การซื้อขายขั้นตอน: มันหมายถึงอะไรวิธีการทำงานตัวอย่าง

การซื้อขายขั้นตอนคืออะไร?

การซื้อขายขั้นตอนคือการดำเนินการตามคำสั่งซื้อจำนวนมากโดยนายหน้าหลายรายบริษัทนั่นคือแต่ละส่วนที่ได้รับมอบหมายของการค้าโดยอีกส่วนหนึ่งบริษัท นายหน้า- ในการซื้อขายขั้นตอนออกนายหน้ารายหนึ่งดำเนินการสั่งซื้อจำนวนมากแล้วให้โบรกเกอร์อื่น ๆการให้เครดิตหรือค่าคอมมิชชั่นสำหรับส่วนแบ่งการค้าที่ดำเนินการ แม้ว่าโบรกเกอร์ที่แตกต่างกันกำลังดำเนินการบล็อกที่แตกต่างกันของการค้าแต่ละบล็อกจะถูกดำเนินการในราคาเดียวกัน

การซื้อขายขั้นตอนยังสามารถอ้างถึงคำสั่งซื้อที่ดำเนินการโดยนายหน้ารายหนึ่งซึ่งให้เครดิตหรือค่าคอมมิชชั่นแก่ บริษัท อื่น ๆ สำหรับบางส่วนของการค้าซึ่งอาจทำหาก บริษัท เหล่านั้นให้การวิจัยและการวิเคราะห์ บริษัท ที่เป็นผู้รับการค้าที่ก้าวออกมาดำเนินการอีกด้านหนึ่งของสมการ-บางครั้งสิ่งที่เรียกว่าการค้าที่ก้าวเข้ามา

อธิบายการซื้อขายขั้นตอนออก

โดยทั่วไปแล้วการซื้อขายขั้นตอนจะเกี่ยวข้องกับการค้าขายวางโดยที่ปรึกษาการลงทุนในนามของลูกค้าของพวกเขา มันสามารถเกี่ยวข้องกับไฟล์ผู้จัดการการลงทุนการตัดสินใจที่จะดำเนินการค้ากับกบุคคลที่สามโบรกเกอร์ดีลเลอร์นอกเหนือจาก บริษัท ที่พวกเขาทำงานด้วย

ด้วยการซื้อขายแบบขั้นตอนแบบนี้ผู้จัดการการลงทุนของบัญชีที่มีการจัดการแยกกันสั่งซื้อบางอย่างกับ บริษัท อื่น วัตถุประสงค์คือเพื่อช่วยผู้จัดการการลงทุนในการปฏิบัติตามข้อผูกพันในการค้นหาสิ่งที่เรียกว่าการดำเนินการที่ดีที่สุดสำหรับการซื้อขายเฉพาะ การดำเนินการที่ดีที่สุดต้องการให้ผู้จัดการการลงทุนต้องสั่งซื้อการค้าลูกค้ากับ บริษัท ที่ผู้จัดการคิดว่าสามารถให้การดำเนินการที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับคำสั่งซื้อของลูกค้า

คุณสมบัติที่ผู้จัดการพิจารณาเมื่อค้นหาการดำเนินการที่ดีที่สุดรวมถึงการค้นหาโอกาสที่ดีที่สุดในการรับราคาซื้อขายเกินกว่าที่กำลังอ้างถึงในปัจจุบันและค้นหา บริษัท ที่สามารถดำเนินการค้าขายได้อย่างรวดเร็ว

ผู้จัดการจะต้องมีความโปร่งใสอย่างสมบูรณ์กับที่ปรึกษาและลูกค้าและให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายเหล่านี้เพื่อให้พวกเขามีข้อมูลมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ตามแนวทางปฏิบัติทางการค้าของผู้จัดการ นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งสำคัญที่ผู้จัดการจะเปิดเผยว่าค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมเพิ่มเติมจะถูกส่งต่อไปยังที่ปรึกษาและลูกค้าเป็นผลมาจากการซื้อขายขั้นตอน

เนื่องจากผู้จัดการใช้บุคคลที่สามในการดำเนินการซื้อขายนอกเหนือจากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ปกติมักจะมีค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการค้าซึ่งนักลงทุนต้องจ่าย

มุมมองด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการซื้อขายขั้นตอน

ที่วินาทีได้ทำให้เกิดความกังวลว่าการซื้อขายขั้นตอนอาจไม่ส่งผลให้เกิดการดำเนินการที่ดีที่สุดซึ่งนายหน้าจำเป็นต้องมีกฎหมายในการจัดหาและอาจมีการเปิดเผยปัญหา. Rule 10b-10 ให้การป้องกันปัญหาที่อาจเกิดขึ้นเหล่านี้โดยกำหนดให้โบรกเกอร์ต่าง ๆ ที่เข้าร่วมในการทำธุรกรรมขั้นตอนเพื่อให้ข้อมูลสำคัญบางอย่างเกี่ยวกับการค้าในการค้าของพวกเขาการยืนยัน-

ในทางกลับกันการซื้อขายขั้นตอนยังสามารถอำนวยความสะดวกการดำเนินการที่ดีที่สุดและอาจเป็นวิธีที่ดีในการชดเชยโบรกเกอร์ที่แตกต่างกันสำหรับกิจกรรมการวิจัยและการวิเคราะห์

ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของการซื้อขายขั้นตอน

รายงานล่าสุดจากผู้จัดการกองทุน Ameriprise Financial (แอมป์) แสดงให้เห็นว่ามีผู้จัดการการลงทุนจำนวนมากที่พวกเขาทำงานกับการซื้อขายขั้นตอนที่ดำเนินการในปี 2562 และ 2563 โดยทั่วไปจะส่งผลให้ไม่มีค่าธรรมเนียมหรือค่าธรรมเนียมสูงสุด 5 เซนต์ต่อหุ้น

ตัวอย่างเช่น Ameriprise กล่าวว่าผู้จัดการ ETF Invesco (IVZ) ก้าวออกไป 53.22% ของการซื้อขายลูกค้าในกองทุนหลักทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาในปี 2562 อย่างไรก็ตามมันสามารถทำสิ่งนี้ได้โดยไม่ต้องผ่านค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมใด ๆ ให้กับลูกค้า

ในทางตรงกันข้าม บริษัท หลายแห่งส่งผ่านค่าธรรมเนียม ตัวอย่างเช่น Legg Mason (LM) ก้าวออกไป 1.54% ของการซื้อขายลูกค้าในกลยุทธ์การจ่ายเงินปันผลที่สมดุลในปี 2020 และลูกค้าที่เรียกเก็บเงิน 1.49 เซนต์ต่อหุ้น

ในตอนท้ายของสเปกตรัมในปี 2562 Oak Ridge (BKOR) ก้าวออกไป 1.14% ของการซื้อขายลูกค้าใน Oak Ridge กองทุนการเติบโตของ Cap ทั้งหมด ในการแลกเปลี่ยนพวกเขาเรียกเก็บเงินจากลูกค้า 5 เซนต์ต่อหุ้น