สินเชื่อตามหลักทรัพย์: ข้อดีความเสี่ยงและตัวอย่าง

สินเชื่อตามหลักทรัพย์คืออะไร?

การให้กู้ยืมตามหลักทรัพย์-บางครั้งเรียกว่า SBL-เป็นการปฏิบัติของการให้สินเชื่อโดยใช้หลักทรัพย์เช่นเกี่ยวกับหลักประกัน- การให้สินเชื่อตามหลักทรัพย์เป็นวิธีการเข้าถึงเงินทุนที่สามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์เกือบทุกอย่างเช่นการซื้ออสังหาริมทรัพย์การซื้ออสังหาริมทรัพย์เช่นเครื่องประดับหรือรถสปอร์ตหรือการลงทุนในธุรกิจ ข้อ จำกัด ที่สำคัญเกี่ยวกับการให้กู้ยืมประเภทนี้คล้ายกับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์อื่น ๆ เช่นการซื้อหุ้นหรือชำระคืนเงินกู้-

ทำความเข้าใจกับการให้กู้ยืมตามหลักทรัพย์

โดยทั่วไปจะนำเสนอผ่านสถาบันการเงินขนาดใหญ่ (บางครั้งทำงานกับผู้ให้กู้บุคคลที่สาม) และธนาคารเอกชนการให้กู้ยืมตามหลักทรัพย์ส่วนใหญ่มีให้สำหรับผู้ที่มีความมั่งคั่งผู้ที่มีหลักทรัพย์ที่มีค่าและมีค่า แต่เงินสดไม่เพียงพอในมือเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการใช้จ่ายระยะสั้น ผู้คนมักจะหาสินเชื่อตามหลักทรัพย์หากพวกเขาต้องการทำธุรกิจขนาดใหญ่การซื้อกิจการหรือหากพวกเขาต้องการดำเนินการทำธุรกรรมขนาดใหญ่เช่นการซื้ออสังหาริมทรัพย์ การเข้าถึงเงินสดอย่างรวดเร็วมักเป็นสิ่งสำคัญ สินเชื่อดังกล่าวอาจใช้เพื่อครอบคลุมการชำระภาษีวันหยุดพักผ่อนหรือสินค้าฟุ่มเฟือย

นี่คือวิธีการทำงานของกระบวนการ ผู้ให้กู้กำหนดมูลค่าของเงินกู้ตามการลงทุนโดยรวมของผู้กู้ผลงานและตามจำนวนเครดิตที่ขยายออกไป ยิ่งเครดิตมากขึ้นและยิ่งมูลค่าของหลักทรัพย์ที่ได้รับการยอมรับว่าเป็นหลักประกัน - อัตราที่ลดลงโดย บริษัท การเงิน ในบางกรณีผู้ออกเงินกู้อาจกำหนดคุณสมบัติตามสินทรัพย์พื้นฐาน-

เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าผู้ให้กู้อาจยืนยันในหลักประกันซึ่งประกอบด้วยบันทึกธนารักษ์ของสหรัฐอเมริกาซึ่งครบกำหนดอยู่ในช่วงสองถึง 10 ปีมากกว่าหุ้น Treasurys เป็นหนึ่งในหลักทรัพย์คงที่ของเหลวและมีความเสี่ยงต่ำที่สุดในโลก เมื่อได้รับการอนุมัติหลักทรัพย์ของผู้กู้ - หลักประกัน - จะฝากเข้าบัญชี ผู้ให้กู้กลายเป็นผู้ถือหุ้นในบัญชีนั้น หากผู้กู้เริ่มต้นผู้ให้กู้สามารถยึดหลักทรัพย์และขายเพื่อชดใช้ความสูญเสีย

ในกรณีส่วนใหญ่ผู้กู้จะได้รับเงินสดภายในไม่กี่วัน - บางครั้งภายใน 24 ชั่วโมง กระบวนการนี้ค่อนข้างถูกเช่นกัน ผู้กู้อัตราจะถูกเรียกเก็บโดยทั่วไปจะเป็นตัวแปรตามอัตราการจัดหาเงินทุนค้างคืนที่ปลอดภัยหรือ sofr อัตรานี้ส่วนใหญ่แทนที่อัตราการเสนอ Interbank ของลอนดอน(LIBOR) สำหรับ SBLS ในปี 2023 อัตราดอกเบี้ยสำหรับ SBL โดยทั่วไปจะประมาณสองถึงสามเปอร์เซ็นต์เหนือ SOFR ขึ้นอยู่กับปริมาณของหลักประกัน

