巨大的衰退：它是什么，是什么原因造成的

什么是大萧条？

大萧条是经济活动始于2007年的急剧下降。经济低迷始于美国住房市场从繁荣到萧条，大量抵押支持证券（MBS）和衍生品价值暴跌。

了解大萧条

“大萧条”一词是1930年代“大萧条”一词的戏剧国内生产总值（GDP）下降超过10％，失业达到25％。

虽然没有明确的标准可以区分沮丧从严重的衰退中，经济学家几乎达成共识，即2007 - 2009年的低迷不是抑郁症。在大衰退期间，美国GDP在2008年下降了0.3％，在2009年下降了2.8％，而失业率短暂达到10％。

大萧条的原因

根据金融危机调查委员会2011年的一份报告，可以避免大萧条。任命者包括六名民主党人和四名共和党人，引用了他们确定的几个关键因素，导致了经济低迷。

首先，该报告确定了政府未能规范金融行业的失败。这种不可调节的包括美联储无法阻止银行向后来被证明是不良信用风险的人提供抵押贷款。

接下来，太多的金融公司承担了太多的风险。这影子银行系统包括投资公司在内，成长为与存款银行系统相抗衡，但并未受到相同的审查或法规。当影子银行系统失败时，崩溃会影响消费者和企业的信贷流动。

该报告确定的其他原因包括消费者和公司的过多借款以及不完全了解倒塌金融体系的议员。这创建了资产气泡，尤其是在住房市场，因为抵押贷款以低利率延长给了不合格的借款人，后来无法偿还。随后的抛售导致住房价格下跌，并留下了许多其他房主水下。反过来，这严重影响了市场抵押支持证券银行和其他机构投资者持有的。

大萧条的起源和后果

2001年的Dot-Com泡沫内爆，随后是2001年9月11日的恐怖袭击，锤击了美国经济。美联储的回应是将利率降低到以来的最低水平布雷顿·伍兹（Bretton Woods）刺激经济。在2004年中期，美联储的利率较低。

结合联邦政策鼓励房屋所有权，低利率帮助引发房地产和金融市场的繁荣，并急剧扩张总抵押债务。金融创新，例如新型次级和可调节抵押，允许借款人（否则可能没有资格的许多人）根据期望利率保持较低并且房价将继续上涨，以慷慨的条件获得房屋贷款。

但是，从2004年到2006年，美联储提高了利率以控制通货膨胀。随着利率上升，新的流量信用通过传统的银行渠道进入房地产。更严重的是，现有可调节抵押贷款的利率和异国情调贷款开始以比许多借款人预期的（或者被贷方所期望的）重置的贷款重置。随着每月的抵押贷款支付超出借款人的付款能力（随着价格停止稳步上涨），许多借款人开始出售。供应爆发的增加，后来被广泛认为是外壳泡沫。

在美国住房繁荣期间，金融机构出售了抵押贷款支持的证券和综合大楼衍生物以前所未有的水平的产品。当房地产市场在2007年崩溃时，这些证券的价值急剧下降。为住房泡沫提供资助的信贷市场迅速遵循房屋价格跌至低迷信贷危机2007年开始展开。偿付能力过度杠杆的银行和金融机构遇到了一个突破点熊牛2008年3月。

那年晚些时候，事情成为现实雷曼兄弟该国于2008年9月是该国第四大投资银行。这种传染病迅速传播到世界其他经济体，最著名的是在欧洲。由于大萧条的结果，美国仅损失了870万根据美国劳工统计局的说法，工作使失业率增加了一倍。此外，美国家庭损失了约19万亿美元净值根据美国财政部的说法，随着股票市场的暴跌。大萧条的正式结束日期是2009年6月。

对大萧条的回应

侵略性货币政策美联储和其他中央银行在世界范围内，众所周知，防止对全球经济的更大损害。但是，有些人也批评了这些举动，声称他们使经济衰退持续了更长的时间，并为后来的奠定了基础衰退。

货币和财政政策

美联储将关键利率降低到几乎零以促进流动性而且，以前所未有的举动，为银行提供了7.7万亿美元的紧急贷款定量宽松（QE）。

随着流动性的淹没，美国联邦政府开始了一项大规模计划，以7870亿美元的支出形式刺激经济美国恢复和再投资法（arra）。后来筹集到了8310亿美元。这些货币和财政政策减少了对主要金融机构和大公司的立即损失。

《多德 - 弗兰克法》

政府不仅引入了刺激措施，而且还制定了新的金融法规。在1990年代，美国废除了玻璃旋转法，这是一项抑郁症时代的监管，将投资与零售银行业务分开，以降低系统性风险。一些经济学家说，这一举动有助于造成危机。废除使一些大型美国银行合并并组建了较大的机构，其中许多机构后来失败了，必须是保释。

作为回应，2010年，美国国会通过，当时的总统巴拉克·奥巴马（Barack Obama）签署了多德 - 弗兰克法案，这使政府扩大了规范金融部门的权力，包括对被视为失败的风口浪尖的金融机构的更大控制。它还创造了消费者保护侵害贷款的保护措施。

然而，对《多德 - 弗兰克法》的批评者指出，在住房和财务泡沫期间积极地从掠夺性贷款和相关做法中积极地从事并获利的金融部门参与者和机构也深入参与了新法律的起草以及与该机构的实施。

从大萧条中恢复

遵循这些政策，经济逐渐恢复。真正的GDP在2009年第二季度触底了，并在官方经济衰退初次发作后的3½年内恢复了2011年第二季度的衰退前高峰。随着在华尔街上冲洗的流动性洪水，金融市场恢复了。

这道琼斯工业平均水平（DJIA）从2007年8月的峰值开始，其价值损失了一半以上，该价值于2009年3月开始恢复，四年后（2013年3月）Broke 2007年高。

对于工人和家庭来说，图片不那么乐观。失业率在2007年底为5％，在2009年10月达到10％，直到经济衰退开始后近八年才恢复到5％。真正的家庭收入中位数直到2016年才恢复到衰退前的水平。

批评政策反应及其如何塑造复苏的批评者认为，流动性和赤字支出的潮汐浪潮以政治上有联系的金融机构和大型业务为代价，以牺牲普通人为代价。当其他企业可能会使用这些资产和资源来扩展和创造就业机会时，它也可能通过限制了应失败的行业和活动中的经济资源来推迟恢复。

底线

大萧条从2007年到2009年在美国持续了大约2007年，尽管这种传染病在世界各地蔓延，影响了一些经济体的时间更长。根本原因是向借款人提供过多的抵押贷款，这些借款人通常没有资格获得房屋贷款，这大大增加了对贷方的风险。贷方愿意承担这种风险，因为他们可以将贷款简单地包装到他们出售的工具中，并将风险传递给投资者。

废除《玻璃风格法》之后，低利率和监管监督不佳使问题更加复杂，因为信贷廉价，贷款机构已经摆脱了法规，这些法规将阻碍其混合商业和投资银行业务的能力，而玻璃 - 斯蒂格尔（Glass-Steagall）分开了。

随着经济崩溃和金融机构的失败，美国政府启动了一项大规模的救助计划，其中包括消费者的援助以及通过这项7870亿美元的美国恢复和重新投资法（ARRA）的许多失业者的援助。 （后来增加到8310亿美元。）大多数借助Bailouts和Arra为公众提供了急需的救济，并使金融行业（以及其他行业）免于总失败。但是，有些人断言用来救助无力偿债机构的资金可能是针对更有生产力的企业，而不是使用它来节省失败的企业。