债券收益：它是什么，为什么重要以及如何计算

什么是债券收益？

债券收益是返回投资者意识到纽带。简而言之，债券收益率是投资者投资的资本回报。债券收益率与债券价格不同，两者都具有反相反的关系。发行债券时，收益率与债券的息票利率相匹配。债券收益率可以以不同的方式得出，包括优惠券产量和当前产量。债券收益率的其他计算包括产量到成熟度（YTM）等等。

了解债券收益率

债券本质上是债券的贷款发行人。他们被认为是安全的投资。那是因为债券价值不会像股票价格一样改变。他们为投资者提供可靠的收入来源，并为债券持有人提供固定的收入形式。

投资者在整个资产的寿命中赚取债券的利息，并获得债券的面值到期。投资者可以以溢价或低于面值以折扣的价格购买债券的债券超过其面值。无论他们购买哪个，都会改变他们对债券的收益。

债券由由证券交易委员会（SEC）评级范围从“ AAA”为风险最低的投资等级到“ D”，即违约或垃圾债券的债券，风险最高。

债券投资者实现的回报称为收益率。有几个与产量相关的概念。这些包括：

• 优惠券产量：这是发行债券时确定的年利率。该数字在债券的寿命中保持不变。
• 当前产量：这个数字取决于债券的价格及其优惠券（或兴趣支付）。因此，如果债券的价格变化，债券的收益率也会改变。

公式和债券收益率的计算

最简单的方法计算债券收率是将其优惠券支付除以债券的面值。这称为优惠券利率。

$\ begin {Aligned}＆\ text {优惠率} = \ frac {\ text {Youncal票付费}}} {\ text {bond的当前市场价格}} \ end end {aligned}$​优惠券率=邦德的当前市场价格年度优惠券付款​​

如果债券的面值为$ 1,000，每年的利息或优惠券支付为$ 100，则其优惠券利率为10％或$ 100÷$ 1,000。发行人。他们被认为是安全的投资。那是因为债券价值不会像股票价格一样改变。他们为投资者提供可靠的收入来源，并为债券持有人提供固定的收入形式。

债券收益率与债券价格

价格和产量成反比。这意味着，随着债券的价格上涨，其收益率下降。相反，随着收益率上升，债券的价格下跌。

如果投资者购买的债券为$ 1000，五年内以10％的票息票率在五年内成熟，则债券每年支付10％或100美元的利息。如果利率上升到10％以上，如果投资者决定将其出售，则债券的价格将下跌。

如果类似投资的利率上升到12％，原始债券仍将获得100美元的优惠券付款，这对可以购买债券的投资者没有吸引力，因为利率上涨了120美元。要出售原始$ 1000的债券，可以降低价格，以便优惠券支付和到期价值等于12％的收益率。

如果利率下降，则债券的价格会上涨，因为优惠券支付更具吸引力。额外的价格越多，债券的价格上涨越高。在这两种情况下，优惠券利率不再对新投资者有任何意义。但是，如果将年度优惠券支付除以债券的价格，投资者可以计算当前收率并估计债券的真实收益率。

$\ text {当前收益} = \ frac {\ text {younal pifon付款}} {\ text {bond Price}}$当前产量=债券价格年度优惠券付款​

当前的收益率和息票利率是债券收益率的不完整计算，因为它们不考虑货币的时间值，成熟度价值或支付频率，并且需要更复杂的计算。

额外的债券收益计算

如上所述，还有其他计算债券的收益率。这些包括ytm，债券同等收益（BEY）， 和有效的年收益（EAY）。

产量到成熟度（YTM）

债券的收益到期等于利率，这使得现值债券的未来现金流等于当前价格。这些现金流包括所有优惠券支付和成熟度价值。为YTM解决YTM是一个可以在财务计算器上完成的试验和错误过程，但公式如下：

$\ begin {Aligned}＆\ text {price} = \ sum^t_ {t-1} \ frac {\ text {cash flow} _t} {（1+ \ text {ytm}） \ end {Aligned}$​价格=t- 1∑t​（（1+ytm）t现金流t​​在哪里：ytm=产量到成熟​

在上一个示例中，具有1,000美元面值，五年到期和100美元的年度优惠券付款的债券价值为$ 927.90，与新的YTM相匹配为12％。五张优惠券付款以及1,000美元到期价值是债券的六个现金流量。

找到这六个的现值现金流利率为12％，将决定债券的当前价格。

债券同等收益（BEY）

债券收益率被引用为债券同等收益率，该收益率调整了以两次半年度付款支付的债券优惠券。在上一个示例中，债券的现金流量为年度，因此YTM等于BEY。

但是，如果每六个月支付一次优惠券，半年度YTM将为5.979％。 BEY是半年度YTM的简单年度化版本，通过将YTM乘以两个来计算。

在此示例中，支付半年度优惠券支付$ 50的债券的BEY为11.958％（5.979％x 2 = 11.958％）。 BEY不考虑从半年度YTM到年度汇率调整的货币时间价值。

有效的年收益（EAY）

在考虑计算中货币的时间价值时，投资者可以定义更精确的年收益率。在半年度息票付款的情况下，有效的年度收益率将计算如下：

$\ begin {Aligned}＆eay = \ left（1+ \ frac {i} {n} \ right）^n-1 \\＆\ textbf {where：} \\＆i = \＆i = \ text {nominal利率{名称{名称{DECIMAL）}$​e一个y=（（1+n我​）n- 1在哪里：我=名义利率（小数点）n=每年的复合期数​

如果投资者知道半年度YTM为5.979％，他们可以使用以前的公式找到12.32％的EAY。由于包括额外的复合期，因此EAY将比BEY高。

债券收益计算问题

一些因素偏向确定债券收益率的计算。在以前的示例中，假定该债券在出售时剩下五年剩下的五年，这很少见。可以定义分数期，但是应计利息更难计算。

假设债券有四年零八个月的成熟度。收益率计算中的指数可以变成小数点以调整部分年份。

但是，这意味着当前优惠券期的四个月已经过去两个，这需要一个调整应计利息。新的债券买方将获得全额优惠券，因此债券的价格将略有夸大，以补偿过去四个月以来的卖方。

债券可以用干净的价格不包括应计利息或肮脏的价格其中包括和解应计利息的欠款。当在彭博或路透社终端等系统中引用债券时，使用了清洁价格。

底线

债券收益是投资者将在债券上意识到的回报额。优惠券利率和当前收益率是基本的收益概念和计算。债券评级是给予债券的等级，并表示其信用质量，并且通常在购买债券时对投资者的风险水平。