货币战争：定义，如何工作，效果和示例

什么是货币战争？

货币战争是两个或多个国家之间的货币贬值政策的升级，每个国家都试图刺激其自身经济。货币价格不断波动外汇市场。但是，货币战争的特征是许多国家同时参与旨在贬值自己货币的政策决策。

国家将其货币贬值主要是为了使自己的出口在世界市场上更具吸引力。

关键要点

货币战争是官方货币贬值的一项销售税法政策，旨在以牺牲其他国家为代价，以提高每个国家的外贸竞争力。
货币贬值是为了减少国家货币的购买力的故意举措。
各国可以采取这种战略来获得全球贸易的竞争优势并减轻主权债务负担。
贬值可能会产生自欺欺人的意想不到的后果；最糟糕的是通货膨胀。
在货币战争期间，一个国家的消费者还承担着进口价格更高的负担。

了解货币战争

在一场货币战争中，国家贬值其货币，以使自己的出口在国外市场上更具吸引力。通过有效降低出口成本，该国的产品对海外买家更具吸引力。这有时被称为竞争贬值。

同时，这种贬值使进口对国家的消费者更加昂贵，迫使他们选择本土替代品。

出口领导的增长和国内需求增加的这种结合通常会导致就业和更快的经济增长。

但是，它也可能降低一个国家的生产力。美国的业务可能依靠进口设备和机械来扩大其生产。如果他们自己的货币被贬值，这些进口可能会变得非常昂贵。

经济学家认为货币战争对全球经济有害，因为寻求竞争优势的国家来回行动可能会带来不可预见的不利后果，例如增加保护主义和贸易障碍。

重要的

一些货币政策决策可能会产生货币贬值的影响。降低利率和定量宽松（QE），都是例子。

货币战争如何开始？

在当前时代浮动汇率，货币价值主要由市场力量决定。然而，货币贬值可以由一个国家的中央银行通过具有降低货币价值的影响的经济政策。

降低利率是一种策略。另一个是定量宽松（QE），其中央行在市场上购买了大量债券或其他资产。这些行动不如货币贬值，但影响可能是相同的。

私人战略和公共战略的结合引入了比几十年前的货币战争更复杂的固定汇率普遍存在，一个国家可以通过降低“钉“其货币是固定的。

货币战争与“竞争贬值”？

“货币战争”并不是一个在经济和中央银行的绅士世界中散布着的术语，这就是为什么前巴西财政部长吉多·曼特加（Guido Mantega）在2010年9月警告说国际货币战争爆发的原因。

最近，采取货币贬值战略的国家却忽略了其活动，更温和地称其为“竞争贬值”。

快速事实

货币战争有时是由易于威胁的“竞争贬值”所指的。

根据CNBC的一份报告，2019年，美国中央银行，英格兰银行和欧盟进行了“秘密货币战争”。由于利率在岩石底部，货币贬值是中央银行刺激其经济的唯一武器之一。

同年，在特朗普政府对中国商品征收关税之后，中国对自己的关税进行了报复，并将其货币贬值于美元钉。那本来可以将贸易战升级为货币战争。

为什么要贬值货币？

这似乎是违反直觉的，但是强货币不一定符合一个国家的最大利益。

薄弱的本币使一个国家的出口在全球市场上更具竞争力，同时使进口更昂贵。较高的出口量刺激了经济增长，而昂贵的进口量也具有相似的影响，因为消费者选择了当地替代品来进口产品。

这种改进贸易条款通常转化为较低经常帐户赤字（或更多的经常账户盈余），国内生产总值（GDP）的较高就业和更快的增长。

通常导致的刺激性货币政策货币薄弱也对国家的资本和住房市场产生积极影响，这反过来又通过财富效应。

乞eg邻居

由于要通过货币折旧（无论是公开还是秘密）追求增长并不难，因此如果国家A贬值其货币，B国家B将很快效仿，随后是C Nation C，等等。这是竞争性贬值的本质。

该现象也被称为“乞eg邻居，“这不是莎士比亚的短语，而是国家竞争贬值的国家货币政策，损害了其他国家。

美国强大的美元政策

美国通常追求“坚固的美元“多年来成功的政策多年。强大的美元原因美国外籍工人的收入。

但是，美国情况是独一无二的。这是世界上最大的经济体，美元是全球储备货币。强劲的美元增加了美国作为目的地的吸引力外国直接投资（FDI）和外国投资组合投资（FPI）。

