夏普比率是多少？

夏普比率的定义和示例

Sharpe比率通过将平均风险调整后的收益除以挥发性。人们可以比较投资并评估每个人每百分比回报点的风险量。这有助于人们更好地控制自己的风险敞口。利率越高，相对于所涉及的风险，投资提供的回报越多。

例如，假设一位投资经理的投资组合回报率为10％，而第二个投资经理的收益率为14％。看来第二位投资经理的回报越好。但是，第一经理的夏普比率可能为1.8，对于第二经理来说，夏普比率可能为0.7。第二个经理正在承担更多的风险来产生增加的回报，这意味着损失的风险也更高。投资者应该考虑他们风险承受能力以及通过风险调整后的回报，以确定投资是否值得风险。

夏普比率如何工作？

Sharpe比率使用无风险回报率，这通常是财政部安全由于美国国债得到了美国政府的支持。例如，如果特定财政部的收率为4％，并且被用作无风险回报率在计算中，投资将需要赚取超过4％的无风险利率才能弥补与投资相关的风险。投资的价格波动被称为“波动性”。同时，无风险的回报率和波动率可以帮助确定投资是否值得风险。

夏普比率的公式

为了找到投资的夏普比率，请从预期的投资回报率中减去无风险收益率（例如国库债券回报率）。然后，将该图除以标准偏差该投资的年收益率是衡量波动率的一种方式。

风险调整后的收益101

为了更好地了解Sharpe比率的工作原理，这可能有助于审查波动率测量和风险调整后的回报。

测量风险的最常见方法是使用beta系数。它测量了股票或基金对基准等基准的波动性标普500指数。如果股票的Beta为1.1，则可以预期它的挥发性比标准普尔500指数高10％。例如，标准普尔500指数增加30％，应导致股票或1.1β的股票增加33％。换句话说，当30％乘以1.1时，您将获得33％。

Beta系数可用于查找投资的Alpha。 Alpha是一个受风险调整的回报，可以考虑风险。通过根据其Beta系数和无风险利率从其总收益中减去股权的预期收益来发现Alpha。当标准普尔500指数上升30％时，具有1.1 Beta系数的股票将增加40％，将带来5％的alpha。这假设无风险利率为2％（40％ - 33％ - 2％= 5％），这是5％的风险调整后收益。

重要的是要注意，较高的beta的投资必须创造更高的总回报才能看到积极的alpha。例如，比标准普尔500指数和无风险率以创建中性alpha的股票比标准普尔500指数增加10％的回报率需要高10％。结果，更安全的股票也可以带来较高的风险调整后收益，即使它们产生的总回报较低，因此从长远来看会减少损失风险。

分析风险

当您投资时，您应该始终在选择投资您的钱时查看风险调整后的收益。从长远来看，没有清楚地看待风险可能会成本高昂。尽管Beta和Alpha是这样做的好方法，但您可能需要尝试使用Sharpe比率，因为它使用了绝对的风险衡量标准。在选择投资时，这些指标可能会更有帮助。

夏普比率的限制

仅将非常相似的投资与夏普比率进行比较至关重要。否则，它不会那么有用。查看共同基金或交易所交易资金（ETF）该跟踪相同的基础索引。但是，比较股票的效果不佳，尤其是在比较公司之间存在主要对比的情况下。

尽管Sharpe比率可以在类似的投资之间进行更公平的比较，但您应该记住，与速率较高的夏普比率相比，夏普比率较高的人可能比那些速率较低的人更易变。较高的Sharpe比率仅表明投资的风险与奖励的轮廓比其他投资更为最佳或比例。但是，仍然存在很大的风险。

同样至关重要的是，夏普比率没有在任何形式的规模上查看，这意味着在比较选项时只能有用。