财务报告：公司透明度的重要性

询问投资者他们希望公司发布的哪种财务信息，您可能会听到两个词：越来越好。质量财务报告允许有效，有益的基本分析。

但是，让我们面对现实吧，某些公司的财务报表旨在隐藏而不是揭示信息。投资者应避开其业务运营，财务报表或策略缺乏透明度的公司。拥有不可能理解财务和复杂业务结构的公司风险更大，而且价值较低的投资。

透明的好处是什么？

“透明”一词可用于描述高质量的财务报表。该术语很快成为主流商业词汇的一部分。词典为该词提供了许多定义，但是与财务报告相关的同义词是：“容易理解”，“非常清晰”，“弗兰克”和“坦率”。

考虑两家公司市值，总体市场风险敞口和财务杠杆作用。假设两者都具有相同的收入，收入增长率和相似的资本回报率。不同之处在于，X公司是一家单商公司，具有易于理解的财务报表。相比之下，Y公司拥有许多业务，并且子公司具有复杂的财务。

哪一个将具有更多的价值？赔率是好的，市场将更加重视X公司。由于其复杂且不透明的财务报表，Y公司的价值可能会被打折。

原因很简单：更少的信息意味着投资者的确定性较小。当财务报表不透明时，投资者永远无法确定公司的真正基本面和真正的风险。例如，公司的增长前景与其投资方式有关。如果并非不可能，即使不是不可能，也很难评估公司的投资绩效控股公司并隐藏在视图中。

缺乏透明度也可能掩盖了公司的债务水平。如果公司隐藏债务，投资者将无法估计其接触破产风险。

备受瞩目的案例金融恶作剧，例如在安然泰科（Tyco）向所有人展示了管理人员可能会采用模糊的财务和复杂的业务结构来隐藏不愉快的新闻。总体上缺乏透明性可能意味着令人讨厌的惊喜。

财务报告不准确的原因有所不同。一小部分但危险的少数公司积极打算欺骗投资者。其他公司发布的信息具有误导性，但在技术上符合法律标准。

股票选择薪酬的兴起增加了主要员工误报出重要信息的激励措施。公司还增加了对Pro Forma收入和类似的技术，可以包括假设交易。

再说一次，一些公司只是发现很难提供符合模糊和不断发展的财务信息会计标准。

除此之外，一些公司比其他公司更复杂。许多人在几个几乎没有共同点的企业中运营。例如，分析通用电气（GE） - 巨大的集团拥有无数的业务 - 比检查Netflix这样的公司的财务问题更具挑战性（NFLX），纯游戏在线娱乐服务。

当公司进入新市场或企业时，它们的结构方式可能会导致更大的复杂性和透明度较小。将其分开的公司保持分析和价值的公司比挤压所有业务都成为一个实体。

同时，越来越多的使用衍生物，远期销售，平衡表融资，复杂的合同安排和新的税务工具可能会使投资者陷入困境。

但是，透明度差的原因不如它对公司为投资者提供重视投资所需的关键信息的能力的影响而重要。如果投资者既不相信也不了解公司的财务报表，那么其绩效和基本价值仍然无关紧要或扭曲。

投资者应寻求披露和简单性。关于他们在哪里赚钱以及如何花费资源的公司越多，投资者就对基本面的信心越有信心。

当财务报告提供对公司增长驱动因素的视线视图时，情况会更好。透明度使分析更容易，从而降低投资股票时的风险。这样，投资者就不太可能面临令人不快的惊喜。