กลไกการไถ่ถอน: ความหมาย, ประโยชน์, ตัวอย่าง

กลไกการไถ่ถอนคืออะไร?

กลไกการไถ่ถอนเป็นวิธีการที่ผู้ผลิตตลาดใช้เงินแลกเปลี่ยนซื้อขาย(ETF) เพื่อกระทบยอดความแตกต่างระหว่างมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ(NAV) และมูลค่าตลาด กระบวนการนี้ยังเรียกว่ากลไกการสร้างอีทีเอฟและการไถ่ถอนช่วยป้องกันหุ้นของการซื้อขายอีทีเอฟในราคาลดหรือพรีเมี่ยมทำให้สอดคล้องกับ NAV พื้นฐานมูลค่ายุติธรรมของส่วนแบ่งเดียวของกองทุน

กลไกการไถ่ถอนทำงานอย่างไร

กลไกการไถ่ถอนถูกใช้โดยผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต(APS): นายหน้าตัวแทนจำหน่ายที่รับผิดชอบในการซื้อไฟล์หลักทรัพย์ETF ต้องการถือ หากเป้าหมายของ ETF คือการติดตามดัชนี S&P 500 AP จะซื้อองค์ประกอบทั้งหมดในน้ำหนักเดียวกันและส่งมอบให้กับสปอนเซอร์เพื่อแลกกับบล็อกของหุ้น ETF ที่มีมูลค่าเท่าเทียมกันราคาที่ NAV ของพวกเขา ข้อตกลงนี้เรียกว่าหน่วยการสร้างให้ผู้ให้บริการ ETF มีหลักทรัพย์ที่จำเป็นในการติดตามดัชนีและ AP A AP ของหุ้น ETF เพื่อขายต่อที่กำไร

ETFS มีการซื้อขายเช่นหุ้นปกติซึ่งหมายความว่าราคาของพวกเขาผันผวนตลอดทั้งวัน หากอีทีเอฟประสบกับความนิยมเพิ่มขึ้นราคาหุ้นจะสูงกว่ามูลค่าหลักทรัพย์พื้นฐาน ในทางกลับกันราคาตลาดอาจต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมหากกองทุนไม่เป็นที่โปรดปรานของนักลงทุนและกขายออกเกิดขึ้น

เมื่อค่า NAV และมูลค่าตลาดแตกต่างกัน APS สามารถแทรกแซงและใช้ประโยชน์ได้การเก็งกำไรโอกาส - การกระทำของการซื้อความปลอดภัยในตลาดหนึ่งและขายพร้อมกันเพื่อเงินสดในราคาที่แตกต่างกันชั่วคราว มาตรการเหล่านี้ควรผลักดันราคาหุ้นของอีทีเอฟกลับสู่มูลค่ายุติธรรมขจัดความผิดพลาดและรับ AP ปลอดความเสี่ยงกำไร-

ตัวอย่างของกลไกการไถ่ถอน

หาก ETF อยู่ในความต้องการสูงและซื้อขายที่กพรีเมี่ยมAP สามารถขายหุ้นที่ได้รับในระหว่างการสร้างและทำ สัดส่วนระหว่างต้นทุนของสินทรัพย์ที่ซื้อสำหรับผู้ออก ETF และราคาขายจากหุ้น ETF นอกจากนี้ยังอาจเข้าสู่ตลาดและซื้อหุ้นพื้นฐานที่เขียน ETF โดยตรงในราคาที่ต่ำกว่าขายหุ้นอีทีเอฟในตลาดเปิดในราคาที่สูงขึ้นและจับสเปรด

ประโยชน์ของกลไกการไถ่ถอน

กระบวนการกลไกการไถ่ถอนเป็นแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังข้อดีหลายประการที่เกี่ยวข้องกับ ETFs ช่วยให้พวกเขาราคาถูกโปร่งใสและประหยัดภาษีในสิ่งอื่น ๆ

APS ทำการซื้อและขายหลักทรัพย์ทั้งหมดในนามของ ETF ทำให้ต้นทุนการซื้อขายและค่าธรรมเนียมอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการสร้างและกิจกรรมการไถ่ผลตอบแทน- ความสามารถในการเพิ่มหรือลบหุ้น ETF จากตลาดเพื่อให้ตรงกับความต้องการเพิ่มประสิทธิภาพช่วยอำนวยความสะดวกในการติดตามดัชนีที่เข้มงวดมากขึ้นและทำให้มั่นใจได้ว่า ETFs มีราคาเป็นธรรมอุปสงค์และอุปทานพลวัต

ผลิตภัณฑ์ที่แข่งขันเช่นจุดสิ้นสุดกองทุนรวมหรือความน่าเชื่อถือในการลงทุนของหน่วย(UITS) อย่าสนุกกับความหรูหรานี้ ไม่มีใครอยู่ข้างหลังพวกเขาเพื่อสร้างหรือแลกหุ้นและจัดการราคาราคาในตลาดในการกำหนดค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นและซื้อขายอย่างสม่ำเสมอในเบี้ยประกันหรือส่วนลดที่โดดเด่นให้กับ NAVS ของพวกเขา