ทรัมป์วิ่งไปต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ แต่นักลงทุนกำลังเดิมพันเขาจะทำให้แย่ลง

ประเด็นสำคัญ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ได้รับรางวัลชนะเลิศในตำแหน่งที่สองในวันอังคารหลังจากสัญญาว่าจะต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่มีงบประมาณในครัวเรือนตั้งแต่ปี 2564 อย่างไรก็ตามตลาดการเงินกำลังเดิมพันว่าเขาจะทำให้แย่ลงแทน

ผลผลิตสมบัติ 10 ปีพุธพุธหลังจากชัยชนะของทรัมป์เพิ่มขึ้นสูงถึง 4.47%ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังมีแนวโน้มที่จะได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อโดยมีอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในการส่งสัญญาณความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่มากขึ้นในอนาคตนักเศรษฐศาสตร์เชื่ออย่างกว้างขวางว่าข้อเสนอนโยบายของทรัมป์หลายประการโดยเฉพาะอย่างยิ่งเขาภาษีนำเข้า- สามารถเร่งค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้นได้

“ เราคาดหวังภาษีและนโยบายภาษีจะเป็นจุดสนใจของนโยบายเศรษฐกิจในช่วงต้นของการบริหารของทรัมป์ครั้งที่สอง "David Seif หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สำหรับตลาดที่พัฒนาแล้วที่ Nomura เขียนไว้ในคำอธิบาย" ภาษีมีแนวโน้มที่จะเป็นเงินเฟ้อและเป็นลบต่อการเติบโต "

อัตราผลตอบแทนคลังยังมีผลต่ออัตราการจำนองโดยกดดันอัตราที่สูงขึ้นเพิ่มขึ้นแล้วในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาขณะที่ผู้ค้าวางเดิมพันบนชัยชนะของทรัมป์ อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นเน้นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจในยุคทรัมป์ที่จะมาถึงแม้ในขณะที่S&P 500ดัชนีสต็อกเพิ่มขึ้นเป็นบันทึกวันพุธเกี่ยวกับการมองโลกในแง่ดีว่านโยบายของเขาสามารถช่วยเหลือธุรกิจได้อย่างไร

หากทรัมป์กำหนดวาระต่ำสุดของเขาด้วยอัตราภาษีเพียง 10% ทั่วกระดานอัตราเงินเฟ้อหลักที่วัดได้ค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE)จะเพิ่มขึ้นเป็น 4% ต่อปีในปีหน้าเพิ่มขึ้นจากระดับเดือนที่แล้วที่ 2.7%, Jay H. Bryson และ Michael Pugliese นักเศรษฐศาสตร์ของ Wells Fargo Securities กล่าวในบันทึกการวิจัยเมื่อวันพุธ

อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นหากทรัมป์ต้องกำหนดภาษีในระดับสูงของข้อเสนอของเขา อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นประมาณ 2% ในกรณีนั้น Samuel Tombs หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯที่ Pantheon Macroeconomics กล่าวในบันทึกการวิจัย สถานการณ์ที่รุนแรงขึ้นก็เป็นไปได้เช่นกัน

“ นายทรัมป์อาจยกเว้นสินค้าบางอย่างปกป้องอุตสาหกรรมในประเทศบางแห่งหรือเพียงแค่ใช้การคุกคามของอัตราภาษีเป็นชิปต่อรองในความสัมพันธ์ระหว่างประเทศที่กว้างขึ้นดังนั้นอัตราเงินเฟ้อที่ดีที่สุดอาจมีขนาดเล็กลงมาก” สุสานกล่าว

ผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่ให้คะแนนเศรษฐกิจเป็นข้อกังวลทางเศรษฐกิจชั้นนำของพวกเขาเกิดขึ้นกับทรัมป์ 79% ถึง 20% ตามการสำรวจของ Edison Exit ที่รายงานโดยสำนักข่าวรอยเตอร์- ในบรรดาหนึ่งในสี่ของผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อทำให้พวกเขามีความยากลำบากทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง 73% โหวตให้ทรัมป์

อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงที่สุดในสี่ทศวรรษในช่วงฤดูร้อนปี 2565 การเพิ่มขึ้นของราคาลดลงเกือบถึงอัตราก่อนการเต้นและค่าจ้างส่วนใหญ่รักษาอัตราเงินเฟ้อหรือแม้กระทั่งเพิ่มขึ้นเร็วขึ้น อย่างไรก็ตามงบประมาณของครัวเรือนจำนวนมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มีรายได้ลดลงยังคงได้รับบาดเจ็บจากราคาที่สูงขึ้น

ในทางตรงกันข้ามอัตราเงินเฟ้อต่ำในระหว่างการบริหารของทรัมป์ การศึกษาจำนวนมากเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อหลังการเต้นห่วงโซ่อุปทานแทนที่จะเป็นนโยบาย Biden ใด ๆเป็นสาเหตุหลัก-ความช่วยเหลือบรรเทาโรคระบาดจากรัฐบาลภายใต้ทรัมป์และไบเดนอาจมีบทบาทเช่นกัน

เมื่อเช้าวันพุธตลาดการเงินมีการกำหนดราคาในกอัตราเงินของเฟดส่วนใหญ่จะถูกตั้งค่าในช่วง 3.75% ถึง 4% ภายในเดือนตุลาคม 2568 ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ซึ่งคาดการณ์การเคลื่อนไหวของอัตราตามข้อมูลการซื้อขายของ Fed Funds Futuresนั่นลดลงจากช่วงปัจจุบัน 4.75% เป็น 5% แต่ 0.5 เปอร์เซ็นต์สูงกว่าความคาดหวังเมื่อเดือนที่แล้ว

ขอบเขตที่ทรัมป์สามารถใช้งานได้นโยบายเศรษฐกิจรวมถึงการลดภาษีและข้อบังคับสามารถขึ้นอยู่กับที่พรรคควบคุมสภาผู้แทนราษฎรซึ่งยังไม่แน่ใจในบ่ายวันพุธโดยมีหลายเผ่าพันธุ์ที่ยังคงอยู่ใกล้เกินไปที่จะโทร อย่างไรก็ตามประธานาธิบดีมีอำนาจมากขึ้นในการกำหนดภาษีโดยไม่ได้รับการอนุมัติจากสภาคองเกรส