เวลาสลายตัวคืออะไร? วิธีการทำงานผลกระทบและตัวอย่าง

เวลาสลายตัวคืออะไร?

เวลาการสลายตัวเป็นตัวชี้วัดอัตราการลดลงของมูลค่าของสัญญาตัวเลือกเนื่องจากเวลาผ่านไป เวลาสลายตัวเร่งเป็นไฟล์เวลาของตัวเลือกในการหมดอายุเข้ามาใกล้มากขึ้นเนื่องจากมีเวลาน้อยกว่าที่จะได้รับผลกำไรจากการค้า

การสลายเวลาทำงานอย่างไร

เวลาการสลายตัวคือการลดมูลค่าของตัวเลือกเป็นเวลาของวันหมดอายุแนวทาง ตัวเลือกค่าเวลามีเวลาเท่าใดที่เล่นเป็นค่า - หรือพรีเมี่ยม - สำหรับตัวเลือก มูลค่าเวลาลดลงหรือการสลายตัวเวลาเร่งความเร็วเมื่อวันหมดอายุใกล้เข้ามามากขึ้นเนื่องจากมีเวลาน้อยลงสำหรับนักลงทุนที่จะได้รับกำไรจากตัวเลือก

ตัวเลขนี้เมื่อคำนวณจะเป็นลบเสมอเมื่อเวลาผ่านไปในทิศทางเดียวเท่านั้น การนับถอยหลังสำหรับการสลายตัวเวลาจะเริ่มขึ้นทันทีที่ตัวเลือกจะถูกซื้อในขั้นต้นและดำเนินการต่อไปจนกว่าจะหมดอายุ

ข้อพิจารณาพิเศษ

เพื่อทำความเข้าใจวิธีการการสลายเวลาส่งผลกระทบต่อตัวเลือกเราต้องตรวจสอบก่อนสิ่งที่ประกอบมูลค่าของตัวเลือก สัญญาตัวเลือกให้สิทธิ์แก่นักลงทุนในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์เช่นหุ้นในราคาและเวลาที่เฉพาะเจาะจง ที่ราคานัดหยุดงานเป็นราคาที่สัญญาตัวเลือกเปลี่ยนไปเป็นหุ้นของความปลอดภัยพื้นฐานหากใช้ตัวเลือก

แต่ละตัวเลือกมีพรีเมี่ยมแนบกับมันซึ่งเป็นค่าและมักจะเป็นค่าใช้จ่ายในการซื้อตัวเลือก อย่างไรก็ตามมีองค์ประกอบอื่น ๆ อีกสองสามอย่างที่ขับเคลื่อนมูลค่าของพรีเมี่ยม ปัจจัยเหล่านี้รวมถึงมูลค่าที่แท้จริงค่าภายนอกการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและความผันผวนของสินทรัพย์พื้นฐานอาจแสดง

ค่าที่แท้จริง

ค่าที่แท้จริงคือความแตกต่างระหว่างราคาตลาดของการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน - เช่นหุ้น - และราคาการนัดหยุดงานของตัวเลือก ตัวเลือกการโทรที่มีราคานัดหยุดงาน $ 20 ในขณะที่หุ้นพื้นฐานมีการซื้อขายที่ $ 20 จะไม่มีมูลค่าที่แท้จริงเนื่องจากไม่มีกำไร

อย่างไรก็ตามตัวเลือกการโทรที่มีราคานัดหยุดงาน $ 20 ในขณะที่หุ้นอ้างอิงมีการซื้อขายที่ $ 30 จะมีมูลค่าที่แท้จริง $ 10 กล่าวอีกนัยหนึ่งมูลค่าที่แท้จริงคือกำไรขั้นต่ำที่สร้างขึ้นในตัวเลือกเนื่องจากราคาตลาดและการนัดหยุดงาน แน่นอนว่ามูลค่าที่แท้จริงสามารถเปลี่ยนแปลงได้เนื่องจากราคาของหุ้นผันผวน แต่ราคาการนัดหยุดงานยังคงได้รับการแก้ไขตลอดสัญญา

ค่าภายนอก

ที่ค่าภายนอกเป็นนามธรรมมากกว่าค่าที่แท้จริงและเป็นการยากที่จะวัด มูลค่าภายนอกของปัจจัยตัวเลือกในระยะเวลาที่เหลือก่อนหมดอายุและอัตราการสลายตัวที่นำไปสู่การหมดอายุ หากนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรในเวลาไม่กี่เดือนจนกว่าจะหมดอายุตัวเลือกจะมีค่ามากกว่าตัวเลือกที่จะหมดอายุในอีกไม่กี่วัน

