行为主义者：这意味着什么，他们相信什么

什么是行为主义者？

行为主义者是行为经济学和金融理论的遵守，这些理论认为，投资者和其他市场参与者既不是理性的，也不是出于自己的最大利益。像所有人类活动一样，投资决策会遭受情绪，环境和偏见的复杂结合。未能遵循纯粹的理由会导致市场效率低下和知情投资者的利润机会。行为经济学与传统相反理性选择模型以及有效的市场假设，这两者都基于可用信息假设了完全合理的投资者行为。

了解行为主义者

投资的行为主义理论结合了心理学的要素，以解释市场的瑕疵有效的市场假设（EMH）无法解决。行为主义者认为效率低下，例如挥发性，价格变动不稳定，以及一贯击败市场的超级巨星交易者，这是EMH对完全理性市场的推定并不能解释现实世界投资者的行为。

行为主义始于投资者是人类的观念，因此既不完美也不相同。我们在认知能力和背景方面都是独一无二的。人脑的生理学可以部分解释从一个人到另一个人的行为不一致。研究表明，大脑由具有独特且经常相互竞争的优先级的部分组成。任何人类决策过程，例如选择最佳投资，都涉及解决这些竞争优先事项。为此，大脑从事行为主义者已经确定为的心理抽动偏见。

批评家行为经济学和行为金融指出，在大多数情况下，理性选择理论及其从中得出的模型，例如供求法律而且，绝大多数经济模式确实在解释和预测经济中投资者和其他参与者的行为方面确实做得很好。大多数经济行为似乎确实是理性的。其他人则认为，行为主义者强调的认知偏见是解释据称是非理性行为的，而它们可能狭义地违反了理性选择理论的假设，实际上在某种程度上是合理的。例如，非理性的过度自信可能会导致某些人自己做出非理性的经济决策，但是从进化的角度来看，某些非理性的过度自信的人可能会在组织行为方面为整个人群带来一定的优势，也许是通过担任企业家或其他领导人。

偏见是行为主义的基础

行为主义者经常引用偏见来解释人类判断中的反复出现的错误。我们决策过程中的常见缺陷包括：

• 事后偏见，，，，相信过去的事件是可以预测的，这应该为将来的决策提供信息。
• 赌徒的谬论，，，，这是指硬币翻转结果的可能性在某种程度上取决于先前的翻转。实际上，每个硬币翻转都是一个独特而无关的事件，头部或尾巴的概率为50％。
• 确认偏见，或相信未来或现在结果的趋势支持一个人的现有理论或解释。
• 过度自信，普遍的信念，我们比实际要聪明。

这是一长串行为偏见的一小部分，可以帮助解释我们市场中的效率低下。为了应对这些不完美，行为主义投资组合理论建议针对独特且定义明确的目标而不是EMH方法量身定制的投资层，而EMH方法则支持被动管理的指数基金。