拍卖方法：如何设定NYSE股票价格

这纽约证券交易所（NYSE），有时被称为“大董事会”，是美国最古老，最大的证券交易所。纽约证券交易所是投资者通常会想到交易者大喊价格并在现场证券拍卖过程中做出野性手势的地方公开强烈抗议。

尽管现在使用电子交易技术为了促进大多数在高速和高批量运营中的交易，人类贸易商在这些场所仍然发挥重要作用。纽约证券交易所设定开盘和收盘价格的方式仍然基于供需这是以现代拍卖式格式进行的。

开场拍卖

纽约证券交易所的官方市场开放时间是东部时间上午9:30（ET），这是开幕式拍卖开始的时候。但是，可以在美国东部时间上午6:30最早输入买卖证券的命令，但仅以纽约证券交易所名称输入。

在市场正式开放之前，可以接受订单。然而，开业（MOO）和开启（LOO）订单只能在开放拍卖期间进行交易。 MOO订单试图在市场开放时以当前市场价格购买股票。 LOO订单试图在市场开放时以特定价格购买特定数量的股票。如果未达到要求的价格，则不会进行交易。

新交易日的第一个数据流包括每个安全性的参考价格。这个价格通常与前一天晚上相匹配收盘价。数据流还包括有关买卖订单和价格之间当前不平衡的数据。通过发布此数据，纽约证券交易所为贸易商提供了调整交易以匹配买卖订单的机会。

根据纽约证券交易所的网站，历史taq命令不平衡日期的时间为五分钟（直到美国东部时间上午9点），一分钟（从美国东部时间上午9:20至9:20 AM）和15秒（从美国东部时间上午9:20到美国东部时间上午9:35）。开幕拍卖前几分钟，可能开头对于每个安全性，将添加到已发布的数据流中。

价格调整实例

当某些事件（例如爆发新闻）可能会影响安全价格时，人类因素就会发挥作用。例如，如果一家公司在市场关闭后宣布毁灭性损失，那么第二天市场开放时，公司股票的价格可能会急剧下降。在这种情况下，纽约证券交易所官员可以做出决定，以无视该股票的先前收盘价，并相应地调整价格，以设定参考点，以便在第二天开始交易。

这样的价格调整将由指定的做市商（DMM）。 DMM已分配给纽约证券交易所交易的每个安全性。DMM有权通过维护来进行价格调整以促进交易流动性。同样，DMM可以延迟给定担保的交易日开始，以促进有序的交易。 DMM也是有义务介入并购买证券如果需要，以保持市场的平稳运作。

美国东部时间上午9:30，DMMS开始以正式身份为其控制的每个安全性开放交易。如有必要，可以在不影响其他证券的情况下延迟以延迟个人担保的交易。一旦安全性开放，用于交易，买家和卖家具有三个因素的贸易证券构成价格：供应，需求和新闻。当最高的出价价格与最低要价相匹配时，会发生交易。

DMM从称为电子贸易公司的帮助补充流动性提供者（SLP）。SLP具有通过维护或在国家最佳出价和优惠（NBBO）其分配的证券的价格至少为交易日的10％。NBBO是给定证券上的最高出价价格，也是最低要求（提供的）价格。

闭幕拍卖

在交易日结束时，进行了一次结束拍卖。这在许多方面与开幕式拍卖相似。纽约证券交易所（NYSE）在美国东部时间4p下午4点关闭，但有助于确定当天的收盘价开始，甚至在市场开放之前就开始了，因为交易最早可以在美国东部时间上午6:30进行（与开幕式拍卖相同）。

正如有两种类型的订单在设定开业价格方面发挥特定作用一样，还有两种类型的订单在设定收盘价方面起着作用：市场上的市场（MOC）和限制（LOC）。当市场收盘时，MOC订单试图以当前市场价格购买股票。 LOC订单试图在市场关闭时以特定价格购买特定数量的股票。如果未达到要求的价格，则不会进行交易。

当市场从ET上正式开放时，定期开始订单，也以收盘价为例，一种特殊类型的订单称为关闭偏移（CO）订单。 CO订单是执行的限额订单，仅是为了抵消任何买卖不平衡。它们有助于促进交易并为市场增加流动性。

贸易不平衡信息的传播是从东部时间3:50下午开始，每秒钟与先前的发布不同，直到美国东部时间下午4点。在此时间范围内，发布了有关交易量的信息，匹配交易，交易失衡和定价的信息。数据提供了有关价格正在移动的方向以及各种证券的利息水平的洞察力。美国东部时间下午3:58，MOC和LOC订单是最终的，不能再取消。美国东部时间下午4点，市场关闭了一天。

底线

设定开盘和收盘价的过程不仅仅是拍卖。拍卖过程是故意努力，以促进在高度复杂的市场上进行交易。这拍卖市场将高科技，人类互动和高度专业化的语言融合在一起，以创建一个有效的舞台，在该领域中进行交易。它融合了来自各种投资者的大量贸易请求，以实时进行无缝的努力。最重要的是，从投资者的角度来看，该过程无缝地进行。