ต้นทุนหนี้: ความหมายและสูตร

ค่าใช้จ่ายของหนี้คืออะไร?

ต้นทุนของหนี้คือค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรวมที่เป็นหนี้ พูดง่ายๆคือต้นทุนหนี้มีผลบังคับใช้อัตราดอกเบี้ยหรือจำนวนดอกเบี้ยทั้งหมดที่ บริษัท หรือบุคคลมีหนี้ใด ๆหนี้สินเช่นพันธบัตรและสินเชื่อ ค่าใช้จ่ายนี้สามารถอ้างถึงต้นทุนก่อนหักภาษีหรือหลังหักภาษี ระดับของต้นทุนหนี้ขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของผู้กู้ดังนั้นต้นทุนที่สูงขึ้นหมายถึงผู้กู้ถือเป็นความเสี่ยง

ค่าใช้จ่ายของหนี้ทำงานอย่างไร

หนี้เป็นเงินใด ๆ ที่เป็นหนี้โดยนิติบุคคลหนึ่งไปยังอีก การมีหนี้เป็นเรื่องหลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับหลาย ๆ หน่วยงานและเป็นเรื่องธรรมดา ในความเป็นจริง บริษัท และบุคคลอาจใช้หนี้เพื่อซื้อสินค้าหรือการลงทุนจำนวนมากเพื่อการเติบโตต่อไป

สำหรับ บริษัท หนี้เป็นส่วนหนึ่งของพวกเขาโครงสร้างเงินทุนซึ่งรวมถึงความยุติธรรม โครงสร้างเงินทุนเกี่ยวข้องกับวิธีที่ บริษัท จัดหาเงินทุนโดยรวมและการเติบโตผ่านแหล่งเงินทุนที่แตกต่างกันซึ่งอาจรวมถึงหนี้เช่นพันธบัตรหรือสินเชื่อ

ค่าใช้จ่ายในการวัดหนี้มีประโยชน์ในการทำความเข้าใจอัตราโดยรวมที่ บริษัท จ่ายให้เพื่อใช้ประเภทนี้การจัดหาเงินทุน- มาตรการดังกล่าวยังสามารถให้ความคิดเกี่ยวกับระดับความเสี่ยงของ บริษัท เมื่อเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ เนื่องจาก บริษัท ที่มีความเสี่ยงโดยทั่วไปมีต้นทุนหนี้ที่สูงขึ้น

สูตรและการคำนวณต้นทุนหนี้

มีสองวิธีที่แตกต่างกันในการคำนวณต้นทุนหนี้ของ บริษัท ขึ้นอยู่กับข้อมูลที่มีอยู่

ต้นทุนหลังหักภาษี

วิธีหนึ่งในการคำนวณต้นทุนของหนี้คือการใช้สูตรสำหรับต้นทุนหลังหักภาษีของหนี้:

$\ เริ่มต้น {จัดตำแหน่ง} & \ text {atcd} = (\ text {rfrr} + \ text {cs}) \ times (1 - \ text {อัตราภาษี}) \\ & \ textbf {โดยที่:} \\ & \ text หนี้} \\ & \ text {rfrr} = \ text {อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง} \\ & \ text {cs} = \ text {เครดิตสเปรด} \ end {จัดตำแหน่ง}$​ATCD--RFRR-CS--1อัตราภาษี-ที่ไหน:ATCD-ต้นทุนหลังหักภาษีRFRR-อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงCS-การแพร่กระจายเครดิต​

ที่อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเป็นทฤษฎีอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยงเป็นศูนย์ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรคลังสหรัฐฯ การแพร่กระจายเครดิตคือความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรคลังสหรัฐและอื่น ๆความมั่นคงหนี้ของวุฒิภาวะเท่ากัน แต่คุณภาพเครดิตที่แตกต่างกัน

สูตรนี้มีประโยชน์เนื่องจากคำนึงถึงความผันผวนของเศรษฐกิจรวมถึงการใช้หนี้เฉพาะ บริษัท และการจัดอันดับเครดิต หาก บริษัท มีหนี้สินมากขึ้นหรือต่ำคะแนนเครดิตจากนั้นสเปรดเครดิตของมันจะสูงขึ้น

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงคือ 1.5% และสเปรดเครดิตของ บริษัท คือ 3% ต้นทุนก่อนกำหนดของหนี้คือ 4.5% หากอัตราภาษีเป็น 30%ค่าใช้จ่ายหลังหักภาษีคือ 3.15% เราสามารถคำนวณสิ่งนี้ด้วยวิธีต่อไปนี้:

$\ เริ่ม {จัดตำแหน่ง} [(0.015 + 0.03) \ times (1 - 0.3)] \ end {จัดตำแหน่ง}$-0.015-0.03--10.3-​

