คลังเก็บเงินนอกสถานที่: พวกเขาคืออะไรพวกเขาทำงานอย่างไร

คลังคลังแบบนอกสถานที่คืออะไร?

คลังที่ดำเนินการอยู่เป็นพันธบัตรคลังและธนบัตรทั้งหมดที่ออกก่อนพันธบัตรที่ออกล่าสุดหรือบันทึกของวุฒิภาวะเฉพาะ

คลังเก็บคลังสมบัติระหว่างดำเนินการซึ่งอ้างถึงปัญหาใหม่ล่าสุดเท่านั้น

คลังเก็บคำอธิบาย

เมื่อคลังสหรัฐฯประเด็นหลักทรัพย์ - ธนารักษ์ธนารักษ์และพันธบัตร - มันทำเช่นนั้นผ่านกระบวนการประมูลเพื่อกำหนดราคาที่ตราสารหนี้เหล่านี้จะถูกเสนอ จากการเสนอราคาที่ได้รับและระดับดอกเบี้ยที่แสดงเพื่อการรักษาความปลอดภัยกระทรวงการคลังสหรัฐฯสามารถกำหนดราคาสำหรับตราสารหนี้ได้ ปัญหาใหม่ที่นำเสนอหลังจากการประมูลถูกปิดจะเรียกว่าคลังสมบัติที่ดำเนินการ เมื่อมีการออกความปลอดภัยคลังใหม่ของวุฒิภาวะใด ๆ แล้วการรักษาความปลอดภัยที่ออกมาก่อนหน้านี้พร้อมกับวุฒิภาวะเดียวกันจะกลายเป็นพันธบัตรหรือโน้ตที่ดำเนินการ

ตัวอย่างเช่นหากกระทรวงการคลังของสหรัฐออกหมายเหตุ 5 ปีในเดือนกุมภาพันธ์บันทึกเหล่านี้จะดำเนินการและแทนที่ธนบัตร 5 ปีที่ออกก่อนหน้านี้ซึ่งกลายเป็นนอกการวิ่ง ในเดือนมีนาคมหากมีการออกพันธบัตร 5 ปีอีกชุดหนึ่งธนบัตรเดือนมีนาคมเหล่านี้จะเป็นคลังสมบัติที่ดำเนินการอยู่และธนบัตรกุมภาพันธ์จะถูกดำเนินการ และอื่น ๆ

สถานที่ซื้อคลังคลัง

ในขณะที่มีการซื้อคลังเก็บของคลังตรงหลักทรัพย์นอกที่ดำเนินการสามารถรับได้จากนักลงทุนรายอื่นผ่านตลาดทุติยภูมิ- เมื่อคลังย้ายไปยังตลาดที่สองที่เคาน์เตอร์พวกเขามีการซื้อขายน้อยลงเนื่องจากนักลงทุนต้องการที่จะไปหาหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากขึ้น (ซึ่งเป็นลักษณะของคลังสมบัติที่ดำเนินการอยู่) เพื่อส่งเสริมให้นักลงทุนซื้อตราสารหนี้เหล่านี้ได้อย่างง่ายดายในตลาดโดยทั่วไปแล้วคลังเงินทุนจะมีราคาถูกกว่าและมีผลตอบแทนที่สูงขึ้นเล็กน้อย

เนื่องจากคลังเก็บเงินนอกที่วิ่งมีผลตอบแทนสูงและราคาที่ต่ำกว่าคลังสมบัติที่ดำเนินการอยู่จึงมีความโดดเด่นให้ผลผลิตระหว่างข้อเสนอทั้งสอง เหตุผลหนึ่งสำหรับการแพร่กระจายผลผลิตคือแนวคิดของการจัดหา โดยทั่วไปแล้วคลังสมบัติที่ดำเนินการจะออกมาพร้อมกับอุปทานคงที่ ความต้องการที่สูงสำหรับหลักทรัพย์ที่ จำกัด ผลักดันราคาของพวกเขาและในทางกลับกันลดผลตอบแทนทำให้เกิดความแตกต่างที่จะเกิดขึ้นระหว่างผลตอบแทนสำหรับหลักทรัพย์ที่ดำเนินการและนอกและนอก นอกจากนี้หลักทรัพย์นอกที่ดำเนินการส่วนใหญ่จะจัดขึ้นเพื่อครบกำหนดในพอร์ตการลงทุนของผู้จัดการสินทรัพย์เนื่องจากไม่มีเหตุผลมากที่จะแลกเปลี่ยนพวกเขา ในทางกลับกันเมื่อผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอจำเป็นต้องเปลี่ยนการเปิดรับความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและพบการเก็งกำไรโอกาสพวกเขาแลกเปลี่ยนคลังสมบัติที่ดำเนินการโดยสร้างสภาพคล่องสำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้

เส้นโค้งผลผลิตนอก

แม้ว่าผลผลิตคลังสมบัติที่ดำเนินการอยู่สามารถใช้ในการสร้างไฟล์เส้นโค้งผลผลิตซึ่งใช้เพื่อกำหนดราคาของตราสารหนี้นักวิเคราะห์บางคนชอบที่จะใช้อัตราผลตอบแทนของคลังเก็บเส้นโค้งผลผลิต- อัตราผลตอบแทนนอกการดำเนินการถูกนำมาใช้ในกรณีที่ความต้องการคลังสมบัติที่ดำเนินการอยู่นั้นไม่สอดคล้องกันดังนั้นจึงทำให้เกิดการบิดเบือนราคาที่เกิดจากความต้องการในปัจจุบันที่ผันผวน โดยได้รับตัวเลขเส้นโค้งผลผลิตจากอัตราคลังเงินทุนนักวิเคราะห์ทางการเงินสามารถมั่นใจได้ว่าความผันผวนชั่วคราวของความต้องการไม่เบี่ยงเบนการคำนวณเส้นโค้งผลตอบแทนหรือการกำหนดราคาของการลงทุนตราสารหนี้