จะประกาศอะไร (TBA) ในหลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุน?

ที่จะประกาศหรือ TBA ในการซื้อขายพันธบัตรเป็นคำที่อธิบายถึงการตั้งถิ่นฐานล่วงหน้าหลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุน (MBS)การค้าผ่านหลักทรัพย์ผ่านออกโดย Freddie Mac, Fannie Mae และ Ginnie Mae Trade ในตลาด TBA และคำว่า TBA นั้นมาจากความจริงที่ว่าการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการจำนองที่เกิดขึ้นจริงซึ่งจะส่งมอบเพื่อเติมเต็มการค้า TBA หลักทรัพย์เหล่านี้มีการประกาศ 48 ชั่วโมงก่อนวันที่กำหนดการค้าที่จัดตั้งขึ้น

TBA อาจถูกใช้เพื่อแสดงถึงการประกาศขององค์กรที่ค้างอยู่หรือข้อมูลส่วนอื่น ๆ ที่ยัง "จะกำหนด" (TBD)

เข้าใจ TBA

TBA ทำหน้าที่เป็นสัญญาที่จะซื้อหรือขาย MBS ในวันที่เฉพาะเจาะจง แต่ไม่รวมข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนพูลจำนวนกลุ่มหรือจำนวนเงินที่แน่นอนที่จะรวมอยู่ในธุรกรรม MBS เป็นพันธบัตรที่มีความปลอดภัยหรือได้รับการสนับสนุนโดยสินเชื่อจำนอง สินเชื่อที่มีลักษณะที่คล้ายกันจะถูกจัดกลุ่มเข้าด้วยกันเพื่อสร้างสระว่ายน้ำและสระว่ายน้ำนั้นจะถูกขายในภายหลังเพื่อยืนเป็นหลักประกันสำหรับ MBS ที่เกี่ยวข้อง

ดอกเบี้ยและการชำระเงินหลักจะออกให้กับนักลงทุนในอัตราตามการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยที่ทำโดยผู้กู้ของการจำนองที่เกี่ยวข้อง นักลงทุนได้รับดอกเบี้ยเป็นรายเดือนแทนที่จะเป็นครึ่งปี

นี่เป็นเพราะตลาด TBA ถือว่า MBS Pools นั้นค่อนข้างใช้แทนกันได้ กระบวนการ TBA เพิ่มขึ้นโดยรวมสภาพคล่องในตลาด MBS โดยการใช้ MBSs ที่แตกต่างกันหลายพันรายการที่มีลักษณะที่แตกต่างกันและซื้อขายผ่านสัญญาจำนวนหนึ่ง ผู้ซื้อและผู้ขายการซื้อขายของ TBA เห็นด้วยกับพารามิเตอร์เหล่านี้: ผู้ออก, วุฒิภาวะ, คูปอง, ราคา, จำนวนเงินและวันที่ตั้งถิ่นฐาน

การรักษาความปลอดภัยผ่านหน่วยงานแต่ละประเภทจะได้รับวันที่ชำระหนี้ในแต่ละเดือน คู่ค้าการค้าจะต้องแลกเปลี่ยนข้อมูลพูลภายในเวลา 15.00 น. (EST), 48 ชั่วโมงก่อนวันที่กำหนด การซื้อขายได้รับการจัดสรรในล็อต 1 ล้านดอลลาร์

ข้อควรพิจารณาพิเศษ: ความเสี่ยงทางการค้าของ TBA

เนื่องจากลักษณะการลงทุนล่วงหน้าของการลงทุนความเสี่ยงของการผิดนัดคู่สมรสมีอยู่ในช่วงระยะเวลาระหว่างการดำเนินการทางการค้าและการตั้งถิ่นฐานจริง ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับรูปแบบการผิดนัดนี้คือโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่มีความผันผวนสูงฝ่ายที่ไม่ได้รับการปฏิเสธจะไม่สามารถจัดการกับข้อตกลงที่คล้ายกันได้เมื่อความตั้งใจของฝ่ายผิดนัดเป็นที่รู้จัก ความเสี่ยงอาจลดลงผ่านการมอบหมายหลักประกันให้กับการทำธุรกรรมแม้ว่าจะไม่ใช่ทุก บริษัท ที่สามารถเข้าถึงบริการการจัดการหลักประกันได้ทันที

