดอย่างเข้มงวดผ่านการซื้อพันธบัตร

สำคัญ

หากนักลงทุนยังคงสนใจในการถือครองหรือซื้อพันธบัตรในบางครั้งเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำแม้จะเข้าใกล้ศูนย์เปอร์เซ็นต์สถานการณ์ก็ไม่ได้มีคุณสมบัติเป็นกับดักสภาพคล่อง

ลักษณะของกับดักสภาพคล่อง

กับดักสภาพคล่องเกิดขึ้นเมื่อผู้บริโภคนักลงทุนและธุรกิจเลือกที่จะสะสมเงินสดของพวกเขาทำให้เศรษฐกิจทั้งหมดทนต่อการดำเนินการตามนโยบายที่มีวัตถุประสงค์เพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ต่อไปนี้เป็นลักษณะสำคัญของกับดักสภาพคล่อง:

อัตราดอกเบี้ยต่ำมากที่หรือใกล้เคียงกับ 0%
ภาวะเศรษฐกิจถดถอย
ระดับการออมส่วนบุคคลสูง
อัตราเงินเฟ้อต่ำหรือภาวะเงินฝืด
นโยบายการขยายตัวที่ไม่มีประสิทธิภาพ

เหตุใดกับดักสภาพคล่องจึงเกิดขึ้น

กับดักสภาพคล่องไม่ใช่เหตุการณ์ทั่วไป นักเศรษฐศาสตร์ได้แนะนำเหตุผลหลายประการหรือสารตั้งต้นที่สามารถนำไปสู่หนึ่ง

การลดลง

ภาวะเงินฝืดเกิดขึ้นเมื่อราคาลดลงและกำลังซื้อเงินเพิ่มขึ้น มันตรงกันข้ามกับอัตราเงินเฟ้อและเกิดขึ้นบ่อยครั้ง

ภาวะเงินฝืดสามารถเริ่มต้นได้เมื่อผู้คนเลือกที่จะเก็บเงินของพวกเขาแทนที่จะใช้จ่ายหรือลงทุนเพราะพวกเขาเชื่อว่าราคาจะยังคงลดลง ทำไมต้องซื้อรายการใหญ่วันนี้เมื่อมันจะถูกกว่าในหนึ่งเดือน-และแม้แต่ราคาถูกกว่าในสองเดือน?

ในกรณีที่รุนแรงกเกลียวสามารถพัฒนาในระดับราคาที่ลดลงนำไปสู่การลดการผลิตลดค่าจ้างความต้องการลดลงและลดราคาอย่างต่อเนื่อง

ในระหว่างการตอบรับดังกล่าวกับดักสภาพคล่องสามารถโผล่ออกมาได้

งบดุลภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ภาวะถดถอยในงบดุลคือการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่เกิดจากผู้บริโภคและธุรกิจที่เลือกที่จะชำระหนี้ของพวกเขามากกว่าการใช้จ่ายหรือยืมมากขึ้น

สิ่งนี้พัฒนาขึ้นเมื่อระดับหนี้คงค้างเพิ่มขึ้นมากพอที่ผู้กู้และผู้ให้กู้จะกังวลว่าอาจไม่ได้รับเงินคืนเต็มจำนวน

แม้ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยลดลงการชำระหนี้จะได้รับการจัดลำดับความสำคัญและการให้กู้ยืมเงินใหม่และการลงทุนใหม่จะหยุดชะงัก

ความต้องการต่ำจากนักลงทุน

บริษัท ระดมทุนโดยการออกพันธบัตรและหุ้น หากมีความต้องการเพียงเล็กน้อยจากนักลงทุนที่จะลงทุนในพวกเขาอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าจะไม่ช่วย

ยิ่งไปกว่านั้นทั้ง บริษัท และนักลงทุนอาจเลื่อนการดำเนินการใด ๆ โดยดูการลงทุนที่มีความเสี่ยงในช่วงเวลาที่มีความต้องการต่ำโดยทั่วไป

ไม่เต็มใจที่จะให้ยืม

ธนาคารสามารถลังเลที่จะให้ยืมหากพวกเขาดูภูมิทัศน์เครดิตทั่วไปที่มีความเสี่ยงสูง

หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551ธนาคารหลายแห่งต้องเผชิญกับปัญหาสภาพคล่องเนื่องจากผู้กู้ซับไพรม์ผิดนัดในจำนวนมหาศาล ธนาคารตอบโต้ด้วยการลดการปล่อยสินเชื่อโดยทั่วไปอย่างมาก