毫不奇怪，美国是两个类别中的主要目的地。由于其巨大的消费者市场，美国也比大多数其他国家的经济增长依赖出口，这是世界上最大的。

美元的激增

当巴西部长曼特加（Mantega）于2010年9月警告说，货币战争时，他指的是外汇市场日益增长的动荡，这是由几个国家采用的新战略引起的。美国美联储的定量宽松计划正在削弱美元，中国正在继续压制人民币的价值，许多亚洲央行已经干预以防止其货币欣赏。

具有讽刺意味的是，从那时到2020年初，美元继续对几乎所有主要货币表示赞赏贸易加权美元十多年来，指数交易的最高水平。

然后，在2020年初，冠状病毒大流行袭击。美元从高度跌落，保持较低。那只是冠状病毒大流行的一种副作用，也是美联储为此增加货币供应的行动。

前期的状况

在Covid-19-19大流行之前的几年中，美元飙升，主要是因为美国是第一个介绍QE的大门，这是第一个放松其货币刺激计划的主要国家。

漫长的交付时间使美国经济能够对美联储连续的QE计划做出积极反应。

日本和欧盟等其他全球强国对量化宽松党相对较晚。加拿大，澳大利亚和印度，在结束结束后不久就提高了利率大萧条在2007 - 09年度，由于增长势头放缓，因此不得不减轻其货币政策。

政策分歧

尽管美国实施了强大的美元政策，但世界其他地区在很大程度上采取了更轻松的货币政策。货币政策的这种差异是美元继续全面欣赏的主要原因。

许多因素加剧了这种情况：

大多数地区的经济增长低于历史规范。许多专家将这种低于标准的增长归因于大萧条的影响。
大多数国家都以历史低位的利率耗尽了所有其他选择来刺激增长。由于无法进一步降低利率，并且财政刺激不是一个有争议的选择，货币贬值是唯一促进经济增长的工具。
主权债券产量对于短期到中期的成熟度，许多国家都变成了负面状态。在这个极低的收益环境中，美国国债引起了极大的兴趣，导致了更多的美元需求。

货币战争的负面影响

货币贬值并不是所有经济问题的灵丹妙药。巴西是一个很好的例子。该国试图通过贬值巴西皇马来避免其经济问题，造成了过度通货膨胀并破坏了该国的国内经济。

那么货币战争的负面影响是什么？由于资本设备和机械的进口对于当地企业来说，货币贬值可能会降低生产率。如果货币贬值不伴随着真正的结构改革，那么生产力最终将受到影响。

危险中：

货币折旧程度可能大于所需的折旧程度，这可能会导致通货膨胀率上升和资本流出。
贬值可能导致要求更大保护主义以及贸易障碍的架设，这将阻碍全球贸易。
贬值可以增加货币在市场上的波动，从而导致公司的对冲成本更高，甚至导致下降外资。

货币战争会有什么伤害？

货币贬值，无论是故意的，都会通过导致通货膨胀来损害国家的经济。如果其价格上涨，并且无法用本地采购的产品代替这些进口，那么该国的消费者只会被高价产品的账单所困扰。

当其他国家以自己的贬值或对价格影响相似的贸易保护主义政策作出回应时，货币贬值成为一场货币战争。通过迫使进口价格上涨，每个参与的国家可能会加剧其贸易失衡，而不是改善它们。

货币会影响贸易战吗？

这可能是相反的：一场贸易战损害了目标国家的货币。

美国有巨大的贸易差距与中国。 2024年1月，美国从中国进口了价值超过350亿美元的商品，并出口了近120亿美元。

2020年，当时的总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）试图通过对进入美国的中国商品征收一系列关税来调整这种不平衡，这项贸易保护主义政策旨在提高中国商品的价格，从而使它们对美国买家的吸引力降低。

一种影响是从中国到越南等其他亚洲国家的美国制造订单明显转变。另一个影响是削弱了中国货币，即人民币。对中国产品的需求减少导致对中国货币的需求减少。

国家试图在货币战争中取得什么成就？

一个国家贬低其货币，以减少其贸易赤字。它出口的商品变得便宜，因此销售额上升。它进口的商品变得更加昂贵，因此他们的销售额下降，支持国内产品。最终结果是更好的贸易平衡。

问题是，其他国家可能会通过贬值自己的货币或征收关税和其他贸易障碍来做出回应。优势丢失了。

底线

当两个或多个国家从事贬值自己货币的做法以刺激对产品的需求时，就会发生货币战争。这种贬值也具有增加进口成本的影响，这可能刺激消费者购买家用商品。结合在一起，这可以刺激就业和增长，但它也有风险通货膨胀和资本流出。如果货币折旧政策不伴随其他经济改革，那么最终随着其他国家采取相同的行动，其优势将失去。