稀释保护：含义，类型，缺点

什么是稀释保护？

稀释保护是指试图限制公司权力减少投资者在公司中股份的权力的合同规定。资金回合或新的股权发行。当公司的行动威胁到投资者对公司资产的总体百分比索赔时，稀释保护就会开始。

例如，如果投资者的初始股份为20％，则在公司发起随后的资金回合之前，它必须首先向该投资者提供折扣股份，以便先发制地减轻其整体所有权股份的稀释。有时称为抗稀释保护，稀释保护很常见风险投资（VC）资金协议。

稀释当公司发行新股份，这会导致该公司现有股东拥有百分比的新股份。当持有者的持有人股票期权，例如公司雇员或其他可考虑证券的持有人锻炼他们的选择。当流通股数量增加时，每个现有股东拥有较小或稀释的公司的百分比，使每股股份的价值降低。

稀释保护是任何旨在保留股东现有所有权百分比股份的合同义务的广义期限。在风险资本空间中，稀释保护最为常见，尤其是早期创业公司。

为了使投资者陷入冒险的企业，公司悬挂稀释保护措施，这些措施影响了以后的资金回合。当然，许多公司愿意提供此功能，因为除非他们获得足够的初始资金来启动其运营，否则它们的可能性很高，无法在以后的回合中生存。

抗稀释条款也内置可转换优先股以及一些股票期权问题，以帮助将现有投资者避免其投资潜在损失价值。

在公司的资金和投资协议中概述了反稀释规定的最常见形式可转换股票或公司中的其他可转换证券，如果提供更多股份，请对转换进行调整。例如，如果公司以较低的价格出售更多股票，则稀释保护条款将对可转换证券的转换价格进行下降调整。

因此，经过转换，现有的具有稀释保护的投资者将获得公司的更多股份，从而使他们保持其原始所有权股权百分比。抗稀释条款有两个主要品种：完整的棘轮和加权平均值抗稀释保护。两者之间的差异表明，每个人如何保护投资者的所有权百分比。

有了完整的棘轮规定，将现有优先股的转换价格调整为以后发行的新股票的价格。很简单，如果原始转换价格为5美元，在后来的转换价格为2.50美元，则投资者的原始转换价格将适应2.50美元。加权平均规定使用以下公式来确定新的转换价格：

稀释措施通常是由成熟的投资者和高净值个人预期的，他们意识到自己的钱需求很高。

稀释保护是一种吸引早期投资者并相对减轻其在初创企业的赌注的风险的有吸引力的措施。但是，有义务提供此类规定的初创企业和企业家，因为他们渴望资本，他们可能难以吸引新的投资者股票他们在以后的资金回合中获得。

担心这种潜在缺点的初创公司可能会拒绝提供稀释保护权，以避免阻碍以后的资金回合，并增加促进公司长期成功的几率。考虑初创企业长期成功的风险投资公司，当他们谈判其投资条款时，还应记住这一点。

此外，一些初创企业提供稀释保护，但仅在公司生命的前几年。在这些情况下，公司正在依靠这样一个事实，即早期投资者将通过发挥自己的作用来吸引增长所需的资本来积极参与公司。