แม้จะมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมากผู้บริโภคและธุรกิจจำนวนมากที่ต้องการยืมเงินพบว่ามันยากที่จะได้รับเงินกู้เนื่องจากธนาคารบังคับใช้เกณฑ์การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่เข้มงวดขึ้น

การรักษากับดักสภาพคล่อง

โซลูชั่นทางเศรษฐกิจที่พยายามและเป็นจริงบางอย่างไม่ได้ทำงานกับกับดักสภาพคล่อง บางครั้งรัฐบาลซื้อหรือขายพันธบัตรเพื่อส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ย แต่การซื้อพันธบัตรในสภาพแวดล้อมเชิงลบนั้นน้อยมากเนื่องจากนักลงทุนต่างก็กระตือรือร้นที่จะขายพวกเขา มันยากที่จะผลักดันผลผลิตขึ้นหรือลงและยากที่จะชักจูงให้ผู้บริโภคใช้ประโยชน์จากอัตราใหม่

มีหลายวิธีจากกับดักสภาพคล่อง ไม่มีใครสามารถทำงานได้ด้วยตัวเองทั้งหมด แต่อาจช่วยกระตุ้นให้ประชาชนเริ่มใช้จ่ายและลงทุนแทนการออม

อัตราการเพิ่มขึ้น:Federal Reserve สามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งอาจนำไปสู่การลงทุนเงินของพวกเขามากกว่าที่จะสะสม อย่างไรก็ตามในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและอัตราเงินเฟ้อต่ำนี่เป็นการเคลื่อนไหวที่มีความเสี่ยงสูง
ราคาลดลง (ใหญ่):เมื่อมีการต่อรองราคาที่แท้จริงผู้คนไม่สามารถช่วยตัวเองจากการใช้จ่ายได้ การล่อลวงของราคาที่ต่ำกว่านั้นน่าสนใจเกินไปและการออมจะใช้เพื่อใช้ประโยชน์จากราคาที่ต่ำเหล่านั้น
การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายของรัฐบาล:โครงการของรัฐบาลสามารถกระตุ้นการเติบโตของงานและการใช้จ่ายเมื่อ บริษัท ระงับ
การผ่อนคลายเชิงปริมาณ(QE):ธนาคารกลางสามารถเริ่มฉีดเงินเข้าสู่เศรษฐกิจเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าศูนย์โดยการซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่มีอายุยาวนานขึ้นเช่นเดียวกับหลักทรัพย์อื่น ๆ เช่นพันธบัตรจำนอง
นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ(NIRP):เครื่องมือนโยบายการเงินพิเศษนี้ใช้ในยุโรปและญี่ปุ่นหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 การไปต่ำกว่าศูนย์ในอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยหมายถึงการกำหนดอัตราดอกเบี้ยติดลบ - การจัดเก็บดอกเบี้ยให้กับผู้กู้และหักดอกเบี้ยจากผู้ให้กู้

เมื่อผู้บริโภคกลัวมันเป็นเรื่องยากที่จะชักชวนให้พวกเขาใช้จ่ายมากกว่าประหยัด ดังนั้นความพยายามเหล่านี้อาจทำงานบนกระดาษ แต่อาจล้มเหลวในโลกแห่งความเป็นจริง

ตัวอย่างในโลกแห่งความจริงของกับดักสภาพคล่อง

เริ่มต้นในปี 1990 ญี่ปุ่นต้องเผชิญกับกับดักสภาพคล่อง อัตราดอกเบี้ยยังคงลดลงและการลงทุนยังไม่ได้ดีดตัวขึ้น ญี่ปุ่นเผชิญกับภาวะเงินฝืดในช่วงปี 1990 และในปี 2565 ยังคงมีอัตราดอกเบี้ยติดลบ -0.1%

ที่Nikkei 225ดัชนีหุ้นหลักในญี่ปุ่นลดลงจากจุดสูงสุดกว่า 38,000 ในเดือนธันวาคม 2532 และในต้นปี 2566 ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุด ดัชนีดังกล่าวสูงกว่า 29,000 ปีในเดือนสิงหาคม 2565 ก่อนที่จะลดลงเหลือประมาณ 27,500 เดือนต่อมา

