竞争性招标：它是什么，它的工作方式，示例

什么是竞争性招标？

竞争性招标是一个拍卖过程，大型机构投资者（也称为主要分销商）购买了新发行的政府债务。竞争性招标流程将证券授予最高投标人；所有投标都必须在预定日期之前提交，并且最低必须为100,000美元。

竞争性招标也称为竞争性招标。

竞争性招标是在主要市场上购买新政府证券的两个竞标程序之一（即直接从政府手中）。购买政府证券的另一个投标过程是非竞争性招标。

美国财政部主要使用非竞争性招标，而加拿大中央银行，加拿大银行，主要使用竞争性招标（但也接受非竞争性投标）。那些在竞争性招标过程中获得证券的人可以选择在二级市场上出售它们。主要分销商还可以选择代表小客户出价。

美国财政部每周和每月拍卖以出售美国财政部证券 - 财政账单，票据，债券和财政通货膨胀保护证券（提示） - 公众。感兴趣的当事方通常以他们愿意从财政部购买的债务证券的价格和债务证券的价格出价。

投标被接受长达30天，然后在拍卖前30天，并且可以通过电子方式提交财政部自动拍卖处理系统（TAAPS）或通过邮件。投标是机密的，并一直密封直到拍卖日期。任何财政拍卖的参与者包括小型投资者和机构投资者他们提交的投标归类为竞争性或非竞争性招标。

非竞争性的招标是由保证接收证券的小型投资者提交的。但是，无法保证收到的价格或收益率。这债券产量将由拍卖的竞争方面确定，该拍卖会被用作荷兰拍卖会，一种拍卖类型，其中降低了物品的价格直到出价为止。

竞争性招标是大型投资者（例如机构投资者）提交的出价。每个投标人限制为每次拍卖的产品量的35％。提交的每个投标都规定了投资者愿意接受债务证券的最低利率，收益率或折扣利润率。

让我们看一个示例，说明竞争如何通过荷兰拍卖作品。假设财政部试图以5％的优惠券在两年票据中筹集900万美元。假设提交的竞争投标如下：

由于发行人希望向其债券投资者支付较低的收益率，因此最低收益率的出价将首先接受。在这种情况下，由于财政部希望筹集900万美元，因此它将接受最低收益率高达5.07％的出价。

在此商标下，将只有200万美元的300万美元出价将获得批准。所有竞标收益率都大于5.07％的投标将被拒绝，下面的所有投标都将被接受。实际上，这次拍卖的清算为5.07％，所有成功的竞争和非竞争竞标者将获得5.07％的收益率。