ยังเป็นที่รู้จักกันในนามการกู้ยืมเงินตามหลักทรัพย์หรือการปล่อยสินเชื่อที่ไม่ได้ใช้งานหลักทรัพย์สินเชื่อตามหลักทรัพย์เป็นพื้นที่ของการเติบโตที่แข็งแกร่งสำหรับธนาคารเพื่อการลงทุนตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกในปี 2551 ในความเป็นจริงบัญชีสินเชื่อและยอดคงเหลือตามหลักทรัพย์ได้เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2554 ซึ่งอำนวยความสะดวกโดยการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของหุ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นประวัติการณ์ เครดิตดังกล่าวได้รับความนิยมเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะได้รับและต้องการเอกสารน้อยกว่าเงินกู้แบบดั้งเดิม

สินเชื่อตามหลักทรัพย์กับการให้กู้ยืมหลักทรัพย์

สินเชื่อตามหลักทรัพย์นั้นแยกจากกันและแตกต่างจากสินเชื่อหลักทรัพย์- การให้กู้ยืมหลักทรัพย์เป็นการกระทำของการกู้ยืมหลักทรัพย์ให้กับ บริษัท การลงทุนหรือธนาคาร ตัวอย่างรวมถึงหุ้นหรืออนุพันธ์อื่น ๆ ในขณะที่การให้กู้ยืมตามหลักทรัพย์เกี่ยวข้องกับการใช้หลักทรัพย์เป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้การให้กู้ยืมหลักทรัพย์ต้องมีหลักประกันในรูปแบบของเงินสดหรือจดหมายเครดิตเพื่อแลกกับความปลอดภัยที่เป็นปัญหา การให้กู้ยืมหลักทรัพย์โดยปกติไม่ได้เกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายบุคคล แต่จะเกิดขึ้นระหว่างโบรกเกอร์การลงทุนและ/หรือตัวแทนจำหน่ายที่ทำข้อตกลงที่สรุปลักษณะของเงินกู้ - ข้อกำหนดระยะเวลาค่าธรรมเนียมและหลักประกัน

ข้อดีและข้อเสียของสินเชื่อตามหลักทรัพย์

ข้อดี

สินเชื่อตามหลักทรัพย์มีประโยชน์มากมายสำหรับผู้กู้ มันหลีกเลี่ยงความจำเป็นในการขายหลักทรัพย์เพื่อระดมทุน ดังนั้นนักลงทุนจึงรักษาหลักทรัพย์ไว้ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถดำเนินการตามกลยุทธ์การลงทุนต่อไป การหลีกเลี่ยงการขายหลักทรัพย์ของพวกเขายังช่วยให้พวกเขาสามารถหลีกเลี่ยงการกระตุ้นกเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี-

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น SBL เสนอการเข้าถึงเงินสดภายในสองสามวันและมีความยืดหยุ่นในการชำระคืนอย่างมาก นอกจากนี้อัตราดอกเบี้ยที่ผู้ให้กู้มักจะต่ำกว่ามากวงเงินเครดิตในบ้าน(Helocs) หรือการจำนองที่สอง การให้กู้ยืมตามหลักทรัพย์ยังให้ประโยชน์แก่ผู้ให้กู้ มันมีกระแสรายได้เพิ่มเติมและมีกำไรโดยไม่มีความเสี่ยงเพิ่มเติม ที่สภาพคล่องของหลักทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันและความสัมพันธ์ที่มีอยู่โดยทั่วไปบุคคลที่มีมูลค่าสูง(HWNIS) ที่ใช้บริการ SBL ยังช่วยลดความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิม

ข้อเสียและความเสี่ยง

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงต่อ SBL หนึ่งคือการลดลงของมูลค่าหลักประกัน- สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้หากท่ามกลางความผันผวนของตลาดมูลค่าของหลักทรัพย์ที่จำนำของผู้กู้ลดลงต่ำกว่าระดับที่กำหนดโดยผู้ให้กู้ ในกรณีดังกล่าวผู้กู้อาจต้องชำระหนี้หรือวางหลักทรัพย์ที่มีสิทธิ์เพิ่มเติม มิฉะนั้นผู้ให้กู้อาจได้รับอนุญาตให้ขายหลักทรัพย์บางส่วนหรือทั้งหมดของผู้กู้ เนื่องจากความเสี่ยงของตลาด SBL จึงปลอดภัยที่สุดเมื่อใช้ในช่วงเวลาสั้น ๆ ความเสี่ยงของมันมักจะเป็นธรรมเฉพาะเมื่อผู้กู้ต้องการเงินสดจำนวนมากอย่างรวดเร็วเช่นท่ามกลางเหตุฉุกเฉินหรือสินเชื่อสะพาน-

อย่างไรก็ตามการให้กู้ยืมตามหลักทรัพย์สามารถเป็น win-win สำหรับผู้กู้และผู้ให้กู้ภายใต้สถานการณ์ที่เหมาะสม เนื่องจากเป็นเครื่องมือสำหรับการกู้ยืมในขณะที่หลีกเลี่ยงอัตราดอกเบี้ยสูงสุดจึงไม่น่าแปลกใจที่ความนิยมของสินเชื่อตามหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มูลค่าสะสมของ SBL ที่โดดเด่นสูงสุดที่ 174.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2565 ตาม Federal Reserve อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐยอดแหลมประมาณหนึ่งปีต่อมาแต่ตอนนี้อัตราดอกเบี้ยลดลงแนวโน้มที่คาดการณ์ไว้โดยนักลงทุนและผู้กู้ ไม่น่าแปลกใจที่ความต้องการ SBLS ก็ดูเหมือนจะลดลงเช่นกัน SBLS ยอดเยี่ยมมีมูลค่ารวมเพียง 138 พันล้านเหรียญสหรัฐ ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2567

สินเชื่อตามหลักทรัพย์ไม่ได้ถูกติดตามโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(วินาที) หรือหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน(FINRA) แม้ว่าทั้งคู่เตือนนักลงทุนอย่างต่อเนื่องถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องในตลาดนี้ ตัวอย่างเช่นในเดือนเมษายน 2560 มอร์แกนสแตนลีย์ตัดสินคดีที่หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ชั้นนำของรัฐแมสซาชูเซตส์กล่าวหาว่าธนาคารแห่งการสนับสนุนโบรกเกอร์ผลักดัน SBL ในกรณีที่ไม่จำเป็นและเพิกเฉยต่อความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

ตัวอย่างของการให้กู้ยืมตามหลักทรัพย์

สมมติว่าบุคคลต้องการทำการปรับปรุงบ้านขนาดใหญ่เพื่อปรับแต่ง $ 500,000 พวกเขาติดต่อธนาคารเพื่อขอสินเชื่อมาตรฐานเป็นจำนวนเงินเต็มจำนวนและอัตราร้อยละต่อปี(เม.ย. ) ที่ยกมาคือ 5% อย่างไรก็ตามเนื่องจากบุคคลนี้มีพอร์ตโฟลิโอหุ้นชิปสีน้ำเงินบริษัท มูลค่า $ 1,000,000 พวกเขาสามารถจำนำหลักทรัพย์เหล่านั้นกับเงินกู้และได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ดีขึ้นด้วย APR 3.25%

ผู้ให้กู้มองว่าหลักทรัพย์ที่จำนำเป็นชั้นของการป้องกันอีกชั้นหนึ่งและทำให้ต่ำกว่ามากอัตราดอกเบี้ยสำหรับการป้องกันนั้น ผู้กู้ชอบสถานการณ์นี้เนื่องจากพอร์ตสต็อกอนุญาตให้พวกเขายืมในอัตราที่ต่ำกว่าในขณะที่เก็บหุ้นลงทุน นักลงทุนยังได้รับเงินกู้เร็วกว่าที่พวกเขาจะมีด้วยเงินกู้มาตรฐาน