ข้อเท็จจริง

กับดักสภาพคล่องถูกคิดว่าปรากฏตัวในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 และต่อมาภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยูโรโซน

อัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดไว้ที่ 0% โดยธนาคารกลางของญี่ปุ่น แต่การลงทุนการบริโภคและเงินเฟ้อทั้งหมดยังคงลดลงเป็นเวลาหลายปีหลังจากความสูงของวิกฤต

การวิพากษ์วิจารณ์ทฤษฎีกับดักสภาพคล่อง

ผู้ติดตามLudwig von Misesนักเศรษฐศาสตร์ชาวออสเตรียในศตวรรษที่ 20 ผู้มีอิทธิพลซึ่งเป็นผู้สนับสนุนทุนนิยมตลาดเสรีและคู่ต่อสู้อย่างแข็งขันของลัทธิสังคมนิยมและการแทรกแซงไม่เชื่อในการดำรงอยู่ของกับดักสภาพคล่อง

พวกเขาสรุปว่าตรงกันข้ามกับความคิดที่เป็นที่นิยมภัยคุกคามต่อเศรษฐกิจโลกที่สำคัญไม่ใช่กับดักสภาพคล่อง แต่เป็นนโยบายของรัฐบาลและธนาคารกลางที่ออกแบบมาเพื่อตอบโต้

นโยบายเหล่านี้จะทำให้การออมของการออมจริงลดลงเท่านั้นดังนั้นจึงเป็นการบ่อนทำลายโอกาสในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่คงทน พวกเขาแนะนำว่าอัตราดอกเบี้ยเชิงลบไม่น่าจะย้ายเศรษฐกิจที่สำคัญออกไปจากกับดักสภาพคล่องหากกลุ่มของการออมที่แท้จริงมีปัญหา

ตอนนี้สหรัฐฯอยู่ในกับดักสภาพคล่องหรือไม่?

ตั้งแต่ปี 2567 เศรษฐกิจสหรัฐกำลังประสบกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยสูง สิ่งเหล่านี้อาจก่อให้เกิดปัญหา แต่ไม่ใช่ชนิดที่สามารถนำไปสู่กับดักสภาพคล่อง

ตามคำจำกัดความกับดักสภาพคล่องมีอยู่เฉพาะในช่วงระยะเวลาที่อัตราดอกเบี้ยต่ำมาก กล่าวอีกนัยหนึ่งธนาคารกลางได้บังคับให้อัตราการปล่อยสินเชื่อลงไปสู่ระดับที่น่าสนใจมาก แต่ผู้บริโภคธุรกิจและนักลงทุนไม่ตอบสนอง พวกเขาเก็บเงินเป็นเงินสด

สหรัฐฯเคยอยู่ในกับดักสภาพคล่องหรือไม่?

บางทีแม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะให้นักเศรษฐศาสตร์สองคนเห็นด้วยว่ามีดักสภาพคล่องอยู่หรือไม่

นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าสหรัฐฯตกอยู่ในกับดักสภาพคล่องในช่วงเริ่มต้นของการระบาดของ Covid-19 เมื่อตลาดหุ้นลดลงอย่างรวดเร็วและมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับความสามารถของเศรษฐกิจในการจัดการกับความตกใจทางเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันในช่วงกลางปี 2563 ในจำนวน M1 ของ Federal Reserve การอ่านจำนวนเงินสดที่อยู่ในมือในระบบเศรษฐกิจโดยรวมมีส่วนทำให้ข้อสรุปนี้

เฟดตอบสนองอย่างรวดเร็วด้วยมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นและวิกฤตหากมีหนึ่งผ่านไป

สหรัฐฯคิดว่าจะได้สัมผัสกับกับดักสภาพคล่องโดยย่อหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมีประสิทธิภาพเป็นศูนย์ในขณะที่ผลผลิตก็ลดลงเช่นกัน หลังจากฟองสบู่Burst ธนาคารไม่เต็มใจที่จะให้ยืมและทำให้นักลงทุนตกใจเก็บสินทรัพย์เป็นเงินสด

เศรษฐกิจอเมริกันได้รับแรงผลักดันหลังจากการใช้จ่ายของรัฐบาลหลายรอบและการผ่อนคลายเชิงปริมาณของธนาคารกลาง

สภาพคล่องเป็นสิ่งเดียวกันกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่?

