免费午餐：它是什么，运作方式，常见问题

什么是免费午餐？

免费午餐是指接收所提供的商品或服务的个人所产生的任何费用。例如，如果一个人需要从纽约到波士顿旅行，并与他们的朋友一起乘车而没有沿途做饭，则可以将其视为免费午餐。在投资世界中，免费午餐通常是指无风险的利润，事实证明，这在很长一段时间内是无法实现的。

了解免费午餐

显然是直观的免费午餐不存在，或者如果发生的话，那么切断它只是时间问题。它是指似乎无需收到良好或服务的情况，因为费用是将其传递给其他人或被混淆的情况。 1800年代的轿车有时为顾客提供免费的午餐，他们继续订购饮料，以此来引入更多业务。这是俗话的部分原因。

由于投资者在不断的权衡之间做出的不断折衷的投资不存在风险和回报。投资的固有风险越大，奖励就越大。这是一种基本的真实性。相反，风险较小的证券通常具有相应的降低回报。因此，在大多数情况下，无风险的奖励的概念是为学术讨论提供饲料的理论概念。在极少数情况下发生这种情况时，它将很快被吞噬仲裁通过他们的行动，谁消除了产生免费午餐的效率低下。

财政证券是免费的午餐吗？

最保守的投资是我们的国库。国债的风险如此之低，许多投资者认为风险不存在。很少有人期望美国政府会遭受债务义务或违反其债务义务；但是，国库不能被认为是无风险的。如果需求减弱，或者供应大幅增加，它们的价值可能会大大下降。

此外，国债倾向于支付相当微不足道的收益率，并且仅在严重的经济不确定性时期仅在价值上显着上升。因此，有一个机会成本投资国库。也就是说，国债的投资者错过了可能更高风险投资的更高回报，例如投资级信用，，，，商品，，，，期货， 和股票。

鉴于国库在不确定性时期通常是一个避风港，因此当库存处于严重压力下时，它们往往会上升。因此，许多投资者将其用作树篱，或作为一个多元化的投资组合。但这不能完全消除投资组合风险，这再次证实了反对免费午餐的论点。

免费午餐不是免费的

投资者在处理时必须特别警惕看似免费的午餐年金承诺在多年期间提供相当高的固定付款的投资。这些投资中的许多人仍然充满费用，其中一些投资可能无法完全理解投资者。通常，任何承诺保证收益的投资都不是免费的午餐。此外，与债券不同，年金使投资者没有主要的在学期结束时。

同样值得注意的是，一些经纪人大量销售抵押支持证券（MBS）在2000年代初作为看似免费的午餐。这些投资被描述为非常安全，AAA评级的投资，并在多元化的抵押贷款库的支持下；但是，住房危机在美国，即使许多基本贷款都带来了非常实质性的违约风险，即使将贷款库归类为AAA，也揭示了这些投资的真正潜在风险以及将贷款库归类为AAA的错误评级系统。

底线

免费的午餐是用户不产生费用的好或服务。这并不意味着免费午餐没有任何成本，而是由最终用户以外的其他人承担的费用。在投资中，免费午餐是指无风险的利润；但是，这主要用于学术目的，因为即使这种风险很小，投资始终有产生利润的风险。