ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐาน: คำจำกัดความ, กระบวนการ, กฎ ก.ล.ต.

ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานคืออะไร?

ในอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานการค้าหมายถึงเวลาระหว่างวันที่ซื้อขาย- เดือนวันและปีที่มีการสั่งซื้อในตลาด - และวันที่ตั้งถิ่นฐาน- เมื่อการค้าถือเป็นที่สิ้นสุด เมื่อหุ้นของหุ้นหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ถูกซื้อหรือขายทั้งผู้ซื้อและผู้ขายจะต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันของพวกเขาในการทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ ในช่วงระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานผู้ซื้อจะต้องชำระค่าหุ้นและผู้ขายจะต้องส่งมอบหุ้น ในวันสุดท้ายของระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานผู้ซื้อจะกลายเป็นผู้ถือบันทึกของความปลอดภัย

ทำความเข้าใจช่วงเวลาการตั้งถิ่นฐาน

ในปี 1975 สภาคองเกรสออกกฎหมายมาตรา 17A ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ของปี 1934 ซึ่งกำกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)เพื่อสร้างระบบการกวาดล้างและการตั้งถิ่นฐานแห่งชาติเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ ดังนั้น ก.ล.ต. จึงสร้างกฎเพื่อควบคุมกระบวนการซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งรวมถึงแนวคิดของวงจรการชำระเงินทางการค้า ก.ล.ต. ยังกำหนดความยาวที่แท้จริงของระยะเวลาการตั้งถิ่นฐาน ในขั้นต้นระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานให้ทั้งผู้ซื้อและผู้ขายถึงเวลาทำสิ่งที่จำเป็น-ซึ่งใช้หมายถึงการส่งด้วยมือใบรับรองหุ้นหรือเงินให้กับนายหน้าตามลำดับ - ไปยังเติมเต็มส่วนหนึ่งของการค้า-

วันนี้เงินจะถูกโอนทันที แต่ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานยังคงอยู่ในสถานที่ - ทั้งเป็นกฎและเป็นความสะดวกสบายสำหรับผู้ค้าโบรกเกอร์และนักลงทุน ตอนนี้โบรกเกอร์ออนไลน์ส่วนใหญ่ต้องการให้ผู้ค้ามีเงินทุนเพียงพอในบัญชีของพวกเขาก่อนที่จะซื้อหุ้น นอกจากนี้อุตสาหกรรมไม่ได้ออกใบรับรองหุ้นกระดาษอีกต่อไปเพื่อเป็นตัวแทนความเป็นเจ้าของ แม้ว่าใบรับรองสต็อกบางส่วนยังคงมีอยู่ในอดีตการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ในวันนี้จะถูกบันทึกไว้โดยเฉพาะทางอิเล็กทรอนิกส์โดยใช้กระบวนการที่เรียกว่าเข้าหนังสือ- และการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์จะได้รับการสนับสนุนโดยงบบัญชี

ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐาน - รายละเอียด

ความยาวเฉพาะของระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป เป็นเวลาหลายปีที่ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานการค้าคือห้าวัน จากนั้นในปี 1993 ก.ล.ต. เปลี่ยนระยะเวลาการชำระหนี้สำหรับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ส่วนใหญ่จากห้าเป็นสามวันทำการ- ซึ่งเป็นที่รู้จักกันในชื่อt+3- ภายใต้กฎระเบียบ T+3 หากคุณขายหุ้นของหุ้นในวันจันทร์การทำธุรกรรมจะชำระในวันพฤหัสบดี ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานสามวันสมเหตุสมผลเมื่อเงินสดเช็คและใบรับรองหุ้นทางกายภาพยังคงถูกแลกเปลี่ยนผ่านระบบไปรษณีย์ของสหรัฐอเมริกา

ระยะเวลาการตั้งถิ่นฐาน t+2

อย่างไรก็ตามในยุคดิจิตอลระยะเวลาสามวันนั้นดูเหมือนจะยาวนานโดยไม่จำเป็น ในเดือนมีนาคม 2560 ก.ล.ต. ได้ลดระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานจาก T+3 ถึง T+2 วัน การแก้ไขกฎใหม่ของ ก.ล.ต. สะท้อนให้เห็นถึงการปรับปรุงเทคโนโลยีเพิ่มปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแปลงในผลิตภัณฑ์การลงทุนและภูมิทัศน์การซื้อขาย ตอนนี้การทำธุรกรรมหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ชำระภายในสองวันทำการนับจากวันที่ซื้อขาย ดังนั้นหากคุณขายหุ้นของหุ้นในวันจันทร์การทำธุรกรรมจะชำระในวันพุธ นอกเหนือจากการสอดคล้องกับความเร็วในการทำธุรกรรมในปัจจุบันมากขึ้น T+2 สามารถลดเครดิตและความเสี่ยงด้านการตลาดรวมถึงความเสี่ยงของการผิดนัดในส่วนของกการค้าขายคู่สัญญา-

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของวันที่กำหนดการตั้งถิ่นฐาน

รายการด้านล่างเป็นตัวอย่างที่เป็นตัวแทนคือวันที่ T+2 การชำระหนี้ของ SEC สำหรับหลักทรัพย์จำนวนมาก ปรึกษานายหน้าของคุณหากคุณมีคำถามเกี่ยวกับวงจรการตั้งถิ่นฐาน T+2 ครอบคลุมการทำธุรกรรมเฉพาะหรือไม่ หากคุณมีไฟล์บัญชีมาร์จิ้นคุณควรปรึกษานายหน้าของคุณเพื่อดูว่ารอบการชำระหนี้ใหม่อาจส่งผลกระทบต่อข้อตกลงมาร์จิ้นของคุณอย่างไร

วันที่ตั้งถิ่นฐาน T-2 สำหรับ:

• ใบรับรองการฝากเงิน (CDS): วันเดียวกัน
• กระดาษเชิงพาณิชย์: วันเดียวกัน
• หุ้นสหรัฐ: สองวันทำการ
• พันธบัตร บริษัท : สองวันทำการ
• พันธบัตรเทศบาล: สองวันทำการ
• หลักทรัพย์ของรัฐบาล: วันทำการถัดไป
• ตัวเลือก: วันทำการถัดไป
• สปอตแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน (FX): สองวันทำการ

ย้ายไปสู่การตั้งถิ่นฐาน t+1

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2566 ก.ล.ต. ลงมติให้ลดรอบการตั้งถิ่นฐานให้เป็น T+1 จาก T+2 ที่แพร่หลายสำหรับหลักทรัพย์ส่วนใหญ่นั่นหมายความว่าการซื้อขายที่วางไว้ในวันจันทร์ควรจะตัดสินภายในวันอังคาร

Meme-Stock ซื้อ Frenzy ในปี 2021 สร้างแรงกดดันให้โบรกเกอร์เพิ่มเงินฝากด้วยสำนักหักบัญชีขณะที่พวกเขารอการซื้อขายเพื่อชำระในรอบ T+2 สิ่งนี้นำไปสู่โบรกเกอร์เช่น Robinhood เพื่อ จำกัด การซื้อในบางหุ้นวงจร T+1 ที่สั้นลงซึ่งมีผลบังคับใช้ 28 พฤษภาคม 2024 มีวัตถุประสงค์เพื่อหลีกเลี่ยงสถานการณ์ดังกล่าวในอนาคต