用公式和示例解释的折现现金流（DCF）

折现现金流（DCF）是估值使用其预期未来估算投资价值的方法现金流。分析师使用DCF确定今天的投资价值，根据预测该投资将来会产生多少资金。

折现现金流可以帮助正在考虑是收购公司还是购买证券的投资者。折现现金流量分析还可以帮助企业主和经理制定资本预算或运营支出决策。

打折现金流（DCF）如何工作？

折现现金流量分析发现现值使用一个预期的未来现金流量贴现率。投资者可以使用货币的现值来确定投资或项目的未来现金流量是否大于初始投资的价值。换句话说，这项投资在将来可能会产生的钱高于现在投资的资金？

如果是这样，这项投资将是有利可图的，值得考虑。如果不是这样，投资不是一个好主意。

为了进行DCF分析，投资者必须估计未来现金流量以及投资，设备或其他资产的最终价值。

投资者还必须确定DCF模型的适当折现率，该折扣率将根据项目或所考虑的投资而有所不同。公司或投资者的风险状况以及资本市场状况等因素可能会影响所选的折现率。

如果投资者无法估计未来的现金流量或项目非常复杂，那么DCF将不会有太多价值。

现金流折扣公式

DCF的公式是：

$\ begin {Aligned}＆dcf = \ frac {cf_1} {（1 + r） ^ 1} + \ frac {cf_2} {（1 + r） ^ 2} + \ frac {cf_n} {cf_n} {（1 + r）对于一年级} \\＆cf_2 = \ text {二年级的现金流} \\＆cf_n = \ text {额外的现金流量} \\＆r = \ text {prock}$​dCF=（（1+r）1cf1​​+（（1+r）2cf2​​+（（1+r）ncfn​​在哪里：cf1​=第一年的现金流cf2​=第二年的现金流cfn​=现金流程多年r=折现率​

DCF的示例

当公司分析是否应该投资某个项目或购买新设备时，通常会使用其加权平均资本成本（WACC）作为评估DCF的折现率。 WACC结合了公司中股东期望的平均回报率。

例如，说您的公司想启动一个项目。该公司的WACC为5％。这意味着您将使用5％作为折现率。

初始投资为1100万美元，该项目将持续五年，每年估计的现金流量以下估计。

现金周转
年	现金周转
1	100万美元
2	100万美元
3	400万美元
4	400万美元
5	600万美元

使用DCF公式，该项目计算出的折扣现金流量如下。

折现现金流
年	现金周转	折扣现金流（最近$）
1	100万美元	$ 952,381
2	100万美元	$ 907,029
3	400万美元	$ 3,455,350
4	400万美元	$ 3,290,810
5	600万美元	$ 4,701,157

加起来所有折扣现金流量的价值为13,306,727美元。通过从该价值中减去1100万美元的初始投资，我们得到了一个净现值（NPV）$ 2,306,727。

$ 2,306,727的正数表明该项目可能会产生高于初始成本的回报，这是投资的正收益。因此，该项目可能值得制定。

如果该项目耗资1400万美元，NPV将为-693,272美元。这表明项目成本将超过预计的收益。因此，可能不值得制作。

折现现金流量分析的优势和缺点

像任何其他形式的财务分析一样，使用折扣现金流分析也有优势和缺点。

优势

折现现金流量分析可以为投资者和公司提供合理的预测，即提议的投资是否值得。

这是一项分析，可以应用于可以合理估算未来现金流量的各种投资和资本项目。

可以对其预测进行调整，以为各种情况提供不同的结果。这可以帮助用户解释可能可能发生的不同预测。

缺点

折现现金流量分析的主要局限性是它涉及估计，而不是实际数字。因此，DCF的结果也是一个估计值。这意味着要使DCF有用，个人投资者和公司必须正确估计折现率和现金流量。

此外，未来的现金流量依赖于各种因素，例如市场要求，经济，技术，竞争以及不可预见的威胁或机遇的地位。这些不能可靠地量化。投资者必须了解他们的决策固有的缺点。

即使可以做出可靠的估计，不一定应该仅依靠DCF依靠。公司和投资者在增加投资机会时也应考虑其他已知因素。此外，可比的公司分析和先例交易是可能使用的另外两种常见的估值方法。

底线

折现现金流是一种估值方法，可根据其预期的未来现金流量估算投资的价值。通过使用DFC计算，投资者可以通过投资估算他们可以赚取的利润（根据货币的时间价值进行调整）。预期的未来现金流量的价值首先是使用预计折现率来计算的。

如果折现现金流高于当前投资成本，那么投资机会可能值得。