ต้นทุนก่อนหักภาษี

อีกวิธีหนึ่งในการคำนวณต้นทุนของหนี้คือการกำหนดจำนวนดอกเบี้ยทั้งหมดที่จ่ายให้กับหนี้แต่ละครั้งสำหรับปี อัตราดอกเบี้ยที่ บริษัท จ่ายให้กับหนี้สินรวมทั้งอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงและการแพร่กระจายเครดิตจากสูตรข้างต้นเนื่องจากผู้ให้กู้จะคำนึงถึงทั้งคู่เมื่อพิจารณาอัตราดอกเบี้ยเริ่มแรก

เมื่อ บริษัท มีดอกเบี้ยรวมที่จ่ายไปสำหรับปีแล้วมันจะแบ่งตัวเลขนี้เป็นหนี้ทั้งหมด นี่คืออัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของ บริษัท ต่อหนี้ทั้งหมด

ตัวอย่างเช่นบอกว่า บริษัท มีเงินกู้ 1 ล้านดอลลาร์พร้อมอัตราดอกเบี้ย 5% และเงินกู้ 200,000 ดอลลาร์ด้วยอัตรา 6% อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยและต้นทุนก่อนหักภาษีของหนี้คือ 5.17% สิ่งนี้คำนวณดังนี้:

$\ เริ่มต้น {จัดตำแหน่ง} \ frac {(\ $ 1 \ text {ล้าน} \ times0.05) + (\ $ 200,000 \ times0.06)} {\ $ 1,200,000} \ end {จัดตำแหน่ง}}$$ 1-200-000-$ 1ล้าน0.05---$ 200-0000.06-​​

อัตราภาษีของ บริษัท คือ 30%ซึ่งหมายความว่าต้นทุนหลังหักภาษีของหนี้อยู่ที่ 3.62% ในการคำนวณสิ่งนี้เราใช้สูตรต่อไปนี้:

$\ เริ่ม {จัดตำแหน่ง} [0.0517 \ times (1 - 0.30)] \ end {จัดตำแหน่ง}$-0.0517-10.30-​

ข้อเท็จจริง

ค่าใช้จ่ายของหนี้ก่อนที่จะคำนึงถึงภาษีเรียกว่าต้นทุนก่อนหักภาษี ค่าใช้จ่ายหลังหักภาษีของหนี้อยู่แล้วปัจจัยในการเก็บภาษี ความแตกต่างที่สำคัญในต้นทุนของหนี้ก่อนและหลังภาษีคือความจริงที่ว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเป็นภาษี-หักลดหย่อนได้-

ผลกระทบของภาษีต่อต้นทุนหนี้

เนื่องจากดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับหนี้มักจะได้รับการปฏิบัติอย่างดีโดยรหัสภาษีการหักภาษีเนื่องจากหนี้คงค้างสามารถลดต้นทุนที่มีประสิทธิภาพของหนี้ที่จ่ายโดยผู้กู้

ต้นทุนหลังหักภาษีเป็นดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับหนี้น้อยลงการประหยัดภาษีเงินได้ใด ๆ เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่หักลดหย่อน ในการคำนวณต้นทุนหลังหักภาษีให้ลบอัตราภาษีที่มีประสิทธิภาพของ บริษัท จากหนึ่งและคูณความแตกต่างด้วยต้นทุนหนี้ บริษัทอัตราภาษีส่วนเพิ่มไม่ได้ใช้ แต่อัตราภาษีของรัฐและรัฐบาลกลางของ บริษัท จะถูกเพิ่มเข้าด้วยกันเพื่อตรวจสอบอัตราภาษีที่มีประสิทธิภาพ

ตัวอย่างเช่นหากหนี้ของ บริษัท เพียงอย่างเดียวคือพันธะว่ามันออกด้วยอัตรา 5% จากนั้นต้นทุนก่อนหักภาษีของหนี้คือ 5% หากอัตราภาษีที่มีประสิทธิภาพคือ 30% ความแตกต่างระหว่าง 100% และ 30% คือ 70% และ 70% ของ 5% คือ 3.5% ต้นทุนหลังหักภาษีคือ 3.5% เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการคำนวณนี้ขึ้นอยู่กับการประหยัดภาษีที่ บริษัท ได้รับจากการอ้างว่าดอกเบี้ยเป็นค่าใช้จ่ายทางธุรกิจ

