การดำเนินงานตลาดเปิดถาวร (POMO): มันคืออะไรวิธีการทำงาน

การดำเนินงานตลาดเปิดถาวร (POMO) หมายถึงโครงการ Federal Federal Reserve ของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับการซื้ออย่างต่อเนื่องไม่ จำกัด และการขายหลักทรัพย์ระยะสั้นของสหรัฐอเมริกาในตลาดเปิดสำหรับคลังเพื่อเป็นเครื่องมือเพื่อช่วยให้บรรลุเป้าหมายนโยบายการเงินปกติ Open Market Operations (OMO) เป็นการซื้อทันทีหรือยอดขายหลักทรัพย์สำหรับบัญชี Open Market Account (SOMA) ซึ่งเป็นพอร์ตโฟลิโอของ Federal Reserve การดำเนินงานถาวรสามารถเปรียบเทียบกับการดำเนินงานชั่วคราวที่ปริมาณของคลังเฉพาะได้รับอนุญาตให้ซื้อและจัดขึ้นเป็นระยะเวลาหนึ่งเพื่อแก้ไขวิกฤตการณ์ทางการเงินหรือเหตุฉุกเฉินทางเศรษฐกิจอื่น ๆ เมื่อธนาคารกลางใด ๆ ใช้ตลาดเปิดอย่างต่อเนื่องเพื่อซื้อและขายหลักทรัพย์เพื่อปรับปริมาณเงินก็สามารถกล่าวได้ว่ามีส่วนร่วมในการดำเนินงานในตลาดเปิดถาวร นี่เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่ Federal Reserve ใช้เพื่อมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจอเมริกันมานานหลายทศวรรษ

ทำความเข้าใจกับการดำเนินงานในตลาดเปิดถาวร

อ้างอิงจาก Federal Reserveการดำเนินงานในตลาดเปิด(OMOS) คือการซื้อและการขายหลักทรัพย์ในตลาดโดยธนาคารกลาง ธนาคารกลางสามารถให้หรือนำสภาพคล่องไปยังธนาคารอื่นหรือกลุ่มธนาคารโดยการซื้อหรือขายพันธบัตรรัฐบาล ธนาคารกลางอาจใช้ระบบสินเชื่อที่ปลอดภัยกับธนาคารพาณิชย์ วัตถุประสงค์ปกติของ OMOS ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาคือการจัดการอุปทานเงินฐานในเศรษฐกิจเพื่อที่จะได้บรรลุอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป้าหมายและการจัดหาเงินฐานในเศรษฐกิจ

เมื่อ Federal Reserve ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ทันทีมันสามารถเพิ่มหรือระบายเงินสำรองที่มีอยู่ในระบบธนาคารของสหรัฐอเมริกาอย่างถาวร การดำเนินงานตลาดเปิดถาวร (POMOS) เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการดำเนินงานของตลาดเปิดชั่วคราวซึ่งใช้ในการเพิ่มหรือระบายปริมาณสำรองที่มีอยู่ในระบบธนาคารเป็นระยะชั่วคราวซึ่งมีอิทธิพลต่ออัตราเงินของรัฐบาลกลาง

การดำเนินงานในตลาดเปิดทำงานอย่างไร

Omos เป็นหนึ่งในสามเครื่องมือที่ Federal Reserve ใช้สำหรับการดำเนินการนโยบายการเงิน- เครื่องมือเฟดอีกสองเครื่องมือคืออัตราคิดลดและข้อกำหนดการสำรอง การดำเนินงานในตลาดแบบเปิดดำเนินการโดย Federal Open Market Committee (FOMO) ในขณะที่อัตราคิดลดและข้อกำหนดการสำรองจะถูกกำหนดโดยคณะกรรมการของ Federal Reserve

