做市商与电子通信网络

外汇市场（外汇或外汇）是一个分散的全球市场，在交易所不会发生交易，并且没有从事业务的物理地址。与众不同股票，通过全球交易所进行交易，例如纽约证券交易所或伦敦证券交易所，，，，外汇交易发生在柜台（OTC）在可愉快的买家和卖家来自世界各地。因此，这个市场参与者网络不是集中的，因此，任何一次货币对的汇率都可能与经纪人另一个。

主要市场参与者是世界上最大的银行，它们构成了大多数交易活动的独家俱乐部。这个俱乐部被称为银行间市场。零售商人由于与这些大型参与者没有信用联系，因此无法进入银行间市场。这并不意味着零售交易者被禁止交易外汇；他们能够通过两种类型的经纪人来做到这一点：市场制造商和电子通信网络（ECN）。在本文中，我们将介绍这两个经纪人之间的差异，并洞悉这些差异如何影响外汇交易者。

做市商的工作方式

做市商“制造”或设定出价和问其系统上的价格并在报价屏幕上公开显示。他们准备以这些价格与客户进行交易，这些交易范围从银行到零售外汇交易者。为此，做市商提供了一些流动性进入市场。作为对手对于每项外汇交易，就定价而言，做市商必须采取交易的相反方面。换句话说，每当您出售时，他们都必须向您购买，反之亦然。

这汇率做市商设定的基于自己的最大利益。从表面上看，他们通过营销活动为公司创造利润的方式是传播这是向客户收取的。点差是出价和询问价格之间的差异，并且通常由每个做市商确定。通常，由于众多做市商之间的激烈竞争，差异是相当合理的。作为对手，其中许多将尝试树篱，或通过将其传递给其他人来介绍您的订单。在某些时候，做市商可能会决定按照您的订单和交易。

做市商有两种主要类型：零售和机构。机构做市商可以是银行或其他通常提供的大型公司出价/问引用其他银行，机构，ECN甚至零售做市商的报价。零售营销商通常是致力于为个别交易者提供零售外汇交易服务的公司。

优点：

这交易平台通常带有免费的图表软件和新闻提要。
其中一些具有更易于用户友好的交易平台。
与ECN报价相比牛皮纸。

缺点：

做市商可以明确利益冲突为了执行秩序，因为它们可能会与您交易。
他们的出价/询问价格可能比您从另一个做市商或ECN获得的价格差。
做市商有可能操纵货币价格以运行客户的停车或不让客户的交易达到利润目标。做市商也可能会移动其货币报价10到15小费远离其他市场价格。
大量滑移新闻发布时可能会发生。做市商的报价显示和订单放置系统也可能在高时期“冻结”市场波动。
许多做市商皱眉剥头皮练习，并有倾向于将脱烫手放在“手动执行”上，这意味着他们的订单可能不会以他们想要的价格填补。

ECN的工作方式

ECN通过多个市场参与者（例如银行和做市商）以及与ECN相关的其他交易者的价格传递，并根据这些价格在其交易平台上显示最佳的出价/询问报价。 ECN型经纪人也是外汇交易的对手，但它们是基于和解的，而不是定价基础。与固定利差不同，这些价差是由某些做市商提供的货币对根据ECN的不同，具体取决于两人的交易活动。在非常主动交易时期，您有时根本无法获得ECN的传播，尤其是在非常流动的货币对中，例如专业（EUR/USD，USD/JPY，，，，GBP/USD和USD/CHF）和一些货币交叉。

电子网络通过向客户收取固定的佣金来赚钱。正宗的ECN在制定价格或设定价格中没有任何作用，因此，零售商人的价格操纵风险降低了。

就像做市商一样，ECN也有两种主要类型：零售和机构。机构ECN将许多机构做市商（例如银行）的最佳出价/询问给其他银行和机构，例如对冲资金或大公司。另一方面，零售ECN向ECN上的几家银行和其他商人提供报价商。