华盛顿互助（WAMU）：它如何破产

华盛顿互助是保守派储蓄和贷款银行。 2008年，它成为美国历史上最大的银行。到2007年底，WAMU在15个州拥有超过43,000名员工，2,200个分支机构和1883亿美元的存款。它最大的客户是个人和小型企业。

近60％的业务来自零售银行业务21％来自信用卡。只有14％来自家庭贷款，但这足以破坏其余的业务。到2008年底，它已经破产了。

华盛顿互助因五个原因而失败。首先，它在加利福尼亚做了很多业务。那里的住房市场比该国其他地区还差。 2006年，全国各地的房屋价值开始下降。那是达到几乎14％的高峰同比2004年的增长。

到2007年12月，全国平均房屋价值比其2006年高的6.5％下降了6.5％。几十年来，住房价格没有下跌。在全国范围内，大约有10个月的住房清单。在加利福尼亚，有15个月以上的未售出的库存。通常，国家大约有六个月的库存。

到2007年底，许多贷款占房屋价值的100％以上。 Wamu试图保持保守。它仅以大于80％的贷款价值比率写出20％的抵押贷款。但是当房价下跌时，它不再重要。

WAMU失败的第二个原因是它将其分支扩展得太快。结果，在太多市场中，它位于贫乏的地方。结果，它为不合格的买家提供了太多的次级抵押贷款。

第三个是2007年8月的二级市场崩溃抵押支持证券。像许多其他银行一样，WAMU无法转售这些抵押贷款。房价下跌意味着它们比房屋的价值还多。银行无法筹集现金。

在2007年第四季度，它写下了16亿美元的违约抵押贷款。银行法规迫使其搁置现金以提供未来的损失。结果，WAMU报告了本季度净亏损19亿美元。它当年的净亏损为6700万美元。与2006年的36亿美元利润相去甚远。

第四是2008年9月15日，雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产。 WAMU储户听到此消息时感到惊慌。他们在接下来的10天内撤回了167亿美元的储蓄和支票帐户。它占WAMU总存款的11％以上。联邦存款保险公司表示，该银行没有足够的资金来进行日常业务。政府开始寻找买家。在2008年金融危机时间表的背景下，可以更好地分析WAMU的破产。

第五是Wamu的中等大小。这还不够大了太大而无法失败。结果，美国财政部或美联储不会像持有Stearns或American International Group一样救助它。

谁接管了华盛顿互惠？

2008年9月25日，FDIC接管了该银行，并以19亿美元的价格将其卖给了摩根大通。第二天，该银行控股公司华盛顿互助公司宣布破产。这是仅次于雷曼兄弟的第二大破产。

从表面上看，摩根大通似乎得到了很多。它仅支付了19亿美元的资产约3000亿美元。但是蔡斯必须写下310亿美元的不良贷款。它还需要筹集80亿美元的新资本，以保持银行的运转。没有其他银行竞标WAMU。花旗集团，富国银行，甚至南美桑坦德的南美。

但是蔡斯想要WAMU的2239个分支机构和强大的存款基础网络。此次收购使其在加利福尼亚和佛罗里达州的存在。它甚至提议在2008年3月购买该银行。相反，WAMU通过私募股权公司，德克萨斯太平洋集团选择了70亿美元的投资。

谁遭受了损失？

债券持有人，股东和银行投资者付出了最重大的损失。债券持有人在WAMU的投资中损失了大约300亿美元。大多数股东每股损失5美分。

其他人失去了一切。例如，TPG Capital损失了整个13.5亿美元的投资。 WAMU控股公司起诉摩根大通（JPMorgan Chase）获得了40亿美元的存款。德意志银行向WAMU起诉100亿美元的索赔，要求抵押证券。它说WAMU知道他们是欺诈性的，应该买回去。目前尚不清楚FDIC或JPMORGAN CHASE是否对这些主张中的任何一个负有责任。