缺乏销售性的折扣（DLOM）：估值的作用

缺乏可销售性的折扣意味着什么？

缺乏销售性（DLOM）的折扣是指帮助计算紧密股份和限制股份的价值的方法。 DLOM背后的理论是估值折扣存在于公开交易并因此具有市场的股票之间，而私人股票的市场通常几乎没有任何市场。

已经使用了各种方法来量化可以应用的折扣，包括限制性股票方法，IPO方法和选项定价方法。

限制股票方法表明，公司的唯一区别普通股其限制性股票是缺乏限制性股票的销售性。

随后，由于缺乏销售性，两个单元之间的价格差异应出现。 IPO方法与IPO前和IPO后出售的股票之间的价格差异有关。使用此方法将两个价格之间的百分比差异视为DLOM。选项定价方法将选项的价格和选项的罢工价格用作DLOM的决定因素。在此方法下，罢工价格百分比的期权价格被认为是DLOM。

许多研究的共识表明，DLOM在30％至50％之间。

缺乏销售性挑战的折扣

密切拥有的公司的非控制性，非市场所有权的所有权对估值分析师构成了一些独特的挑战。这些问题通常在礼品税，遗产税，生成滑动转移税，所得税，财产税和其他税收纠纷。为了协助该领域的估值师国税局（IRS）提供一些指导，特别是在两个相关问题附近进一步云分析：缺乏流动性（DLOL）的折扣和缺乏控制权的折扣（DLOC）。

毫无疑问，与在公共交易实体中清算职位相比，在私有公司中出售利息是一个更为昂贵，不确定和耗时的过程。所有者可以及时实现流动性的投资比所有者无法迅速出售投资的投资还重要。因此，私有公司应因额外成本，不确定性增加以及与出售非常规证券相关的时间范围而以实际内在价值的折扣出售。