将股息投入您的投资组合

在1990年代后期的Dotcom繁荣期间，股息投资的概念可笑。那时，一切都以两位数的百分比上升，没有人愿意从股息。在1990年代的牛市结束后，股息再次吸引人。

对于许多投资者而言，股息支付股票已经很有意义。尽管自1990年代以来，我们已经看到了几次市场激增，但“无聊”的股息股票仍然是常规投资者的最佳机会之一。

什么是股息？

股息是公司的现金付款收益。它由公司董事会宣布，并分配给股东。换句话说，股息是公司利润的投资者份额，并作为公司的零件所有者捐给了他们。除期权策略外，股息是投资者从股票所有权中获利而无需消除公司股份的唯一途径。

当公司从运营中获利时，管理层可以通过利润做两件事之一：它可以选择保留它们，从本质上讲重新投资他们进入公司，希望能创造更多的利润，从而进一步的股票升值，或者可以以股息的形式将部分利润分配给股东。管理层还可以选择回购自己的一些股份，这一举动也将使股东受益。

一家公司必须以高于平均水平的速度增长，以证明自身再投资而不是股息。一般而言，当公司的增长减慢时，其股票不会攀升太多，而股息将是必要的。这种增长的放缓几乎所有公司都达到了大量公司之后市值。一家公司只会达到不再有可能以每年30％至40％的速度增长的大小，例如小帽子，无论将多少钱付诸实践。在某个时候，大量法律使大型公司和增长率优于市场是不可能组合的。

再次在一起：微软和苹果

2003年微软在微软见证的变化是一个完美的说明，说明了公司增长水平时会发生的情况。 2003年1月，该公司终于宣布将带来一定的股息：微软在银行拥有如此多的现金，以至于找不到足够的有价值的项目来花钱。毕竟，高飞增长股票不能永远持续。

微软开始支付股息的事实并没有表明该公司的灭亡。相反，它表明微软成为一家庞大的公司，并进入了新的舞台生命周期，这意味着它可能无法以曾经的速度加倍和三倍。 2018年9月，微软宣布将其股息提高9.5％至每股46美分。

同样的故事在苹果上展开。苹果长期以来一直将自己定位为反米克罗夫特（Anti-Microsoft），没有比将其堆积回公司或收购的现金更好。然而，在2012年，苹果开始付出股息，并在2017年超过股息达令埃克森世界上最大的股息。截至2022年7月28日，苹果向股东支付了每股23美分的股息。

股息不会误导你

通过选择支付股息，管理层基本上承认，从运营中获得的利润更好地分配给了股东，而不是被放回公司。换句话说，管理层认为，重新投资利润以实现进一步的增长将不会为股东作为股息形式的分配提供高回报。

公司还有另一个动机来支付股息 - 稳定增加的股息支出被视为有力的表明公司的持续成功。股息的伟大之处在于，它们不能被伪造。他们要么是报酬或未支付，增加或不增加。

事实并非如此收益这基本上是会计师对公司盈利能力的最佳猜测。由于积极的会计惯例，公司经常必须重申其过去报告的收入，这可能会给投资者带来很大的麻烦，这些投资者可能已经基于这些不可靠的历史收入的未来股票价格预测。

预期的增长率也不可靠。一家公司可以谈论一场大型游戏，谈论出色的增长机会，这将带来几年的回报，但是不能保证它将充分利用其重新投资的收入。当公司对未来的强大计划（今天影响其股价）无法实现时，您的投资组合很可能会受到打击。

但是，您可以放心，没有任何会计师可以重新派发股息并取回您的股息支票。此外，该公司无法浪费股息，而不会浪费股息。您从股票中获得的股息是100％。您可以使用它们做任何您喜欢的事情，例如偿还抵押或将其花费为酌处收入。

谁决定股息政策？

该公司董事会决定将收益的百分比支付给股东，然后将剩余的利润放回公司中。尽管股息通常是每季度分散的，但重要的是要记住，公司没有义务支付股息四分之一。实际上，公司可以停止支付股息在任何时候，但这是很少见的，尤其是对于股息付款历史悠久的公司而言。

如果人们习惯于从一家成熟的公司获得季度股息，那么向投资者支付的付款突然将是公司金融灾难。除非终止股息支付的决定得到某种策略转变的支持，否则留存收益进入强大的扩展项目，这表明公司在根本上是错误的。因此，董事会通常会竭尽全力，以保持至少相同的股息金额。

支付股息的股票如何类似于债券

在评估股息支付股票的利弊时，您还需要考虑他们挥发性与不支付股息的直接增长股票相比，股价绩效和股价绩效相比。

由于上市公司通常会中断或减少股息支付，因此通常会面临市场的不利反应，因此，只要他们持有股份，投资者就可以合理地确定他们将定期获得股息收入。因此，投资者倾向于以股息依赖股息与依赖公司债券的利息和债券。

由于可以将其视为准债券，因此股息股票往往表现出与生长股票的价格中等不同的定价特征。这是因为他们提供的定期收入与债券相似，但如果公司做得很好，他们仍然为投资者提供有可能从股价增值中受益的潜力。

寻求接触增长潜力的投资者股票市场股息提供的（中等）固定收益的安全性应考虑在其投资组合中增加股息收益率高的股票。与增长股票投资组合相比，拥有股息股票的投资组合的价格波动可能更低。

知道风险

股息从未得到保证，并且像股价一样受到公司特异性和与市场有关的风险。在动荡时期，管理层将不得不决定如何处理其股息。

在2008 - 2009年的金融危机期间以银行业为例。在危机之前，银行以向其股东支付高股息而闻名。投资者认为这些股票的收益率很高，但是当银行开始失败并且政府干预救助时，股息收益率飙升，而股价下跌。例如，富国银行（Wells Fargo）在2006年提供的股息收益率为0.26至0.28美元，2007年的股息收益率为0.28美元至0.28美元至0.31美元，但在2008年增加到每股0.31美元至0.34美元。该银行被迫从2009年将其股息从0.38美元降至0.05美元。

底线

一家公司不能永远成长。当它达到一定规模并耗尽其增长潜力时，分配股息也许是管理层确保股东获得回报的最佳方法公司的收入。股息公告可能表明公司的增长有所放缓，但这也证明了可持续赚钱能力的证据。当定期以股息为单位时，这种可持续收入可能会产生一些价格稳定。最重要的是，您手中的现金证明了收入确实存在，您可以根据自己的意愿进行再投资或花费它们。