ในเดือนมกราคม 2014 เมื่อปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในตลาด TBA สูงกว่า 186 พันล้านดอลลาร์หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA)กำหนดข้อกำหนดมาร์จิ้นที่ออกแบบมาเพื่อช่วยในการลดความเสี่ยงสำหรับการทำธุรกรรม TBA ด้วยวันที่มีการตั้งถิ่นฐานนานขึ้น กฎนี้ใช้กับบุคคลหรือสถาบันที่เฉพาะเจาะจงเท่านั้นและไม่ถือว่าจำเป็นสำหรับการทำธุรกรรมที่มีระยะเวลาการตั้งถิ่นฐานสั้น ๆ

การใช้งานอื่น ๆ ของ TBA

"ที่จะประกาศ" สามารถอ้างถึงสถานการณ์อื่น ๆ ที่ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดตราสารหนี้ ในกรณีเหล่านี้ TBA ส่วนใหญ่มักใช้แทนกันกับ TBD หรือ "ที่จะพิจารณา" เมื่อใดก็ตามที่มีข้อมูลที่กำลังจะมาถึงสำหรับการเปิดตัว แต่เวลาหรือวันที่แน่นอนยังไม่ได้ตั้งค่าอาจปรากฏเป็น "TBA" ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจตั้งค่าการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีในช่วงฤดูใบไม้ผลิของปีถัดไปด้วยวันที่ที่แน่นอนและสถานที่ตั้ง TBA จนกว่าจะเสร็จสิ้น

ในทำนองเดียวกัน "TBA" สามารถใช้เป็นตัวยึดตำแหน่งสำหรับวันที่หรือข้อมูลอื่น ๆ ที่ยังไม่ได้รับการพิจารณาเพื่อวัตถุประสงค์ในการจัดส่งและโลจิสติกส์ที่รอการข่าวข่าวหรือการเปลี่ยนแปลงบุคลากร ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจต้องการจ้างผู้จัดการคนใหม่โดยมีผู้สมัครที่ประสบความสำเร็จ TBA หลังจากการเจรจาได้ข้อสรุป

คำถามที่พบบ่อย

TBA หมายถึงสิ่งที่แตกต่างในด้านการเงินหรือไม่?

ในโลกของการซื้อขายพันธบัตร TBA ถูกนำมาใช้โดยเฉพาะเพื่ออธิบายสถานการณ์เมื่อมีการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการจำนองบางอย่าง แต่รายละเอียดของหลักทรัพย์จะไม่ประกาศจนกว่าจะถึงเวลาในเวลาต่อมา ผู้ซื้อและผู้ขายการซื้อขาย TBA เห็นด้วยกับพารามิเตอร์ที่จำเป็นบางอย่างเช่นผู้ออกวุฒิภาวะ-คูปอง, ราคา,เกณฑ์จำนวนเงินและวันที่ตั้งถิ่นฐาน หลักทรัพย์เฉพาะที่เกี่ยวข้องในการค้ามีการประกาศ 48 ชั่วโมงก่อนการตั้งถิ่นฐาน

ความแตกต่างระหว่าง TBA และ TBD คืออะไร?

นอกเหนือจากตลาด MBS แล้ว 'ที่จะประกาศ' และ 'ถูกกำหนด' มักจะใช้แทนกันและหมายถึงสิ่งเดียวกัน ในทางเทคนิคแล้ว TBA (เช่นการประกาศที่รอดำเนินการ) ควรเกิดขึ้นหลังจากมีการพิจารณาบางสิ่งบางอย่างแล้วเพื่อให้เป็นไปตามสถานะ TBD เสมอ ตัวอย่างเช่น บริษัท อาจไตร่ตรองว่าจะซื้อ บริษัท หรือไม่ เมื่อการตัดสินใจได้รับการอนุมัติสถานะอาจย้ายไปที่ TBA จนกว่าจะมีการประกาศอย่างเป็นทางการกับผู้ถือหุ้น

MBS ซื้อขายเมื่อใดที่อธิบายว่าเป็น TBA?

การค้าที่ประกาศ (TBA) เป็นสัญญาที่มีประสิทธิภาพในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนอง (MBS) ในวันที่เฉพาะเจาะจง ไม่รวมข้อมูลเกี่ยวกับหมายเลขพูลจำนวนพูลหรือจำนวนเงินที่เกี่ยวข้องในการทำธุรกรรมซึ่งหมายความว่าการจำนองพื้นฐานไม่เป็นที่รู้จักของคู่กรณี การยกเว้นข้อมูลนี้เกิดจากตลาด TBA โดยสมมติว่าพูล MBS นั้นใช้แทนกันได้มากหรือน้อย การแลกเปลี่ยนกันนี้ช่วยอำนวยความสะดวกในการซื้อขายและสภาพคล่อง