OMOS มีอิทธิพลต่อจำนวนเครดิตที่มีอยู่ในระบบธนาคารอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อ Federal Reserve ซื้อหลักทรัพย์จากธนาคารมันจะเพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบธนาคารโดยการซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสำรองของธนาคารที่สร้างขึ้นใหม่ เงินที่ได้จากการขายหลักทรัพย์เหล่านี้สามารถใช้งานได้โดยธนาคารเพื่อการปล่อยสินเชื่อและสภาพคล่องเพิ่มเติมช่วยให้ธนาคารสามารถให้ยืมซึ่งกันและกันได้ง่ายขึ้น สิ่งนี้ผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นลดลงโดยมีเป้าหมายในการกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยทำให้ราคาถูกลงสำหรับธุรกิจและผู้บริโภคที่จะยืมและใช้จ่ายเงิน

ในทางกลับกันเมื่อ Federal Reserve ขายหลักทรัพย์สำหรับธนาคารมันจะระบายสภาพคล่องจากระบบธนาคารผลักอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ธนาคารมีเงินทุนน้อยลงซึ่งสามารถทำหน้าที่เป็นเบรคในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ต้นกำเนิดของการดำเนินงานตลาดเปิดถาวร

เดิมทีเฟดหลีกเลี่ยงการจัดการหลักทรัพย์คลังและแทนที่จะชอบที่จะแลกเปลี่ยนในตั๋วเงินจริงเช่นกระดาษเชิงพาณิชย์บนพื้นฐานชั่วคราวตามที่จำเป็นเพื่อจัดการกับสภาพคล่องและการขาดแคลนเงินทุนระหว่างธนาคารสมาชิกและปัญหาอุตสาหกรรม ตลอดทศวรรษที่ผ่านมาของการดำเนินงานเฟดเข้าสู่ตลาดคลังเพื่อช่วยสนับสนุนตลาดหนี้คลังในช่วงสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและการถดถอยที่ค่อนข้างไม่รุนแรงของปี 1920

อย่างไรก็ตามมันเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินหลักยังคงเป็นแนวปฏิบัติของการให้กู้ยืมส่วนลดให้กับผู้กู้ที่เป็นทุกข์ในลักษณะที่หวังว่าจะทำให้เศรษฐกิจมีเสถียรภาพแบบกึ่งอัตโนมัติ การซื้อหลักทรัพย์ขนาดใหญ่อย่างต่อเนื่องและโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลักทรัพย์คลังถูกมองว่าเป็นผู้ต้องสงสัยและอาจเป็นอันตรายต่อเศรษฐกิจ

ด้วยภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และต่อมาความต้องการเงินทุนของเศรษฐกิจสงครามในช่วงสงครามโลกครั้งที่สองการดำเนินงานในตลาดเปิดก็ใหญ่ขึ้นและบ่อยขึ้น คณะกรรมการการตลาดของรัฐบาลกลางเปิดขึ้นตามกฎหมายในปี 2476 และทำซ้ำและในที่สุดก็ดำเนินการซื้อหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังที่เปลี่ยนจากนโยบายการเงินที่ไม่ได้มาตรฐานเพื่อเป็นนโยบายการเงินปกติในแต่ละวันในช่วงปีต่อ ๆ มา อย่างมีนัยสำคัญการย้ายไปสู่การดำเนินงานในตลาดเปิดถาวรนั้นเป็นการเปลี่ยนแปลงจากวัตถุประสงค์ดั้งเดิมของเฟดในฐานะผู้ให้กู้แห่งการขายและความปลอดภัยแบบพาสซีฟสำหรับภาคการเงินที่มีต่อนักกิจกรรมเฟดที่จัดการสภาพคล่องของตลาดและอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องอย่างต่อเนื่อง

การดำเนินงานตลาดเปิดชั่วคราว

คณะกรรมการการตลาด Federal Open (FOMC) อาจมีเป้าหมายการดำเนินงานที่แตกต่างกันสำหรับการดำเนินงานในตลาดเปิด ตัวอย่างเช่นในปี 2009 ได้ประกาศโปรแกรมการซื้อคลังที่ยาวนานซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินงานในตลาดเปิด โปรแกรมนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยปรับปรุงเงื่อนไขในตลาดเครดิตเอกชนหลังจากที่เครดิตวิกฤตการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนได้จับตลาดการเงินโลกในปี 2551 และ 2552 มันทำเช่นนั้นโดยการกดดันลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวลง