什么是内幕交易？

内幕交易的定义和示例

当有人基于“物质”信息进行交易时，内幕交易就会发生。从市场角度来看，物质信息是可能影响公司股价的任何细节。从法律上讲，任何事实，如果已知，将会影响购买或出售的选择的结果。

拥有这些事实使投资者在买卖股票方面具有优势。很少有人具有相同的优势，因此它会产生不公平的优势。

在大多数情况下，交易者必须是信托义务对于另一个人，机构，公司，合伙企业，公司或实体。许多在市场上行事的人都有这样的职责，包括代表客户进行交易的经纪人或其他代理商。如果您根据没有其他人可以访问的信息购买或出售股票，并且您对他人承担信托义务，则可能会陷入困境。

内幕交易的工作方式

内部信息让一个人获利或避免损失。无论哪种情况，这都是对该人的知识或权力的滥用。

这是非法的，因为它给予了不公平的优势。 “知道”的投资者有机会赚更多的钱。其他无法获得这些秘密技巧的人没有相同的机会。

被审判并被认为犯有内幕交易的人的名单包括公司官员，雇员和政府官员。任何用内幕信息提示别人的人也可以被收取和认罪。

在不存在信托义务的情况下，内幕交易也可能发生。在这些情况下，犯罪经常因犯下另一种罪行而被揭露。这种类型的犯罪可能是公司间谍活动。有组织的犯罪戒指可能会使用某些财务或法律机构来获取私人信息。如果被发现，可能会发现所涉及的人员犯有内幕交易。他们也可能因其他相关犯罪指控而被定罪。

并非所有的内幕交易实际上都是非法的。美国证券交易委员会（SEC）是否会对内幕交易提出指控。 SEC必须证明的主要问题是：

• 被告对公司有信托义务；和
• 他们计划根据内部信息购买或出售股票来亲自获得收益。

内幕交易对投资者意味着什么

内幕交易罚款通常涉及罚款和监禁时间。结果可以包括一个或另一个，但通常包括两者。确切的惩罚取决于情况有多严重。

案件也可能还有其他结果。这些可以是财务或专业的，也可以是两者兼而有之。美国证券交易委员会（SEC）已行动禁止从事交易的人在董事会上服役在公开交易的公司。

内幕交易背后的历史

内幕交易并不总是有糟糕的说唱。这不是在20世纪初期违反法律，甚至不违反法律。实际上，最高法院的一项裁决曾经称其为高管的“振作”。

贸易惯例受到了更加审查股市崩溃1929年和大萧条。许多法院案件和法律对内幕交易造成了损失，甚至对从事这种做法的人施加了严厉的处罚。直到1934年，随着SEC的创建和《证券交易法》的通过，有一个法律机构负责围绕该问题制定实际法律。

该法案并没有完全禁止内幕交易，甚至没有真正定义它，但是SEC能够在一系列规则中逐个犯罪。出售股票期间发生的任何欺诈行为都是违法的，因此也添加了规则以扩展到购买。效果是一套零散的规则，很难导航。 SEC可以采取的限制是有限的。

此后发生了变化。 SEC报告说，它已向包括律师，公司内部人士和对冲基金经理在内的数百名员工和金融专业人士提出了内幕交易投诉。

著名的内幕交易活动

有许多备受瞩目的内幕交易案例。

SEC与Switzer

巴里·斯威策（Barry Switzer）于1981年是俄克拉荷马大学足球教练。他和他的朋友在石油公司菲尼克斯资源公司（Phoenix Resources）购买了该股票后，该年度被SEC起诉。当斯威策（Switzer）听到凤凰城的高管谈论清算业务的计划时，他正参加了田径比赛。他以每股42美元左右的价格购买了股票。后来，他以每股59美元的价格出售。他在此过程中赚了大约98,000美元。

由于缺乏证据，对他的指控后来被联邦法官驳回。但是，如果他的一位球员是高管的儿子或女儿，他们可能会被罚款，并被罚款。美国最高法院裁定，在这种情况下，自卸车尚未违反其个人利益的信托义务。

美国与奥哈根

詹姆斯·奥哈根（James O'Hagan）于1988年担任多尔西（Dorsey＆Whitney）公司的律师。该公司开始代表大都会PLC，该公司计划计划发出招标对于Pillsbury。奥哈根（O'Hagan）以这种知识购买了公司中的许多选择。他知道，在招标要约公开之后，这些方案将有价值。后来他在黄金时刻卖掉了自己的选择。奥哈根（O'Hagan）赚了430万美元。

他选择了获取选项基于不可公开的事实。他这样做了，没有通知他的公司。他因57项指控而被判有罪。但是他的信念被上诉推翻了。

其他主要头条新闻

内幕交易再次成为2003年玛莎·斯图尔特·伊姆克隆（Martha Stewart Imclone）丑闻期间的主要头条新闻。该公司的股价在一天之内急剧下跌。当公众得知她在前一天出售了数千份Imclone股份时，斯图尔特（Stewart）受到怀疑。她在法庭上被清除了欺诈指控，但被判犯有司法障碍和向调查人员撒谎的罪名。她被送往联邦监狱。

内幕交易在2011年再次成为头版新闻，当时对冲基金经理拉吉·拉贾拉特南（Raj Rajaratnam）被判入狱11年。他根据收到机密信息进行了股票交易。

防止内部交易的保障措施

已经创建了许多规则来控制内幕交易问题。有些甚至允许它，至少在一定程度上。 1934年《证券交易法》第16条要求当“内部人”购买公司的股票并在六个月内出售时，所有利润都必须交给公司。在这种情况下，所有高级官员，董事和10％的所有者都算作内部人士。理论是，当内部人员无法从小动作中获得时，这种类型的交易的大部分诱惑将被删除。

公司内部人士还必须披露其头寸所有权的任何变化，包括所有买卖的股票。