จากตัวอย่างลองจินตนาการว่า บริษัท ออกพันธบัตร 100,000 ดอลลาร์ในอัตรา 5% พร้อมการจ่ายดอกเบี้ยรายปี 5,000 ดอลลาร์ มันอ้างว่าจำนวนนี้เป็นค่าใช้จ่ายซึ่งช่วยลดรายได้ของ บริษัท ลง $ 5,000 ในขณะที่ บริษัท จ่ายอัตราภาษี 30% จะประหยัดภาษีได้ $ 1,500 โดยการเขียนดอกเบี้ยออก เป็นผลให้ บริษัท มีประสิทธิภาพเพียง $ 3,500 สำหรับหนี้ของ บริษัท ซึ่งเท่ากับอัตราดอกเบี้ย 3.5% สำหรับหนี้

วิธีลดต้นทุนหนี้

การลดค่าใช้จ่ายลงเป็นเป้าหมายสำคัญสำหรับ บริษัท และบุคคล ไม่ว่าจะเป็นบุคคลหรือ บริษัท เป้าหมายมักจะเหมือนกัน: เพื่อลดต้นทุนและรายได้/รายได้สูงขึ้น ต้องบอกว่ามีวิธีลดต้นทุนหนี้ ต่อไปนี้เป็นเพียงไม่กี่วิธีที่จะทำเช่นนั้น:

• อัตราการเจรจา:พิจารณาสถานการณ์และดูว่าคุณทำได้หรือไม่ต่อรองอัตราที่ดีกว่า ผู้ให้กู้บางรายจะเสนออัตราที่แน่นอนล่วงหน้า แต่คุณไม่ต้องยอมรับอัตราที่พวกเขาให้คุณ ในความเป็นจริงผู้ให้กู้หลายคนอาจเต็มใจที่จะทำงานร่วมกับคุณเพื่อให้คุณต่ำกว่าถ้าคุณเต็มใจที่จะพยายามเจรจาต่อรองเพราะพวกเขาต้องการธุรกิจของคุณ
• รีไฟแนนซ์:พิจารณาการรีไฟแนนซ์หากอัตราดอกเบี้ยลดลงหรือสถานการณ์ของคุณเปลี่ยนแปลงไปและคุณอยู่ในตำแหน่งที่จะรักษาอัตราที่ดีขึ้น ผู้คนมักจะทำเช่นนี้กับการจำนองเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาตัดรายเดือนการชำระเงินจำนองลง.
• เพิ่มการชำระเงิน:หากคุณจ่ายมากกว่าการชำระเงินรายเดือนที่ต้องการคุณจะลดยอดเงินต้นซึ่งสามารถลดจำนวนดอกเบี้ยที่คุณจะจ่ายตลอดอายุการใช้งาน
• การปรับปรุงคะแนนเครดิต:ของคุณคะแนนเครดิตคือสิ่งที่กำหนดอัตราที่คุณจะได้รับ หากคุณมีคะแนนต่ำคุณจะต้องจ่ายอัตราที่สูงขึ้น การปรับปรุงคะแนนของคุณจะช่วยให้คุณได้รับอัตราที่ต่ำกว่า คุณสามารถทำสิ่งนี้ได้โดยรักษาการชำระเงินหรือชำระหนี้ที่มีอยู่ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณตรวจสอบรายงานเครดิตของคุณเป็นประจำเพื่อให้แน่ใจว่าไม่มีข้อผิดพลาด

ตัวอย่างต้นทุนหนี้

เราได้แสดงให้เห็นถึงค่าใช้จ่ายของหนี้ แต่ลองมาดูตัวอย่างสุดท้ายเพื่อแสดงวิธีการทำงาน

สมมติว่าคุณดำเนินธุรกิจขนาดเล็กและคุณมียานพาหนะหนี้สองคันภายใต้องค์กร ครั้งแรกคือเงินกู้มูลค่า $ 250,000 ผ่านสถาบันการเงินที่สำคัญ ประการที่สองคือเงินกู้ $ 150,000 ผ่านนักลงทุนเอกชน เงินกู้ครั้งแรกมีอัตราดอกเบี้ย 5% และครั้งที่สองมีอัตรา 4.5%

ก่อนอื่นมาคำนวณจำนวนดอกเบี้ยทั้งหมดที่คุณจะจ่ายในแต่ละปีสำหรับสินเชื่อทั้งสองนี้:

• สินเชื่อ # 1: $ 250,000 x 5% = $ 12,500
• สินเชื่อ # 2: $ 150,000 x 4.5% = $ 6,750

เราสามารถเพิ่มตัวเลขทั้งสองนี้เข้าด้วยกันเพื่อรับดอกเบี้ยรายปีทั้งหมดซึ่งคือ $ 19,250

ในการคำนวณอัตราที่มีประสิทธิภาพก่อนภาษีเราแบ่งตัวเลขนี้ด้วยจำนวนหนี้ทั้งหมด:

$\ เริ่ม {จัดตำแหน่ง} \ frac {\ $ 19,250} {\ $ 400,000} = 0.0481 \ end {จัดตำแหน่ง}$$ 400-000$ 19-250​-0.0481​

ดังนั้นอัตราก่อนหักภาษีที่มีประสิทธิภาพของหนี้เหล่านี้คือ 4.81%

ทำไมหนี้จึงมีค่าใช้จ่าย?

