อัตราส่วนการแพร่กระจาย: คำจำกัดความตัวอย่างการคำนวณกำไรและขาดทุน

อัตราส่วนการแพร่กระจายคืออะไร?

อัตราส่วนการแพร่กระจายเป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่เป็นกลางซึ่งนักลงทุนมีจำนวนไม่เท่ากันยาวและสั้นหรือเขียนไว้ตัวเลือก. ชื่อมาจากโครงสร้างของการค้าที่จำนวนตำแหน่งสั้นไปยังตำแหน่งที่ยาวมีอัตราส่วนเฉพาะ อัตราส่วนที่พบบ่อยที่สุดคือสองต่อหนึ่งซึ่งมีตำแหน่งสั้น ๆ เป็นสองเท่า

แนวคิดนี้คล้ายกับกลยุทธ์การแพร่กระจายซึ่งมีตำแหน่งสั้นและยาวของประเภทตัวเลือกเดียวกัน (วางหรือโทร) ในสินทรัพย์พื้นฐานเดียวกัน ความแตกต่างคืออัตราส่วนไม่ใช่แบบหนึ่งต่อหนึ่ง

ทำความเข้าใจกับอัตราส่วนการแพร่กระจาย

ผู้ค้าใช้กลยุทธ์อัตราส่วนเมื่อพวกเขาเชื่อว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะไม่เคลื่อนไหวมากนักแม้ว่าขึ้นอยู่กับประเภทของการค้าสเปรดสเปรดที่ใช้ผู้ค้าอาจจะเล็กน้อย รั้นหรืองุ่มง่าม-

หากผู้ค้าเป็นหมีเล็กน้อยพวกเขาจะใช้สเปรดอัตราส่วนพัตต์ หากพวกเขารั้นเล็กน้อยพวกเขาจะใช้อัตราส่วนการโทร โดยทั่วไปแล้วอัตราส่วนจะเป็นตัวเลือกที่เขียนสองตัวเลือกสำหรับแต่ละตัวเลือกที่ยาวแม้ว่าผู้ค้าสามารถเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนนี้ได้

อัตราส่วนการโทรเกี่ยวข้องกับการซื้อเงิน(ATM) หรือนอกเงิน(OTM) ตัวเลือกการโทรในขณะเดียวกันก็ขายหรือเขียนตัวเลือกการโทรสองตัวที่เป็น OTM เพิ่มเติม (การนัดหยุดงานที่สูงขึ้น)

อัตราส่วนการแพร่กระจายของ Put คือการซื้อ ATM หรือ OTM หนึ่งตัวเลือกในขณะที่ยังเขียนสองตัวเลือกเพิ่มเติมที่เป็น OTM เพิ่มเติม (Lower Strike)

กำไรสูงสุดสำหรับการค้าคือความแตกต่างระหว่างราคาการนัดหยุดงานระยะยาวและระยะสั้นรวมถึงเครดิตสุทธิที่ได้รับ (ถ้ามี)

ข้อเสียเปรียบคือศักยภาพในการสูญเสียนั้นไม่ จำกัด ในทางทฤษฎี ในการค้าสเปรดปกติ (โทรหาวัวหรือหมีใส่ตัวอย่างเช่น) ตัวเลือกที่ยาวตรงกับตัวเลือกสั้น ๆ เพื่อให้การย้ายขนาดใหญ่ในราคาของพื้นฐานไม่สามารถสร้างการสูญเสียได้มาก อย่างไรก็ตามในอัตราส่วนการแพร่กระจายอาจมีตำแหน่งสั้น ๆ สองครั้งหรือมากกว่านั้นเป็นตำแหน่งที่ยาวนาน ตำแหน่งยาวสามารถจับคู่กับส่วนหนึ่งของตำแหน่งสั้น ๆ ที่ออกจากผู้ค้าด้วยเปลือยหรือตัวเลือกที่เปิดเผยสำหรับส่วนที่เหลือ

สำหรับการแพร่กระจายอัตราส่วนการโทรเกิดการขาดทุนหากราคาทำให้การย้ายไปที่อัตราส่วนใหญ่เนื่องจากผู้ค้ามียอดขายมากกว่าที่พวกเขามีมานาน

สำหรับการแพร่กระจายของอัตราส่วนการสูญเสียจะเกิดขึ้นหากราคาทำให้การย้ายไปที่ข้อเสียครั้งใหญ่อีกครั้งเพราะผู้ค้ามียอดขายมากกว่าที่พวกเขามีความยาว

ตัวอย่างการค้าสเปรดสเปรดใน Apple Inc.

ลองนึกภาพว่าผู้ค้ามีความสนใจในการวางอัตราส่วนการโทรบน Apple Inc. (AAPL) เพราะพวกเขาเชื่อว่าราคาจะคงที่หรือเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 207 และพวกเขาตัดสินใจใช้ตัวเลือกที่จะหมดอายุในสองเดือน

1. พวกเขาซื้อหนึ่งสายด้วยราคาที่มีราคา $ 210 ราคา $ 6.25 (รวม $ 625 = $ 6.25 x 100 หุ้น)
2. พวกเขาขายโทรสองสายด้วยราคาที่มีราคา $ 215 สำหรับ $ 4.35 (รวม $ 870 = $ 4.35 x 200 หุ้น)

สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้ค้าเครดิตสุทธิ $ 245 นี่คือกำไรของพวกเขาหากหุ้นลดลงหรืออยู่ต่ำกว่า $ 210 เนื่องจากตัวเลือกทั้งหมดจะหมดอายุ

หากหุ้นมีการซื้อขายระหว่าง $ 210 ถึง $ 215 เมื่อตัวเลือกหมดอายุผู้ค้าจะมีกำไรในตำแหน่งตัวเลือกบวกกับเครดิต ตัวอย่างเช่นหากหุ้นมีการซื้อขายที่ $ 213 การโทรที่ซื้อจะมีมูลค่า $ 3 ($ 300 บวกเครดิต $ 245 เนื่องจากการโทรที่ขายหมดอายุ) สำหรับกำไรรวม $ 545 กำไรสูงสุดเกิดขึ้นหากหุ้นตัดสินที่ $ 215

หากหุ้นเพิ่มขึ้นสูงกว่า $ 215 ผู้ค้ากำลังเผชิญกับการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น สมมติว่าราคาของ Apple คือ $ 225 เมื่อหมดอายุของตัวเลือก

• การโทรยาวจะหมดอายุมูลค่า $ 15 ผลกำไรที่ขานี้ $ 8.75 (15-6.25)
• การโทรสั้นสองครั้งจะหมดอายุที่ $ 10 ต่อการสูญเสีย $ 5.65 x 2 = $ 11.30 ((10-4.35) x2)
• ผลขาดทุนสุทธิของผู้ค้าคือ ($ 11.30-8.75) x 100 = $ 255

หากราคาอยู่ที่ $ 250 ผู้ค้าจะต้องเผชิญกับการสูญเสียที่มากขึ้น:

• การโทรยาวมีมูลค่า $ 40 และการโทรสั้นสองครั้ง $ 35 ต่อคน = $ 70-40 = $ 30 หรือขาดทุน $ 300