ไม่สามารถเรียกได้: มันหมายถึงอะไรวิธีการทำงาน

อะไรคือสิ่งที่ไม่สามารถเรียกได้?

ความปลอดภัยที่ไม่สามารถเรียกได้คือความมั่นคงทางการเงินที่ไม่สามารถไถ่ถอนได้ก่อนกำหนดโดยผู้ออกยกเว้นด้วยการชำระค่าปรับ ผู้ออกพันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเพราะในการออกจะล็อคในอัตราดอกเบี้ยมันจะจ่ายจนกว่าความปลอดภัยจะครบกำหนด หากอัตราดอกเบี้ยลดลงผู้ออกจะต้องจ่ายอัตราที่สูงขึ้นต่อไปจนกว่าความปลอดภัยจะครบกำหนด

หลักทรัพย์คลังส่วนใหญ่และพันธบัตรเทศบาลไม่สามารถเรียกได้

ทำความเข้าใจกับที่ไม่สามารถเรียกได้

หุ้นบุริมสิทธิและพันธบัตร บริษัท มีบทบัญญัติโทรที่ระบุไว้ในแบ่งปันหนังสือชี้ชวนหรือเชื่อใจในช่วงเวลาของการออกความปลอดภัย บทบัญญัติการโทรอาจบ่งบอกว่าพันธบัตรสามารถเรียกได้หรือไม่สามารถเรียกได้ความปลอดภัยที่เรียกได้สามารถแลกได้เร็วและจ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อชดเชยนักลงทุนสำหรับความเสี่ยงที่พวกเขาจะไม่ได้รับผลประโยชน์เพิ่มเติมในกรณีที่การรักษาความปลอดภัยได้รับการไถ่ก่อนวันครบกำหนด

พันธบัตรมักจะ“ เรียก” เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าหมายความว่า บริษัท สามารถรีไฟแนนซ์หนี้ได้ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจลดลงเป็น 3%พันธบัตรที่มีอยู่ที่จ่าย 4%อัตราคูปองจะเป็นตัวแทนของต้นทุนที่สูงขึ้นในการกู้ยืมสำหรับ บริษัท ที่ออก

เพื่อลดต้นทุน บริษัท ที่ออกอาจตัดสินใจแลกพันธบัตรที่มีอยู่และออกใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ในขณะที่การย้ายครั้งนี้เป็นประโยชน์ต่อผู้ออกตราสาร แต่นักลงทุนพันธบัตรก็เสียเปรียบความเสี่ยงในการลงทุนใหม่- หรือเพียงแค่เสี่ยงต่อการลงทุนใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า

พันธบัตรอาจไม่สามารถเรียกได้ทั้งในช่วงระยะเวลาของชีวิตของพันธบัตรหรือจนกว่าจะมีระยะเวลาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหลังจากการออกครั้งแรก อันพันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้ทั้งหมดไม่สามารถไถ่ถอนได้ในช่วงต้นโดยผู้ออกโดยไม่คำนึงถึงระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาด ผู้ถือหุ้นกู้ที่ไม่สามารถเรียกได้จะได้รับการปกป้องจากการสูญเสียรายได้ที่เกิดจากการไถ่ก่อนกำหนด พวกเขาได้รับการรับประกันดอกเบี้ยปกติหรือการชำระเงินคูปองตราบใดที่พันธบัตรไม่ได้ครบกำหนดซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่ารายได้ดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนของพวกเขาสามารถคาดการณ์ได้

อย่างไรก็ตามผู้ออกพันธบัตรมีข้อเสียเนื่องจากพวกเขาอาจติดอยู่กับการจ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับพันธบัตรและดังนั้นจึงสูงกว่าต้นทุนหนี้เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เป็นผลให้พันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้มีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินให้นักลงทุนอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าพันธบัตรที่เรียกได้ แต่ความเสี่ยงต่ำกว่าสำหรับนักลงทุนซึ่งมั่นใจได้ว่าจะได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ตลอดระยะเวลาการรักษาความปลอดภัย

ข้อพิจารณาพิเศษ

พันธบัตรที่เรียกได้บางอย่างไม่สามารถเรียกได้สำหรับระยะเวลาที่กำหนดหลังจากออกครั้งแรก ช่วงเวลานี้เรียกว่ากการป้องกันการโทรระยะเวลา. ตัวอย่างเช่นการยอมรับความน่าเชื่อถืออาจกำหนดว่าพันธบัตร 20 ปีอาจไม่ถูกเรียกจนกว่าจะถึงแปดปีหลังจากวันที่ออก

ระยะเวลาการคุ้มครองการโทรทำให้มั่นใจได้ว่าผู้ถือหุ้นกู้จะยังคงได้รับการชำระดอกเบี้ยเป็นเวลาอย่างน้อยแปดปีในช่วงเวลาที่พันธบัตรยังคงไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้ หลังจากการป้องกันการโทรสิ้นสุดลงความปลอดภัยที่ไม่สามารถเรียกได้จะเรียกได้และวันที่ผู้ออกอาจแลกพันธบัตรของตนเรียกว่าวันที่โทรครั้งแรก- หากผู้ออกเงินคืนพันธบัตรก่อนครบกำหนดเนื่องจากอัตราการรีไฟแนนซ์ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นการจ่ายดอกเบี้ยจะหยุดให้กับผู้ถือหุ้นกู้

พันธบัตรที่ไม่สามารถเรียกได้หรือส่วนแบ่งที่ต้องการที่ได้รับการไถ่ก่อนวันครบกำหนดหรือในช่วงระยะเวลาการป้องกันการโทรจะต้องชำระค่าปรับที่สูงชัน