ผู้ให้กู้กำหนดให้ผู้กู้จ่ายคืนหนี้เงินต้นรวมถึงดอกเบี้ยนอกเหนือจากจำนวนเงินนั้น อัตราดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนที่เจ้าหนี้เรียกร้องคือต้นทุนของหนี้ - มันถูกเรียกร้องให้บัญชีสำหรับมูลค่าเวลาของเงิน (TVM)อัตราเงินเฟ้อและความเสี่ยงที่เงินกู้จะไม่ได้รับการชำระคืน นอกจากนี้ยังเกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายโอกาสเกี่ยวข้องกับเงินที่ใช้สำหรับเงินกู้ที่ไม่ได้ใช้ที่อื่น

อะไรทำให้ต้นทุนการเพิ่มหนี้?

มีหลายปัจจัยที่สามารถเพิ่มต้นทุนของหนี้ได้ขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงต่อผู้ให้กู้ สิ่งเหล่านี้รวมถึงระยะเวลาคืนทุนที่ยาวนานขึ้นเนื่องจากเงินกู้ที่ยาวนานขึ้นนั้นมีผลกระทบมากขึ้นผลกระทบของมูลค่าเวลาของเงินและค่าใช้จ่ายโอกาสมากขึ้น ความเสี่ยงที่ผู้กู้คือค่าใช้จ่ายของหนี้มากขึ้นเนื่องจากมีโอกาสสูงกว่าที่หนี้จะผิดนัดและผู้ให้กู้จะไม่ได้รับการชำระคืนเต็มจำนวนหรือบางส่วน การสนับสนุนเงินกู้ด้วยเกี่ยวกับหลักประกันลดต้นทุนหนี้ในขณะที่หนี้ที่ไม่มีหลักประกันจะมีต้นทุนที่สูงขึ้น

ต้นทุนหนี้และต้นทุนของผู้ถือหุ้นแตกต่างกันอย่างไร?

หนี้และทุนทั้งคู่จัดหาเงินให้กับธุรกิจที่ต้องการเพื่อดูแลการดำเนินงานประจำวัน เงินทุนมีแนวโน้มที่จะมีราคาแพงกว่าสำหรับ บริษัท และไม่มีการรักษาภาษีที่ดี อย่างไรก็ตามการจัดหาเงินทุนหนี้มากเกินไปอาจนำไปสู่ปัญหาด้านความน่าเชื่อถือและเพิ่มความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหรือล้มละลาย เป็นผลให้ บริษัท มองหาการเพิ่มประสิทธิภาพของพวกเขาต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน (WACC)ข้ามหนี้และความยุติธรรม

ค่าใช้จ่ายของหน่วยงานคืออะไร?

ที่ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ของหน่วยงานเป็นความขัดแย้งที่เกิดขึ้นระหว่างผู้ถือหุ้นและผู้ลุ่มหลงของ บริษัท มหาชนเมื่อ Debtholders วางข้อ จำกัด ในการใช้เงินทุนของ บริษัท หากพวกเขาเชื่อว่าฝ่ายบริหารจะดำเนินการที่สนับสนุนผู้ถือหุ้นทุนแทนที่จะเป็น Debtholders เป็นผลให้ Debtholders จะวางพันธสัญญาในการใช้เงินทุนเช่นการยึดมั่นกับตัวชี้วัดทางการเงินบางอย่างซึ่งหากแตกหักจะอนุญาตให้ผู้ debtholders โทรกลับทุนของพวกเขา

บรรทัดล่าง

หนี้ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้สำหรับคนและธุรกิจส่วนใหญ่ มันสามารถช่วยให้เราทำการซื้อที่สำคัญหรือช่วยสนับสนุนการเติบโตของเรา แต่สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่ามันทำงานอย่างไร ไม่เพียง แต่คุณจะจ่ายยอดเงินต้นเท่านั้น แต่คุณยังต้องรับผิดชอบต่อดอกเบี้ย สิ่งนี้เรียกว่าต้นทุนหนี้ คุณสามารถทราบได้ว่าต้นทุนของหนี้คืออะไรโดยการคูณมูลค่าเงินกู้ของคุณด้วยอัตราดอกเบี้ยประจำปีกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพของคุณโดยการเพิ่มดอกเบี้ยทั้งหมดด้วยจำนวนหนี้ทั้งหมดที่คุณเป็นหนี้