股票市场上的黑天鹅：这是什么，有例子和历史

黑天鹅事件极为罕见且不可预测，超出了正常的期望。它们的特征是他们的潜在严重影响，并坚持认为事后显而易见。

一个经常引用的黑天鹅事件的例子是2008年的住房市场崩溃，这导致了大萧条。其他例子包括19日大流行，9月11日的恐怖袭击以及津巴布韦的过度通货膨胀危机。

了解黑天鹅

这个词是由金融教授，作家和前华尔街商人纳西姆·尼古拉斯·塔莱布（Nassim Nicholas Taleb）推广的。塔莱布写了一个想法黑天鹅事件在2007年的一本书之前2008年金融危机。塔莱布（Taleb）认为，由于黑天鹅事件由于极端的稀有性而无法预测，但产生了灾难性的后果，因此对于人们来说，始终假设黑天鹅事件是可能的，无论是什么可能，无论是什么可能是可能的，并试图进行相应的计划。有些人认为，当确实发生黑天鹅事件时，多元化可能会提供一些保护。

塔莱布将黑天鹅描述为一个事件：

1. 如此罕见，即使可能发生的可能性也是未知的
2. 发生灾难性的影响
3. 在事后看，就好像它实际上是可以预测的

对于极罕见的事件，塔莱布认为，概率和预测的标准工具，例如正态分布，请勿适用，因为它们取决于大量的人口和过去的样本量，而这些样本量从定义上永远无法用于罕见事件。推断基于对过去事件的观察的统计数据对预测黑天鹅无助，甚至可能使我们更容易受到它们的影响。

黑天鹅的最后一个关键方面是，作为一个历史上重要的事件，观察者渴望在事实之后解释它，并推测如何预测它。但是，这种回顾性的猜测实际上并没有帮助预测未来的黑天鹅，因为从信贷危机到战争，这可能是任何事情。

黑天鹅和住房市场崩溃

黑天鹅事件的最常见的例子之一是2008年的住房市场崩溃。它发生在2007年出版后不久黑天鹅，它在塔勒布（Taleb）的描述中勾勒出所有盒子：坠机事故发生之前，尽管经济后果严重，但不可能计算出住房市场处于泡沫的可能性。泡沫爆发后，许多专家产生了事后合理化，以解释为什么不可避免的崩溃。然而，只有少数经济学家和资产经理才看到它来了。

黑天鹅事件的其他例子

黑天鹅是任何事件发生之前似乎都极不可能的事件，但是回想起来似乎几乎是不可避免的。这个定义本质上是主观的，但是这些例子通常被称为黑天鹅事件：

• 津巴布韦的过度通货膨胀：同样在2008年，津巴布韦的情况是过度充气在21世纪，高峰通货膨胀率超过796亿％。该金额的通货膨胀水平几乎不可能预测，并且很容易在财务上破坏一个国家。
• 技术泡沫：这2001年的Dotcom Bubble是另一个与2008年金融危机相似的黑天鹅事件。在经济灾难性崩溃之前，美国享有快速的经济增长和私人财富的增长。由于互联网在商业用途方面仍处于起步阶段，因此各种投资基金正在投资估值且没有市场吸引力的技术公司。当这些公司折叠时，这些资金受到了严重的打击，并且下行风险被传递给投资者。数字边界是新的，因此几乎不可能预测崩溃。
• LTCM的崩溃：作为另一个例子，以前成功的对冲基金长期资本管理（LTCM），由于俄罗斯政府的债务违约造成的连锁反应，该公司的计算机模型无法预测，这是由于俄罗斯政府的债务违约引起的连锁反应而被驱逐出境。
• 2019冠状病毒病大流行：最近的一个例子可能是Covid-19病毒在2020年引起大流行，破坏了世界各地的市场和经济体。

底线

一场黑天鹅事件几乎是无法预测的，但是事实似乎是不可避免的。此类事件可能会对股票市场高度破坏，在那里投资者花费数百万人试图预测不可预测的事件。