长篇小说：定义，示例，vs。卖空

什么是漫长的位置？

长期提到的是购买放置选项，通常是因为预期会下降基础资产。这里的“长”一词与到期前的时间长度无关，而是指交易员的行动买希望在以后的时间点以更高的价格出售它的选项。

交易者可以出于投机原因购买看跌期权，押注基础资产将下降，从而增加长期选择权的价值。长期也可以习惯树篱在基础资产中长期位置。如果基本资产下降，则PUT期权的增加价值有助于抵消基础的损失。

了解一个长期

一个长期有一个罢工价格，这是看跌买家有权出售基础资产的价格。假设基础资产是股票，该期权的打击价格为50美元。这意味着，即使股票跌至20美元，交易者也可以以50美元的价格出售该股票。另一方面，如果该股票上涨并保持在50美元以上，则该期权是毫无价值的，因为当股票以60美元的价格交易时，以50美元的价格出售并可以在那里出售（无需使用期权）。

如果商人希望利用其以行使价格出售基础的权利，他们将锻炼选项。不需要锻炼。相反，交易者可以在任何时间之前的任何时间退出选项到期通过出售。

如果是，则可以在到期之前行使长期的选项美国选择而欧洲的选择只能在到期日进行。如果该选项提前或过期在钱里，选项持有人将是短的基础资产。

长期策略与卖空股票

长期前可能是一个有利的策略看跌投资者，而不是缩短股票。从理论上讲，短期股票位置具有无限的风险，因为股价没有上涨空间。短期股票头寸也具有有限的利润潜力，因为股票不能低于每股0美元。长期选择的选项类似于较短的股票位置，因为利润潜力有限。看位期权只会增加价值，直到基础股票达到零。看位选项的好处是，风险仅限于优质的支付了该选项。

对看跌期权的缺点是，基础的价格必须在期权到期日期之前落下，否则，该期权支付的金额损失了。

为了从短期股票贸易中获利，交易者以一定的价格出售股票，希望能够以较低的价格购买。 PUT选项相似，如果基础股票下跌，则Pit Opepon的价值将增加，并可以出售以获利。如果行使期权，则将交易员在基础股票中缩短，然后交易员将需要购买基础股票以从交易中获得利润。

长期以对冲的选择

长期的选项也可以用来对冲在较长库存位置的不利举动。这种对冲策略被称为保护性或已婚。

例如，假设投资者是美国银行公司的100股股票（BAC）每股25美元。投资者是长期的看涨在股票上，但担心股票可能会落在下个月。因此，投资者购买了一个投票权，以0.10美元的票价为20美元（乘以100股，因为每个PUT期权代表100股），该期权在一个月内到期。

投资者的对冲将损失限制在500美元或100股X（25-25美元），减少了预付款期权的保费（总计10美元）。换句话说，即使美国银行在下个月下降到$ 0，但该交易员可能会损失的最多损失为510美元，因为Long Pit Option涵盖了低于20美元的股票的所有损失。

长期使用的示例

让我们假设苹果公司（AAPL）以每股170美元的价格交易，您认为它的价值将在新产品发布之前降低约10％。您决定以155美元的打击价格长达10张选项，并支付0.45美元。您的总长期选择职位支出成本为$ 450 +费用，并且委员会（1,000股x $ 0.45 = $ 450）。

如果苹果的股价在到期前跌至154美元，那么您的看跌期权的价值为1.00美元，因为您可以行使它们，并以155美元的价格行使该股票的1,000股，并立即买回盖子$ 154。

您的总长期期权职位现在价值$ 1,000（任何费用和佣金），或（1,000股x $ 1.00 = $ 1,000）。您在该职位上的利润为122％=（$ 1,000-450）/450。长期以来的选择可以使您实现比9.4％的基础股票价格更大的收益。

另外，如果苹果公司的股价上涨至200美元，则10个期权合约将毫无价值，从而导致您失去了450美元的初始支出成本。