雷曼兄弟（Lehman Brothers）崩溃：原因，影响力

2008年9月15日，星期一，上午1:45，雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.）在纽约南部地区的美国破产法院提出了破产请愿书。这是美国历史上最大的破产程序。这家拥有164年历史的公司是美国第四大投资银行，其破产开始了全球金融危机。

雷曼（Lehman）使用了高杠杆商业模式，要求它每天筹集数十亿美元以保持门的打开状态。 2006年，它投资了高风险的房地产和次级抵押贷款。当这些市场转向南方时，雷曼无法筹集足够的现金来继续营业。

政府如何拯救雷曼兄弟

美国财政部长汉克·保尔森（Hank Paulson）和美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）涉及2008年3月雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产的潜在破产。那是在美联储救出投资银行熊斯坦斯之后。期望雷曼将是下一步需要帮助的人。

鲍尔森（Paulson）敦促雷曼（Lehman）的总统迪克·富尔德（Dick Fuld）像贝尔·斯特恩斯（Bear Stearns）那样找到买家，鲍尔森（Paulson）亲自鼓励唯一感兴趣的两家银行：美国银行和英国巴克莱。他警告说，财政部和美联储都不能帮助政府资金。

由于雷曼兄弟（Lehman Brothers）是一家投资银行，因此政府无法像政府企业那样将其国有化美妮·梅和弗雷迪·麦克。出于同样的原因，没有像FDIC这样的联邦监管机构可以接管它。

而且，美联储无法像贷款一样保证熊牛。雷曼兄弟（Lehman Brothers）没有足够的资产来确保其中的资产。

无论如何，美国银行都不想要贷款。它希望政府能够弥补650亿美元至700亿美元的预期损失。鲍尔森说不。取而代之的是，他和纽约总统蒂姆·盖特纳（Tim Geithner）的美联储赞助了与美国顶级银行家一起为雷曼兄弟（Lehman Brothers）寻找资金的周末撤退。

银行家在接下来的两天中试图找到一种使其正常工作的方法。但是在他们可以的情况下，美国银行退出了交易。第二天，巴克莱宣布其英国监管机构不会批准雷曼兄弟的交易。每个人都花了一天的时间为雷曼的破产​​做准备。

雷曼破产的原因

雷曼的破产​​有四个根本原因：

1. 风险：银行没有过多的风险，而没有相应的能力快速筹集现金。 2008年，它拥有6390亿美元的资产，从技术上讲足以支付其6130亿美元的债务。但是，资产很难出售。结果，雷曼兄弟无法出售它们来筹集足够的资金。现金流问题导致破产。
2. 文化：管理层奖励过度冒险。雷曼（Lehman）的首席风险官说，高层管理人员忽略了她的许多风险管理策略。高级管理人员想保持领先于也使用高风险策略的竞争对手，他们还认为该公司太聪明而无法失败。
3. 过度自信：随着房地产市场开始下降，该公司基于快速房地产增长而依靠复杂的金融产品。在2000年至2006年之间，由于早期成功，其收入增长了130％抵押支持证券。在2003年和2004年，雷曼兄弟（Lehman Brothers）购买了五个抵押贷款贷款人，这使其能够起源和承销次级贷款，从而提高了其盈利能力。2006年3月，雷曼（Lehman）大量购买了商业房地产和危险贷款，而不是马上出售它们，而是将它们保留在书籍上。管理层认为，拥有这些资产将赚更多的钱，但是随着房地产价格下跌，其时机并不会更糟。
4. 调节器无所作为：证券交易委员会和其他监管机构没有采取行动。早在2007年，SEC就知道雷曼兄弟（Lehman Brothers）承担了太大的风险，但是该机构从未要求雷曼（Lehman）对此做任何事情。它还没有向评级机构公开披露该银行已超过风险限制。

雷曼破产的影响

雷曼（Lehman）的破产使金融市场卷起。道琼斯工业平均水平下降了504.48点，七年来最差下降。损失一直持续到2009年3月5日，当时DOW关闭了6,594.44。这是从2007年10月10日的14,164.53的峰值下降53％。投资者逃到了美国财政债券的相对安全性，从而发出了价格。

投资者知道，雷曼的破产​​威胁着拥有其债券的金融机构。 9月16日 2008，预备基金市场基金“打破了钱。”这意味着其股票（通常价值至少1美元）仅价值0.97美元。当投资者宣布在雷曼的商业票据中损失7.85亿美元的亏损时，对货币市场基金失去了信心。

2008年9月17日，崩溃蔓延。投资者从其货币市场帐户中撤出了创纪录的1960亿美元。如果跑步持续，企业将无法赚钱来资助他们的日常运营。在短短几周内，经济就会崩溃。例如，托运人不会有现金向杂货店运送食物。

2008年9月18日，鲍尔森（Paulson）和伯南克（Bernanke）会见了国会领导人，解释说，信贷市场距离崩溃只有几天。他们要求7000亿美元救助银行，这将使财政部能够购买陷入困境的银行的股票；这是将资本注入冷冻金融体系的最快方法。

2008年9月29日，国会拒绝了该提案。这使道琼斯指数下降了777.68分，这是历史上任何一天的最多直到2018年。

今天破产如何影响您

雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产开始了2008年的金融危机和随后的经济衰退。千禧一代刚刚进入劳动力，因此受到最严重影响。

失业率猛增，但千禧一代的遭受最大的损失 - 16-24岁的人的工业率从2007年5月的9.9％上升到2010年4月的创纪录的19.5％。25至54岁的失业率为8.8％，55岁及以上的失业率为7.0％。到2017年12月，千禧一代的失业率下降到8.9％，但损失已经造成。

与同龄前几代人相比，经济衰退对千禧一代的影响令人震惊。

• 他们的财富较少。
• 他们有更多的学生债务。
• 他们更有可能与父母同住。
• 他们在组建家庭方面的速度较慢。

一个积极的影响是，千禧一代比过去几代人受过更高的教育。由于没有工作，因此千禧一代上学了，这为拥有大学学位的人带来了回报。他们的家庭收入中位数是只有高中学位的家庭收入的两倍。

雷曼的破产​​也为多德 - 弗兰克华尔街改革法案。这是自从玻璃旋转法。 1929年股市崩溃后，格拉斯 - 斯蒂格尔（Glass-Steagall）监管银行，但在1999年被废除。这使银行再次将存款人的资金投资于不受监管的衍生产品，例如抵押贷款支持的证券。

多德·弗兰克（Dodd-Frank）建立了金融稳定监督委员会，该委员会确定了影响整个金融行业的风险。如果任何公司变得太大，FSOC将把它们移交给美联储进行更紧密的监督。例如，美联储可以使银行增加其储备金的要求，以确保他们手头有足够的现金以防止破产。

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