信用默认交易索引（CDX）：它是什么以及如何工作

信用违约掉期指数（CDX）是一种基准金融工具，包括由北美或新兴市场公司发行的信用违约掉期（CDS）。每个CDX都追踪一篮子公司债券发行人，每个投资组合涵盖了该市场的不同领域。

它们是在更广泛的经济中的信用风险的晴雨表，并为投资者提供了对冲或推测潜力公司违约的机制。该指数的运动可以在其他指标显示之前表明经济情绪的转变，这使其成为从对冲基金经理到中央银行家的所有人至关重要的工具。 CDX是第一个CDS指数，该指数于2000年代初创建，并基于一篮子单发CDS。

CD是一个非处方（OTC）衍生物合同提供一个针对信贷事件的对手保护，例如发行人的默认或破产。可以将其视为金融界的保险。 CDX跟踪和衡量债券发行人市场各个细分市场的总回报，以便可以根据投资类似产品的资金对该指数的总回报进行基准测试。

投资者可以使用CDX的跟踪来监视其投资组合，并相应地调整其持股。 CDX有帮助树篱风险通过保护债券投资者免受违约，而交易者使用CDX指数来推测发行人信用质量的潜在变化。

CDX本身就是可交易的安全性：信贷市场衍生产品。但是，CDX索引还充当外壳或容器，包括其他信用衍生品的集合：CDSS。

CDX包含125个发行人，分为两种积分：投资等级（ig）和高产（hy）。 CDX索引每六个月滚动一次，其125个名称进入并适当留下索引。例如，如果其中一个名称从低于投资等级升级到投资等级，那么当重新平衡时，它将从高收益指数转变为投资级指数。

标准普尔全球管理此CDX阵容：

为什么要投资信用默认交易指数（CDX）？

与单个CDS交易不同，CDX是标准化和交换交易的。因此，CDX索引具有高水平流动性和透明度。

CDX指数也可能比CDS较小的商品交易。因此，与购买许多单一CDS相比，投资者可以对违约掉期或CDX的债券进行对冲投资组合，以实现类似的效果。

最后，CDX是一种管理良好的工具，每年两次受到严格的审查。 CDX索引等工具的存在使机构和个人投资者都可以更容易地购买复杂的投资产品，而这些产品否则他们可能不想单独拥有。

CDX指数于2000年代初推出，这是金融市场上复杂的时期，旨在使对复杂，高风险（潜在的高风险）金融产品进行投资略有复杂且更安全。

后来，lcdx创建了，这也是一个由100个单名贷款CDS组成的篮子的信用衍生指数。区别在于，LCDX中的所有CDS是杠杆贷款。

尽管考虑了银行贷款确保债务，通常在杠杆贷款市场上交易的名称是低质量的信用额。因此，LCDX指数主要由那些希望接触高收益债务的人使用，但风险更大。

CDX主要是由于其固有的复杂性。投资者可能会发现充分了解基本资产的挑战，可能导致错误的决定。此外，对手风险很大。如果发行人违约，买方可能会面临重大损失。

流动性风险是要考虑的另一个关键方面。 CDX市场有时可能会遭受低流动性的困扰，这给试图以其首选价格执行交易的投资者带来挑战。当流动性升高时，这种限制可以扩大市场压力期间的损失，并显着扩大，从而影响整体投资组合绩效。

市场风险也是相关的，因为CDX的价值会根据信贷差异和经济状况的变化而波动。在动荡的市场中，这些指数可能会出现突然的价格波动，从而导致不确定性和潜在的金融不稳定。这种波动可能会阻止规避风险的人投资CDX。

CD是单个实体的信用风险的合同，而CDX是汇总许多CD合同的指数，代表信用风险的投资组合。

CDX市场主要由对冲基金，养老基金和保险公司等机构参与者参与。

投资者可能更喜欢CDX的多元化收益，以及在一次交易中管理更广泛的实体的能力。

当CDX“滚动”时，当前系列将使用一组新的参考实体进行更新，以反映信贷市场状况的变化。

CDX是金融界的重要工具，为跟踪美国和新兴市场信用违约掉期的多元化投资组合提供了基准。它为投资者提供了广泛的市场敞口和针对违约的有效对冲。

但是，对CDX的投资具有很大的风险，包括市场波动和流动性问题，这可能会影响其整体绩效和吸引力。