定量宽松（QE）：它是什么以及如何工作

什么是定量宽松？

量化宽松（QE）是一种货币政策的一种形式，其中央行（如美国美联储）在公开市场上购买证券以降低利率并增加货币供应。

量化宽松会创造新的银行储备，为银行提供更多的流动性和鼓励的贷款和投资。在美国，美联储实施量化宽松政策。

了解定量宽松

当利率悬停在零接近零时并且经济增长停滞不前时，通常会实施定量宽松。中央银行的工具有限，例如降低利率，以影响经济增长。没有能力进一步降低利率，中央银行必须从战略上增加资金供应。

要执行定量宽松，中央银行买政府债券和其他证券，将银行储备注入经济。增加货币供应提供流动性到银行系统并降低利率更远。这允许银行以更轻松的条款贷款。

政府的财政政策可以同时实施以扩大货币供应。尽管美联储可以影响经济中的货币供应，但美国财政部可以创造新的钱，并通过财政政策实施新的税收政策。这将钱直接或间接地汇入经济。

定量宽松可以涉及货币和财政政策的结合。

定量宽松工作吗？

大多数经济学家认为，美联储的量化宽松计划有助于拯救美国和全球经济2017- 2008年金融危机;但是，量化宽松的结果很难量化。

在全球范围内，中央银行试图将定量放松作为一种手段防止衰退和放气在他们的国家，结果类似。 QE政策可有效降低利率和增强股市，它对经济的更广泛影响并不明显。

通常，量化宽松的影响使借款人比储蓄者和投资者对非投资者有利，因此量化宽松的利弊是据圣路易斯联邦储备银行的前经济学家斯蒂芬·威廉姆森（Stephen Williamson）表示。

量化宽松的风险

通货膨胀

随着金钱被增加给经济的风险通货膨胀织机。尽管流动性在整个系统中发挥作用，但中央银行仍然保持警惕，因为货币供应量的增加与通货膨胀率的时间滞后通常为12到18个月。

一种不刺激预期经济增长但导致通货膨胀的定量宽松策略也可以创造停滞，通货膨胀率和失业率都很高的情况。

贷款有限

即使银行流动性增加，美联储等中央银行也不能迫使银行增加贷款活动，也不会迫使个人和企业借贷和投资。这会创建一个信用紧缩，由于不确定的业务环境，在银行或公司ho积现金持有现金。

贬值的货币

定量宽松可能贬值随着货币供应的增加，本币增加了。虽然贬值的货币可以帮助国内制造商，因为它们出口的商品在全球市场上变得更便宜，但下降的货币价值使进口价格更昂贵，从而提高了生产成本和消费者价格水平。

定量宽松的现实示例

美国

打击大萧条， 这美国美联储从2009年到2014年进行了定量宽松计划。美联储的资产负债表随着债券，抵押和其他资产的增加而增加。到2017年，美国银行储备已增长到超过4万亿美元，提供了流动性来借出这些储备并刺激整体经济增长。但是，银行保留了超过2.8万亿美元的过剩储备，这是美联储量化宽松计划的意外结果。

2020年，美联储宣布计划在COVID-19停工刺激的经济和市场动荡之后，购买7000亿美元的资产作为紧急量化宽松措施。但是，在2022年，美联储急剧转移了其货币政策，包括大幅度的利率加息和减少美联储资产持有量，旨在消除2021年出现的较高通货膨胀率的持续趋势。

欧洲和亚洲

跟随1997年亚洲金融危机，日本陷入了经济经济衰退。这日本银行开始了一项积极的定量宽松计划，以遏制通缩和刺激经济，从购买日本政府债券到购买私人债务和股票。量化宽松运动的效果只是暂时的，因为日本国内生产总值（GDP）从1998年的4.1万亿美元上升到2012年的6.27万亿美元，但在2015年下降到4.44万亿美元。

这瑞士国家银行（SNB）在2008年金融危机之后，还采用了定量宽松策略，SNB开始拥有超过整个国家的年度经济产出的资产。尽管经济增长受到刺激，但尚不清楚随后的恢复中有多少归因于SNB的量化宽松计划。

2016年8月，英格兰银行（BOE）启动了一项定量宽松计划，以帮助解决潜在的经济影响英国脱欧。通过购买600亿英镑的政府债券和100亿英镑的公司债务，该计划旨在防止利率上升并刺激商业投资和就业。

到2018年6月，英国国家统计局报告了总固定资本形成在过去的10年中，以复合平均季度增长率为0.2％，但不包括经济不景气的0.8％，而在经济下滑之前的十年中为0.6％。

如果没有这个量化的宽松计划，英国经济学家无法确定是否会明显增长。

底线

量化宽松是一种货币政策的一种形式，其中央行（如美国美联储）通过开放市场运营增加货币供应并鼓励银行贷款和投资。 QE政策已在全球实施。但是，它们对一个国家的影响经济经常辩论。