มูลค่าเวลาของตัวเลือกที่เหลือเวลาเหลือน้อยจนกว่าจะหมดอายุน้อยลงเนื่องจากมีความน่าจะเป็นที่ต่ำกว่าของนักลงทุนที่ทำเงินโดยการซื้อตัวเลือก เป็นผลให้ราคาของตัวเลือกหรือพรีเมี่ยมลดลง

ตัวเลือกที่มีสองสามเดือนจนกว่าจะหมดอายุจะมีมูลค่าเวลาเพิ่มขึ้นและการสลายตัวช้าลงเนื่องจากมีความน่าจะเป็นที่สมเหตุสมผลที่ผู้ซื้อตัวเลือกจะได้รับกำไร อย่างไรก็ตามเมื่อเวลาผ่านไปและตัวเลือกยังไม่ได้ผลกำไรการสลายเวลาจะเร่งความเร็วโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วง 30 วันที่ผ่านมาก่อนหมดอายุ เป็นผลให้มูลค่าของตัวเลือกลดลงเป็นวิธีการหมดอายุและอื่น ๆ ดังนั้นหากยังไม่ได้ผลกำไร

เวลาสลายตัวกับเงิน

ความเป็นเงินคือระดับของความสามารถในการทำกำไรของตัวเลือกที่วัดได้จากค่าที่แท้จริง หากตัวเลือกคือเป็นเงิน(ITM) หรือทำกำไรมันจะรักษามูลค่าบางส่วนเป็นแนวทางการหมดอายุเนื่องจากกำไรอยู่ในตัวแล้วและเวลาน้อยกว่าปัจจัย

ตัวเลือกจะมีค่าที่แท้จริงในขณะที่การสลายตัวเวลาจะเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลง อย่างไรก็ตามการสลายตัวของเวลาและมูลค่าเวลาของตัวเลือกมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ต้องพิจารณาเพราะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดโอกาสที่ตัวเลือกจะทำกำไรได้

การสลายเวลาเป็นที่แพร่หลายด้วยเงิน(ATM) ตัวเลือกเนื่องจากไม่มีค่าที่แท้จริง กล่าวอีกนัยหนึ่งพรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือก ATM ส่วนใหญ่ประกอบด้วยค่าเวลา หากตัวเลือกนั้นไม่ได้อยู่ในทางการเงิน (OTM)-หรือไม่ทำกำไร-การสลายตัวของเวลาเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วขึ้น การเร่งความเร็วนี้เป็นเพราะเวลาผ่านไปมากขึ้นตัวเลือกจะน้อยลงและมีโอกาสน้อยลงที่จะกลายเป็นเงิน

การสูญเสียมูลค่าเวลาเกิดขึ้นแม้ว่ามูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงจะไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงเวลาเดียวกัน อีกวิธีหนึ่งในการดูสัญญาตัวเลือกคือพวกเขาการสูญเสียสินทรัพย์หมายถึงมูลค่าของพวกเขาลดลงหรือเสื่อมราคาเมื่อเวลาผ่านไป

โดยพื้นฐานแล้วนักลงทุนคือตัวเลือกการซื้อที่มีความน่าจะเป็นมากที่สุดในการทำกำไรโดยหมดอายุและเหลือเวลาเท่าใดที่กำหนดให้นักลงทุนราคายินดีจ่ายสำหรับตัวเลือก ในระยะสั้นยิ่งเหลือเวลามากขึ้นจนหมดอายุการสลายตัวของเวลาจะช้าลงในขณะที่ใกล้ถึงหมดอายุมากเท่าไหร่การสลายตัวของเวลาก็จะเพิ่มขึ้นมากขึ้น

ข้อดีและข้อเสียของการสลายตัวเวลา

ตัวอย่างของการสลายตัวเวลา

นักลงทุนกำลังมองหาซื้อตัวเลือกการโทรด้วยราคาหยุดงาน $ 20 และพรีเมี่ยมที่ $ 2 ต่อสัญญา นักลงทุนคาดว่าหุ้นจะอยู่ที่ $ 22 หรือสูงกว่าเมื่อหมดอายุในอีกสองเดือน

อย่างไรก็ตามสัญญาที่มีการนัดหยุดงานเดียวกันที่ $ 20 ซึ่งเหลือเพียงหนึ่งสัปดาห์จนกว่าจะหมดอายุจะมีพรีเมี่ยม 50 เซนต์ต่อสัญญา สัญญามีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าสัญญา $ 2 เนื่องจากไม่น่าเป็นไปได้ที่หุ้นจะสูงขึ้น 10% หรือมากกว่าในไม่กี่วัน

กล่าวอีกนัยหนึ่งค่า extrinsic ของตัวเลือกที่สองต่ำกว่าตัวเลือกแรกที่เหลืออีกสองเดือนจนหมดอายุ