กับดักสภาพคล่องอาจเป็นสาเหตุของการถดถอย ผู้คนประหยัดเงินแทนการใช้จ่ายหรือลงทุน อัตราดอกเบี้ยต่ำล้มเหลวในการดึงดูดพวกเขาให้ใช้จ่ายมากขึ้น กลยุทธ์ทางการเงินตามปกติของผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงไม่สามารถแก้ปัญหาได้ อัตราอยู่ที่หรือใกล้ศูนย์ สิ่งนี้สามารถหมุนวนเข้าสู่ภาวะถดถอยเนื่องจากความต้องการสินค้าและบริการลดลงและผู้ผลิตลดการผลิตและงาน

ทำไมผู้คนถึงสะสมเงินสดในกับดักสภาพคล่อง?

ผู้คนอาจนั่งเป็นเงินสดด้วยเหตุผลหลายประการ: พวกเขาอาจไม่มีความมั่นใจว่าพวกเขาจะได้รับสูงขึ้นอัตราผลตอบแทนโดยการลงทุน พวกเขาอาจเชื่อว่าภาวะเงินฝืด - หรือราคาที่ลดลง - อยู่บนขอบฟ้าดังนั้นพวกเขาจึงรอราคาที่ดีกว่าที่จะโผล่ออกมาไม่ว่าพวกเขาจะลงทุนหรือใช้จ่ายเงิน หรือพวกเขาอาจกลัวปัญหาทางเศรษฐกิจข้างหน้าในชีวิตส่วนตัวหรือเศรษฐกิจโดยทั่วไป

หากมีคนเชื่อข้างต้นมากพอความเชื่อของพวกเขาจะกลายเป็นความจริง

ต้องบอกว่าคนเหล่านี้บางคนอาจต้องการยืม แต่พบว่าผู้ให้กู้ลังเลที่จะขยายเครดิตในอัตราดอกเบี้ยต่ำเช่นนี้ แต่ผู้กู้ที่มีคุณสมบัติมากที่สุด

กับดักสภาพคล่องมีอยู่หรือไม่?

เมื่อกำหนดอย่างเคร่งครัดกับดักสภาพคล่องทำให้นโยบายธนาคารกลางไม่มีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามการวิจัยโดยนักเศรษฐศาสตร์ที่ธนาคารเพื่อการตั้งถิ่นฐานระหว่างประเทศ (BIS) ชี้ให้เห็นว่าเครื่องมือนโยบายการเงินทางเลือกเช่นการผ่อนคลายเชิงปริมาณและอัตราดอกเบี้ยติดลบสามารถมีประสิทธิภาพเมื่อมาตรการที่รุนแรงน้อยลงล้มเหลว

กระดาษทำงาน BIS มีชื่อว่า "กับดักสภาพคล่องมีอยู่หรือไม่?" แสดงให้เห็นว่าในสหรัฐอเมริกาญี่ปุ่นและยูโรโซนกับดักสภาพคล่องได้รับการจัดการได้อย่างง่ายดายผ่านมาตรการทางเลือกดังกล่าว บทความระบุว่า "ในมุมมองเช่นนี้ธนาคารกลางไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นได้ไม่เกี่ยวข้องหากสามารถเพิ่มอุปทานสินเชื่อและถ้าอย่างน้อยก็มีตัวแทนทางเศรษฐกิจที่ไม่ใช่สถาบันการเงินบางคน

บรรทัดล่าง

กับดักสภาพคล่องเป็นสถานการณ์ที่ขัดแย้งซึ่งอัตราดอกเบี้ยต่ำมาก แต่การออมสูง กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้บริโภคและธุรกิจกำลังถือเงินสดแม้จะมีแรงจูงใจของอัตราดอกเบี้ยที่หรือใกล้เคียงกับ 0%

ในทางทฤษฎีกับดักสภาพคล่องเป็นความคิดที่จะ จำกัด ประสิทธิภาพของนโยบายการเงินที่ขยายตัวอย่างมากเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยมีอยู่แล้วที่ศูนย์ อย่างไรก็ตามเครื่องมือทางเลือกเช่นการผ่อนคลายเชิงปริมาณและนโยบายผลประโยชน์เชิงลบนั้นแสดงให้เห็นว่ามีประสิทธิภาพ